机构看金市：2月4日
机构看金市：2月4日
新华财经|2026年02月04日
申银万国期货：长期看黄金上行的支撑因素并未发生逆转
正信期货：短期内贵金属市场仍有较大的不确定性
光大期货：贵金属市场多空分歧加大 趋势仍然不明了
德意志银行：尽管短期面临波动，但金价仍有望在2026年年底前达到每盎司6000美元
Metal Focus：金价的调整为投资者入场提供了机会
【机构观点分析】
申银万国期货表示，此次贵金属巨震主要受两方面因素影响：一是因为1月30日特朗普宣布提名凯文·沃什为下一任联储主席，沃什的传统鹰派立场，带动美元指数明显回升，市场对美联储独立性担忧有所缓解。二是此前贵金属短期内快速上涨，尤其是白银由于受到工业属性和金融属性的双重支撑，涨幅巨大，金银比大幅下降，白银波动率也上行至高位。此次沃什获提名引发获利资金了结，导致杠杆资金踩踏式出逃，进一步放大市场波动。从长期角度来看，黄金上行的支撑因素并未发生逆转，待市场充分调整后，预计黄金仍将重回稳步上行通道。短期内市场波动加剧，尽管白银已经大幅调整但金银比仍处低位，白银价格预计仍然承压，建议暂时保持观望。
正信期货表示，贵金属在部分抄底资金和伊朗局势的扰动下大幅上攻，尽管美伊双方仍在谈判，但误判和军事冲突的风险仍旧存在。美国政府在特朗普签署与民主党达成的拨款协议后重启，但停摆导致原定于周五发布的非农就业数据将被推迟，这也使得市场难以观测美国就业的实际变化，将更关注今日晚间发布的ADP就业数据，若数据不及预期，贵金属价格或将承压。总的来看，在连续两日大幅反弹后，短期内贵金属市场仍有较大的不确定性，建议谨慎操作应对波动性风险。
光大期货表示，消息面，一向作为鸽派代表的美联储理事米兰表示今年需要降息不止100个基点，很期待沃什接下来的表现；美国众议院通过了一项由该国总统特朗普与参议院民主党人协商达成的拨款协议，美国政府的部分停摆有望结束。地缘政治方面，海湾局势骤然升级，有报道称伊朗炮艇逼近挂美国旗油轮、接近美航母的伊无人机被美击落。从贵金属市场表现来看，波动率难以下降，多空分歧加大，趋势仍然不明了，需要时间观察，建议谨慎操作。
德意志银行（Deutsche Bank）金属研究主管Michael Hsueh表示，尽管贵金属投资者应谨慎行事，因为市场波动性仍然很高，但黄金的投资理由并未改变。在Hsueh看来，虽然金价近期出现波动，但仍有望在2026年年底前达到每盎司6000美元。Hsueh在其报告中表示：“黄金的主体驱动因素仍然乐观，投资者配置黄金（及贵金属）的理由不会改变，目前的情况似乎并不具备金价持续反转的条件。”此外，Hsueh特别提到，中国的投资需求仍将是支撑黄金价格的关键支柱。他指出，尽管西方黄金价格下跌，但上海黄金交易所的溢价仍然较高。
Metal Focus首席顾问Chirag Sheth周二（2月3日）在接受媒体采访时表示，尽管本周初金价持续下跌，但此次金价回调的时机恰到好处。他表示，金价下跌在意料之中，尤其是在金价已达到峰值且近几周来涨幅显著的情况下，“一条消息就可能引发恐慌性抛售。”Chirag解释说，尽管投资者保持谨慎，但黄金的基本面并没有发生剧烈变化。因此，从时机上来看，金价的调整为新投资者进入黄金市场提供了机会。他预计金价将在每盎司5500美元至6000美元之间波动。
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