机构看金市：12月15日
机构看金市：12月15日
新华财经|2025年12月15日
•五矿期货：从宏观驱动来看金银的上涨动能相对弱化
•广发期货：预计贵金属中长期上涨空间可观
•FXTM：黄金的势头仍然强劲 价格目标更高
•澳新银行：预计2026年上半年金价有望攀升至每盎司4800美元附近的历史新高
【机构分析】
•五矿期货表示，美联储超预期的鸽派表态令白银价格表现强势，但议息会议短期的利多出尽也意味着白银本身的涨势已进入加速阶段。回顾历史上的行情走势，国际银价往往在宽松货币政策周期中表现强势。本次议息会议的宽松表态在超预期的同时，也显示了明年上半年美联储进一步宽松幅度有限。当前点阵图仅显示一次降息操作，这意味着在明年5月鲍威尔正式卸任前的三次议息会议中很可能仅存在一次降息，同时下一次点阵图的公布将在明年三月份议息会议。与此同时，鲍威尔在提及经济展望报告的时候认为受到财政政策的支持、AI支出的延续以及消费者消费的影响下，明年美国经济预测基准将会有所上调。而偏强的经济数据将对于联储宽松预期（2026上半年仍主要由鲍威尔执掌）形成利空因素。从宏观驱动来看金银的上涨动能是相对弱化的。
•金瑞期货表示，美联储议息会议偏鸽，美债利率和美元走弱，对金银构成利好。但上周五市场风险偏好整体下行，美股等资产显著下跌，白银因工业和投机属性，以及此前大幅上涨带来的获利了结压力，出现明显的回撤。但中长期来说，宏观上包括主权国家赤字问题、地缘风险以及去美元化驱动的央行购金等因素并未改变，白银长期供需矛盾导致的缺货也未改变，金银价格的长期核心驱动因素仍保持稳健，短期调整不改长期趋势，且下方空间相对有限。
•广发期货表示，美国宏观经济基本面和货币政策预期对从金融属性角度对贵金属价格形成利好，多头资金通过ETF大量增持驱动和有色板块提振下继续强化上行趋势，中长期看贵金属的趋势取决于美联储独立性威胁对实际利率、资金情绪的影响还有贸易和地缘风险的扰动，预计上涨空间可观。短期来看，随着COMEX白银临近最后交易日，实物交割需求不断减少，对行情的驱动边际减弱，叠加国内库存回升，可能缓和多头情绪。白银大幅上涨或进入超买区间，交易拥挤情况下波动风险增加不排除监管部门将实施更多风控措施，关注美国经济数据及美联储官员表态，谨防投机多头高位止盈。
•FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga表示，黄金的势头仍然强劲，价格目标更高。如果突破每盎司4300美元附近的阻力位，可能会向每盎司4400美元或更高的价格敞开大门；跌破每盎司4300美元则可能会引发向每盎司4240美元和每盎司4200美元的抛售。但随着市场对明年美国至少两次降息的定价，看涨者有了可以依靠的基础，美元普遍走弱和央行的购买可能会在2026年之前推动上行收益。
•澳新银行报告显示，2026年黄金价格将呈现“先扬后抑”的走势，预计上半年金价有望攀升至每盎司4800美元附近的历史新高，随后在下半年逐步回落。上半年推动金价走高的主要动力将来自投资资金流入及各国央行持续的强劲购金需求。进入下半年后，随着美联储宽松周期接近尾声、美国关税政策影响逐步明朗以及经济前景趋于稳定，黄金上行动力将减弱，价格可能出现缓步回调。此外，白银价格在多重因素支撑下预计保持坚挺，包括市场供应短缺、美国进口政策不确定性、稳健的工业需求以及投资流入。预计美国可能豁免白银进口关税，若政策落地，可能导致白银从美国市场外流，从而缓解当前供应紧张局面。
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