调查：英国央行今年将仅再降息一次 受制于通胀与经济增长韧性

汇通财经|2025年08月20日

多数经济学家在过去一个月基本没有改变对前景的展望，他们认为英国央行将在今年再次降息25个基点，然后在 2026 年初再次降息，因经济展现韧性，将造就持续的通胀。

路透调查显示，多数经济学家在过去一个月基本没有改变对前景的展望，他们认为英国央行将在今年再次降息25个基点，然后在 2026 年初再次降息，因经济展现韧性，将造就持续的通胀。

本月稍早，经过货币政策委员会罕见的第二轮投票，英国央行以 5 票对 4 票的结果将利率下调 25 个基点至 4.00%。央行行长贝利表示，放宽政策不宜＂速度过快或幅度过多。"

6月通胀率意外飙升至3.6%，促使英国央行上调预估，预期本季度通胀率达到4.0%峰值。周三将公布的数据可能显示，7月通胀率料进一步上升至3.7%，英国央行目标为2.0%。但接受调查的经济学家仍预计通胀率将在当前水平左右达到峰值，这表明多数经济学家8月并未对他们的预测做出调整，因为8月往往较为平静，很多人放暑假。

在 8月13日至 19 日接受调查的62 位经济学家中，有 50 位表示，英国央行今年将再一次降息 25 个基点，最有可能在 11 月会议采取行动，到时候英国央行也将提供最新一轮的预测数据。有九位受访者预计央行将继续按兵不动。利率期货合约预估下一次降息将在 2026 年初。

汇丰（HSBC）高级经济学家 Chris Hare 表示："对于是否要进一步降息，英国央行目前确实处于左右为难的境地。我们认为，通胀趋缓的势头，尤其是薪资数据，将刚好足以让货币政策委员会在 11 月降息。如果投票继续出现分歧--呈现出两派意见、三派意见的表决结果，我也不会感到讶异。"

Hare 表示："风险在于通胀率最终达到4%，同时工资增长也有可能不会像我们预期的那样放缓。如果我们看到通胀预期指标升高的情况比现在更加令人不安．..这将增加货币政策委员会多数成员选择暂时按兵不动的可能性。"英国经济的走向也与放缓的预测反其道而行。上一季度英国经济意外增长 0.3%，使其在今年上半年领先于 G7 国家。

Pantheon Macroeconomics 英国高级经济学家 Elliott Jordan-Doak 说："我们对经济的了解是，它具有人们未曾预料到的潜在韧性，而这最终也会影响到我们的利率预期。"他预计英国央行将按兵不动至明年年底。