黄金年化收益率逾20%

2011年12月31日 15:00    刘薇    来源：【羊城晚报】

[如果要在低迷的市道中找出一款还算令投资者有所斩获、收益又不错的投资品的话，那一定非黄金莫属了。从1月份的最低点1308美元/盎司跃升至9月份的最高点1920美元/盎司，这其中整整有612美元/盎司的涨幅。如果投资者踩准黄金的波动节奏，年收益率在20%之上不成问题。然而，黄金也不是万能的，受国际宏观经济的影响，进入四季度的国际金价有如坐上了过山车，动辄一日可创出逾百美元的涨跌幅度，令人心惊肉跳。]

黄金冰火两重天

威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君统计指出，2011年国际现货金价以1418.5美元开盘，最高上试1920.8美元，最低下探1308美元，截至12月26日，报收1605美元，相较于2010年上涨184.35美元，涨幅12.98％，振幅37.96％。均价1576.3美元，相较于2010年1223美元的均价上涨353.3.45美元，年均价涨幅28.9％。振幅超过2010年，显示出2011年金价走势波动很大。

2011年度涨幅明显落后于年均价涨幅，在一定程度上体现出2011年金市存在一定前暑后寒的“过山车”特征。而2010年的年度涨幅26.46％，年均价涨幅25.6％，年内振幅31.23％，年内最大涨幅37％，牛市运行非常稳健。2011年最大涨幅47％，比2010年最大涨幅高10个百分点。而年终绝对涨幅则比2010年低约14个百分点，只有2010年终涨幅的一半，显示出2011年机遇与风险并存、冰火两重天的运行特征非常明显。但整体而言，相较于2011年疲软的大宗商品及股市，黄金表现依然算得上靓丽。

“归纳来看，今年黄金的整体脉络是这样的。”杨易君称，2011年5月前，金价维持类似2010年的稳健牛市阳春行情；6月金市与年初1月金市一样，呈现出良性调整的秋意；七、八月金市炽热似火；9月惯性冲高后遭遇急速大幅下跌的严寒；第四季度金价在秋冬中跌宕起伏，至岁末的最后几日，更是跌破1600美元大关，至昨日，仍在1560美元的支撑位下方苦苦挣扎。

欧债危机、流动性困扰、美欧经济复苏前景和地缘政治因素是今年主导贵金属市场的几个重要因素，并贯穿始终。而一些突发事件则诱发金市短期内的剧烈波动，如日本大地震、瑞郎“限价”和六大央行联手干预市场流动性等，都使金价波动剧烈，也为市场带来较大风险。一些做T+D延期交易的投资者甚至根本来不及追加保证金就遭遇爆仓，损失惨重的甚至血本无归。

2011年的黄金市场也告诉投资者一个朴素的道理：任何投资都是有风险的。牛市中照样有人亏钱，熊市中也一样会有人赚钱。尽管黄金因其本身属性的特殊与其他投资品有所不同，在保值增值上更具传统意义，但没有人说它一定就是单边上涨，也不是持有黄金就一定赚钱。

白银风险比黄金大

今年的贵金属市场值得关注的还有白银。上半年，国际银价自1月28日的26.35美元/盎司开始启动，最高达到4月25日的49.83美元/盎司，涨幅达到89.11%，表现远远亮眼过黄金。4月22日，国内银价也首次突破万元大关。投资者直呼：“白银涨疯了！”然而，从5月初开始，白银急速暴跌，一周时间便跌去30%。至年末，白银已跌至27美元/盎司附近。理财专家表示，如果将黄金与白银进行对比，就好像将大盘股与小盘股进行对比，银价更容易受到投机性操纵。所以，白银虽然有比黄金更大的机会，但也蕴藏着比黄金大得多的风险。如果投资踏不准节拍，损失只会更惨重，因此选择白银做投资要更为谨慎。 羊城晚报记者 刘薇

刘薇