技术分析：破纪录暴涨如火如荼，警惕衰竭风险

2025-10-20

周一（10月20日）亚市时段，现货黄金震荡上行，目前交投于4265美元/盎司附近，涨幅约0.45%。上周五金价一度飙升至前所未有的历史高点4379.38美元/盎司，而后以1.8%的跌幅收盘于4247.17美元/盎司，上周周涨幅高达5.69%，现货黄金在波动幅度、持续周期与动能强度三大维度均突破多年极值。尽管中长期前景依然向好，但随着衰竭信号密集显现，短线涨势在这些高位显得岌岌可危。

市场当前将目光聚焦于本周五将公布的关键美国通胀数据——9月CPI报告很可能为美联储FOMC利率决议定调。现货黄金周线图上多空战线已然划定，市场博弈正迎来最关键的时刻。

技术展望

上周现货黄金如期突破上行，并一度创下新高，多头已掌控局势，但上周五多头动能已在汇聚的上升趋势阻力位附近显露疲态。

本轮涨势创下史上最大单周波动幅度纪录，并实现连续第九周收涨——这波连涨行情为2020年8月以来的首次，当时金价也创下历史新高。

周线动量指标亦飙升至2006年4月以来最高水平，而当年该指标峰值恰好与黄金年度高点重合。

这些技术信号表明，虽然中长期前景依然向好，但短线涨势在当前水位已显脆弱。

下行方面，初步周线支撑位于中轴线（当前切入位4000美元关口），需要实现对该趋势线的有效下破/周线收跌，方能确认重要顶部正在构筑/更大级别的调整即将展开。月线开盘支撑设于3859，而更广义的多头防守位已上移至5月涨势的61.8%扩展位3782。

上行方面，周线阻力关注2015年上行区间的上轨平行线/2.618%扩展位4308美元——若有效突破/周线收稳该阈值上方，可能引发新一轮加速上涨，后续重要技术目标位分别指向4月跌势的3.618%扩展位4492，以及年度涨势的1.618%扩展位4553。

总的来说，本周金价突破历史高点，在动能、波动幅度与持续周期三大维度均创下多年极值——技术性衰竭风险正在加剧。若本轮涨势欲延续上行，需确保4000关口支撑不被突破，同时必须实现周线收于4308阻力上方，方能引爆下一轮主升浪。

需重点关注下周即将公布的美国关键通胀数据，9月CPI报告将于本周五发布。这份数据将在随后一周的美联储FOMC利率决议前起到决定性作用，市场将紧盯联邦基金期货合约以捕捉年底前利率预期的任何变动。

与此同时，市场正密切追踪贸易摩擦及美国政府停摆事件的最新进展。