美国政府停摆！非农数据悬了，紧急裁员警铃大作，黄金仍看涨

2025-10-02

美国联邦政府于周三（10月1日）正式停摆，此举将导致数十万联邦雇员被迫无薪休假，并造成一系列关键项目与服务陷入停滞。

ADP私人就业报告不及预期，政府停摆正式启动

周三晚间ADP数据显示上月私营就业人数下降，且持续停摆的后续影响尚待观察，市场预期美联储将在10月议息会议上宣布降息。

ADP私营部门就业报告出炉出人意料地疲软周三公布的数据显示劳动力市场趋冷，而其他重要就业数据发布仍悬而未决。

9月经季节性调整后，美国私营部门就业岗位减少3.2万个，创下2023年以来最大降幅。此前道琼斯调查的经济学家普遍预期当月就业岗位将增加4.5万个。

这份报告发布时，政府停摆已持续数小时。鉴于劳工部几乎全面暂停运作，原定于周五发布的9月非农就业报告或将无法如期公布。

在这种情况下，ADP就业数据对于试图评估劳动力市场健康状况的经济政策制定者和投资者而言，其重要性可能远超往常。

NASA在政府停摆期间为Artemis任务保留人员，保障与SpaceX和蓝色起源合作项目

根据CNBC获得的内部分析，参与“阿尔忒弥斯”月球探索计划的NASA职员及承包商在政府停摆期间将继续在岗工作。该计划正与马斯克的SpaceX及贝索斯的蓝色起源公司展开合作。

NASA人力资源总监凯莉·埃利奥特在周三致员工的邮件中明确表示，这些员工“在停摆休假期间将暂缓发放薪资”，但需如实记录工时，待政府恢复运转后补发薪酬。

NASA代理首席财务官斯蒂芬·希恩在周一发布的停摆备忘录中强调，航天局将全力保障国际空间站的“既定运营”、所有处于“运行阶段”的卫星任务，以及“任何资金缺口期间的阿尔忒弥斯计划”。

根据应急预案，NASA预计约15000名员工将进入休假状态，同时要求约3000名员工（含全职/兼职）在停摆期间持续在岗。

政府若长期停摆，可能影响社会保障生活成本调整金的公布

根据美国劳工部消息，政府停摆导致关键经济数据延迟发布，可能影响2026年社会保障生活成本调整方案的公布进程。

劳工部下属劳工统计局原定于10月15日发布新版消费者价格指数数据。社会保障管理局本计划依据该数据于本月宣布2026年度生活成本调整方案。

但劳工部在上周五发布的应急预案中明确表示，停摆期间劳工统计局将暂停运作。

全美超过7400万社保受益人明年本有望根据通胀调整获得月付金额上调。9月发布的预测数据显示，2026年受益人月收入或将增长2.7%至2.8%，这意味着退休人员月平均福利金将增加约54美元。

政治僵局难破，政府停摆料将至少持续至周五

美国政府停摆局面预计将至少持续至周五。由于参议院周四因犹太教赎罪日休会，议员们直至周五才会重返议事厅。

据美国国家广播公司新闻台报道，这意味着在停摆开始超过两天后，参议院才可能进行新一轮表决。

目前两党议员仍在政府预算案问题上陷入僵局。

政府停摆波及房地产市场，分析师称部分购房交易恐将受阻

Bankrate资深行业分析师泰德·罗思曼指出，在政府停摆期间，需要通过联邦住房管理局、退伍军人事务部及美国农业部申请特定贷款的购房者，可能面临办理延迟。

但他同时表示，通过房利美和房地美申请政府担保贷款的购房者则不受影响。

威廉·拉维伊斯抵押贷款公司区域副总裁梅利莎·科恩透露，那些需要通过国家洪水保险计划购买洪水保险的客户，同样“预计将延迟交易”。

全美房地产经纪人协会表示，NFIP签发新保单的授权已失效，这导致每日约1400笔房产交易陷入困境，并使高风险区域的买家无法获得洪水保险。

不过该协会确认，现有洪水保险保单（包括30天宽限期）将保持有效，且可转让给新业主。NFIP的理赔业务也将持续，但其可维持时长将取决于停摆期限。

停摆期间房贷利率或降，洪水保险理赔照常

政府停摆对住房市场的最大即时影响将体现在抵押贷款利率上。

抵押贷款利率通常跟随十年期国债收益率波动，而后者已出现下跌，因此房贷利率可能随之回落。这将改变近期房贷利率刚触及三周高位的走势。

国家洪水保险计划也将受到影响。该计划将继续为现有保单持有人支付理赔款，但将停止签发新保单或续签现有保单。据全美房地产经纪人协会称，授权中断每日将影响约1300笔房产交易。

