威尔鑫点金：金价动态趔趄后企稳

2007年8月8日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

  
美元
周二美元以80.28点开盘，最高上试80.60点，最低下探80.2点，报收80.56点，较前交易日上涨27点，涨幅0.34％，日K线呈现一根企稳回升的小阳线。

周二美国同样没有重要的经济数据，市场重点聚焦于美联储利率决议及会后声明。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)周二决定维持联邦基金利率目标于5.25%不变，但会后声明似乎有摒弃客观的宏观经济评估而以舆论导向为重之嫌，这与近期美国财长保尔森与美联储主席贝南克呼吁强势美元符合美国民众利益异曲同工。美国财长保尔森周二再度重申，在公开竞争市场中造就的强势美元依然符合美国的利益。他说，“我认为汇率应该在公开竞争的市场形成，取决于经济基本面表现。看看经济基本面，尽管有战争成本以及飓风带来的损失，目前经济发展令人惊喜。”当目前市场对美元缺乏信心时，官方只能通过鼓舞市场信心的舆论导向来倡议大家持有或买进美元，而没有能力通过实质的货币政策来树立强势美元。周二的美联储会后声明也一样，美国联邦储备委员会周二表示，通货膨胀依然是其关心的主要问题；但Fed也承认经济增长存在放缓风险，这意味着Fed开始意识到次级抵押贷款危机以及范围更广的信贷市场的问题可能会对经济增长形成拖累。在之前的声明中，Fed没有提到过经济增长面临下行风险。强调通胀风险是美联储近年来息口会议的一贯内容，给市场传达出有可能升息以抑制通胀的隐含意义，但本次会后申明中首次提出了美国经济面临下行风险。在近年美国通胀一直受到良好控制的同时，近期经济进一步疲软更应该有助于缓解通胀，故美联储再度延续一贯的基调强调通胀风险，就很明显地显示出舆论导向的动机。我们更应该关注美联储表达新含义，那就是美国经济面临下行风险。当然，周二美联储与保尔森异曲同工的“合唱”也的确对美元带来了些许提振，令美元稍稍远离进一步破位的边沿。

技术面上，近期美元指数日线布林轨道在进一步收窄后趋平，示意美元的市场运行面临运行节奏的变化，有可能企稳回升，有可能再度破位下行。虽周二美元在保尔森强调强势美元以及美联储强调通胀的双双刺激下有所回升，但回升的幅度则非常有限。周二美元的回升基本受阻于布林中轨与布林中枢线在80.53点附近的共振压力位。上轨反压位于81点附近，该点附近还存在抛物转向线的波段反压。其它技术面仍略微趋空。
 
黄金
周二国际现货金价以671美元开盘，最高上试672.3美元，最低下探666美元，报收672.1美元，较上个交易日上涨1.05美元，涨幅0.16％，日K线呈现一根下影较长、先抑后扬的光头小阳线。

周一金价虽在商品市场的全线下跌中维持相对坚挺，但周二亚洲早市即见多头信心匮乏，金价缓缓下行。时至21点30分的美国初盘，金价最低下探666美元。此刻的原油、商品金属皆因美国股市的回升而企稳，唯有金银价格在美元的动态趋强中泛绿。但这种颓势并未进一步延续。虽美元因为保尔森强势美元的呼吁与美联储货币政策委员会的会后声明而维持强势，但金价却开始受到逢低买盘的追捧。至隔夜收盘，多头不仅完全扭转日间颓势，且进一步获得稍许涨幅，彰显市场逢低承接强劲。

就关联的原油市场而言，我们认为短期油价的调整基本到位。周一油价的长阴一举考验布林下轨支撑，在整个趋势维持上行态势的情况下，油价应该在布林下轨支撑下企稳回升。但我们认为阶段性油价可能进入振荡运行格局。荷兰银行资产管理公司的基金经理Badung Tariono周二表示，近期油价可能跌破每桶70美元，但如果石油输出国组织(OPEC)下月不取消限产措施，随着冬季临近，油价可能重拾升势。基本金属虽因美国股市的回升而企稳，但尚未解除短期疲软的警报。当然，我们认为基本金属中长期牛市格局毋庸质疑。短期金价受原油、基本金属的影响可能较小。影响金价最重要的仍然是美元的走势。

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