美国政府停摆推升避险需求，金价创历史新高

2025-10-1

　　美国政府停摆引发市场动荡，关键经济数据发布可能延迟，在此背景下，黄金价格攀升至历史新高。

　　黄金现货价格一度触及每盎司 3875.53 美元，连续第五个交易日上涨。此次上涨源于华盛顿未能通过临时拨款法案，白宫指示各机构 “有序执行停摆计划”，这也是美国七年来首次出现政府停摆。

　　联邦政府运营暂停，可能进一步给美元带来下行压力，而评估美国经济健康状况的关键数据，包括本周五的非农就业报告，也可能推迟发布。

　　今年以来，金价已累计上涨逾 47%，有望创下 1979 年以来最大年度涨幅。这一涨势得到了各国央行购金及黄金 ETF 持仓增加的支撑，同时美联储重启降息也提振了市场情绪。彭博社数据，9 月黄金 ETF 月度资金流入量为三年来最高。

　　市场还密切关注美国官员在货币政策上的分歧。波士顿联储主席苏珊・柯林斯周二表示，鉴于劳动力市场走弱，今年可能有必要进一步降息，但官员们仍需警惕通胀持续的风险；而达拉斯联储主席洛里・洛根则认为，在通胀仍高于目标且劳动力市场相对均衡的情况下，决策者应谨慎考虑额外降息。

　　在这一背景下，由于对央行独立性的担忧挥之不去，黄金的避险需求依然强劲。上周，美联储理事丽莎・库克的律师敦促美国最高法院允许她留任，以对抗特朗普总统解雇她的企图。

　　与此同时，白银价格一度上涨 2%，至每盎司 47.5598 美元，距离历史高点不到 5%。作为价格较低的贵金属，白银今年涨幅已超 60%，其上涨动力与推动黄金上涨的部分宏观因素一致，同时市场持续紧张，多年供应短缺问题加剧。

　　现货黄金上涨 0.1%，至每盎司 3864.60 美元，周二收涨 0.7%。彭博美元即期指数持平，白银上涨近 1%，前一交易日下跌 0.6%，铂金和钯金均下跌。