尽管出现延迟，待政府结束停摆后，这些房产交易预计最终仍将完成。

联邦住房管理局的抵押贷款计划仍将继续审批新的独户住宅贷款，但处理能力可能下降，导致借款人办理进程放缓。该计划主要为信用分数较低的借款人提供低首付贷款。退伍军人事务部担保的抵押贷款也将面临类似情况。

例外的是房屋净值转换抵押贷款和第一类贷款等产品。根据全美房地产经纪人协会信息，FHA的关键业务如理赔支付、贷款服务、损失缓解和房产管理将继续运行，但需要工作人员直接处理的业务（如部分公寓项目审批）将暂停。

美国农业部将停止发放新的直接贷款和担保贷款，所有已安排的直接贷款交易将推迟。已提交的担保贷款承诺申请仍在审核中，但尚未获得担保的贷款完成交易需由贷款机构自行承担风险。现有建筑贷款的拨款工作仅在需要维护农业部房产权益时方可继续。

50年美国联邦政府停摆历史一图览

万斯表示：如果政府停摆持续，将不得不解雇部分员工

美国副总统万斯：“如果政府停摆持续下去，我们将不得不裁减部分员工。”

万斯在白宫新闻发布会上表示：“我们不喜欢这样，我们并非必须这么做，但为了保障美国民众的基本服务持续运转，我们将采取必要措施。”

当被问及为何特朗普政府预测将出现裁员，而以往的政府停摆并未导致这一结果时，万斯表示：“我们尚未做出任何最终决定。”

据知情人士透露，美国行政管理和预算局局长拉塞尔·沃特在与众议院共和党人的电话会议中表示，特朗普政府将在一两天内对联邦工作人员实施裁员计划。

白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特在简报会上证实，预计裁员将很快开始，可能就在两天内。

万斯还表示，如果政府继续停摆，妇女、婴儿和儿童营养计划的资金将于下周耗尽。

白宫就医保要求向民主党施压

白宫在政府停摆进入第13个小时后召开的新闻发布会上加大了对民主党施压与指责的力度，敦促其放弃关键诉求。

副总统万斯在白宫新闻发布会上表示，政策分歧不应成为“政府停摆的借口”。

他和白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特将矛头直指围绕医保问题的僵局，再次强调其主张——民主党人意图为“非法移民”提供医疗保障。

联邦法律禁止为无证移民提供医疗保健资金，而民主党人并不主张采取此类措施。

民主党人表示希望恢复特朗普今年早些时候“一项重大而美好”的税收法案出台前部分移民享有的医疗保险覆盖选项。这已成为僵局中的关键症结所在。

万斯表示：“我认为有必要将医疗保健政策讨论单独列出，因为这与政府停摆完全是两回事。我们认为可以先让政府恢复运转，然后再讨论什么样的医保政策最符合美国人民的需求。”

惠誉称政府停摆不应影响长期信用评级

惠誉评级周三表示，政府停摆不会影响美国的信用评级。

美国信用评级机构在新闻稿中表示：“美国政府停摆对AA+/稳定的美国主权信用评级没有短期影响。”

然而，惠誉表示此次政府停摆“暴露出围绕预算问题的长期政策制定缺陷和政治边缘政策”。

Fitch降级2023年，美国长期信用评级从AAA下调至AA+，理由是对“财政状况恶化”的预期以及“政治僵局”频现。

美国证交会在政府停摆期间人手严重不足

美国证券交易委员会网站发布公告称，目前仅有“极少数”工作人员可应对紧急情况网站。

该机构表示，其名为EDGAR的电子数据收集系统将继续运行。

该程序全称为“电子数据收集、分析与检索系统”(Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval)，是美国证券交易委员会提供的免费公开数据库，收录上市公司、共同基金、交易所交易基金(ETF)及其他向美国证券交易委员会提交报告的实体所递交的文件。

