超买信号依旧明显：黄金3760难重拾升势！

2025-09-25

周四(9月25日)国际黄金价格基本持稳，略微走弱的美元带来了一定支撑，投资者正等待关键的美国经济数据，以寻求对美联储政策路径的进一步指引。

截至发稿，现货黄金上涨0.1%，至3,739.22美元。本周二，黄金一度触及历史新高 3,790.82美元。

美元指数下跌0.1%，令以美元计价的黄金对海外买家来说更加便宜。

黄金在前一日从纪录高位3,791美元/盎司回落后，仍难以重拾涨势。市场焦点转向即将公布的美国中等级别经济数据以及美联储官员的更多讲话，以寻求新的交易方向。

近期美联储官员的谨慎表态，促使市场下调对年内降息次数的预期，目前仅计入 43个基点 的宽松空间，远低于此前对两次降息的押注。这一转变推动美元走强，兑主要货币升至九日高位，对金价形成压力。

Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示，金价上涨的走势可能反映出市场预期美联储将把重点重新放在劳动力市场，从而允许美国经济“过热”运行。技术面上，初步支撑位在 3,700美元 和 3,600美元，若突破最新高点3,790美元，可能进一步上探 3,870至3,875美元 区间，随后是 4,000美元。

旧金山联储主席戴利周三表示，她“完全支持”美联储上周降息的决定，并预计未来将进一步降息。

投资者目前关注的是将于周五公布的个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储偏好的通胀指标。路透调查显示，市场预计8月PCE环比上涨 0.3%，同比上涨 2.7%。

GoldSilver Central董事总经理Brian Lan表示，他认为除非通胀数据异常高企，否则不会对金价产生显著影响。他补充称，从定量分析的角度看，黄金的长期趋势仍然非常看涨。

本交易日来看，美国周度初请失业金数据将在周四晚些时候公布，或将提供关于劳动力市场状况的线索。市场普遍预计，美联储将在今年 10月和12月 再各降息25个基点。

另外，俄乌局势与西方地缘政治紧张关系为金价提供一定支撑。特朗普总统近期就俄乌战争指责莫斯科未结束冲突，克里姆林宫强硬回应。乌克兰总统泽连斯基则在联合国大会上警告，若普京不被遏制，将继续扩大和加深战争，并称欧洲不能让摩尔多瓦落入俄罗斯势力范围。与此同时，爱沙尼亚、波兰和罗马尼亚均报告俄方侵犯北约领空，引发区域安全担忧。

技术面分析

从日线图来看，黄金短期技术格局未发生显著变化，超买信号依旧明显，提示买盘需谨慎。RSI指标已回落至约 72.5。

下方初步支撑位在 3,700美元，若失守将测试本周一低点 3,684美元。更深支撑在 3,650美元 心理关口。

上方需突破 3,750美元 才能重启升势，进一步阻力位在历史高点 3,791美元 及 3,800美元。若有效突破，金价或有望冲击 3,850美元。