美国证券交易委员会官网声明指出，该机构“配备有应对紧急情况的工作人员，工作重点围绕维护市场完整性和保护投资者这两项核心使命展开”。

加州民主党众议员、众议院金融服务委员会资深议员玛克辛·沃特斯在一份声明中表示，美国证券交易委员会“已强制休假91%的员工，在急需强力监管的时刻，使金融市场和投资者面临巨大风险”。

银行及其监管机构在停摆期间正常运作，但中小企业管理局贷款陷入停滞

知情人士向CNBC透露，在政府停摆期间，银行及大多数信用合作社仍正常营业，其主要监管机构也照常运作。

银行是私营企业，其监管机构包括美联储以及消费者金融保护局据这些不愿具名讨论政府停摆事宜的人士透露，相关机构不受年度拨款程序约束。

联邦存款保险公司由会员银行出资成立，因此行业的存款保险也不会受到影响。

摩根大通公司发言人表示：“这家全国最大的银行“正在继续正常运营。”

美国国家信用合作社管理局（该机构为信用合作社存款提供保险）表示仍在正常运作，但警告可能出现服务中断“向位于联邦政府财产上的信用合作社办公室。”

这一警告得到了主要信用合作社的呼应贸易团体“在政府大楼或联邦财产内设有分支机构的信用合作社可能会遭遇服务中断。”

该贸易团体表示，这可能加剧联邦雇员和军人在政府停摆期间停薪所面临的困境。

另一个可能受到影响的领域：寻求联邦担保的小企业主贷款可能无法申请这些。

小企业管理局通过与银行合作提供担保贷款，表示政府停摆导致“每天约有320家小型企业无法获得1.7亿美元由美国小企业管理局担保的贷款资金”。

政府停摆期间国会议员继续领薪

国会议员在政府停摆期间仍将获得薪资，而他们的工作人员可能就没这么幸运了。

他们的薪酬受宪法第一条保护宪法其中规定：“参议员和众议员应因其服务获得报酬，报酬金额由法律确定，并从美国国库支付。”

然而，为他们工作的人员却无法享受这些保护措施。立法者可以自行决定哪些下属员工属于核心人员并继续工作。

国会游客中心已关闭，暂停所有参观活动。保洁服务也已中止。

《2019年政府雇员公平待遇法案》确保所有联邦雇员都能获得补发工资，不论他们在政府停摆期间的工作状态如何。

国会大多数议员年薪为17.4000美元。

是什么能让政客们结束政府停摆？

华尔街分析师正在回顾历史，试图预测最终会是什么因素促使政界人士结束当前的政府停摆局面。

花旗银行的Daniel Tobon在给客户的报告中指出，2018年底特朗普首个任期内发生的上一次政府停摆之所以能解决，部分原因是由于各方对僵局的不满情绪加剧。延误不断增加在机场。

Raymond James分析师Ed Mills特别指出，2019年纽约拉瓜迪亚机场的临时停运事件是迫使政界采取行动的危机案例。

托邦表示，在政府停摆期间被强制休假的联邦雇员连续第二次拿不到工资，这也加剧了压力。

米尔斯指出，此次国防部工作人员的局部资金短缺引发了有关军饷支付的担忧。

Evercore ISI策略师Sarah Bianchi表示，联邦政府裁员可能迫使民主党人妥协。

比安奇周二在给客户的报告中写道：“政府停摆期间，媒体将报道一系列与停摆相关的地方性混乱，从机场运输安全管理局安检队伍比平时更长，到经济依赖附近国家公园开放的小镇都将受到影响。如果其中任何一个故事走红网络，都可能影响全国舆论走向，促使双方更快达成妥协。”

黄金价格高位震荡，投资者纷纷寻求避险资产

黄金长期以来被视为投资者的避险资产，能够在经济政治动荡时期提供庇护。

周三政府停摆促使投资者纷纷寻求避险交易，金价飙升，一度创下每盎司3895.28美元的历史新纪录。

周四亚市时段，现货黄金于每盎司3865美元附近的高位震荡，基本守住了近期金价的涨幅，看涨趋势显著，有望上探备受关注的4000美元关口。

北京时间10:42，现货黄金现报3863.99美元/盎司。