机构看金市：4月30日
机构看金市：4月30日
新华财经|2026年04月30日
•国信期货：美联储内部分歧加大 金银延续走弱
•申银万国期货：美联储维持按兵不动 贵金属短期缺乏上行驱动
•高盛：金价短期风险偏向下行 但重申今年底仍将达到5400美元
•The Gold Forecast：对冲通胀的黄金短期成为通胀的受害者
【机构分析】
国信期货表示，美联储如期维持利率不变，但内部分歧明显：3名票委因不支持暗示进一步降息的声明措辞投下反对票，米兰则希望降息25个基点。鲍威尔确认卸任主席后将留任理事，但称会适时离开。沃什的美联储主席提名获参议院小组投票通过。特朗普则表态称现在是降息的好时机。政策路径不确定性持续压制贵金属估值。世界黄金协会数据显示全球央行一季度以一年多来最快速度增持黄金，为中长期提供支撑。短期来看，宏观预期压制与地缘不确定性交织，金银或继续承压。
申银万国期货表示，美伊谈判前景不明，油价大涨，贵金属承压。美联储维持按兵不动，内部分歧加剧，整体释放偏鹰信号，贵金属短期缺乏上行驱动。从中长期来看，贵金属价格中枢将持续上移。一方面地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，同时特朗普频繁干预美联储独立性，因此去美元化进程将持续推进，全球央行持续增加黄金储备。黄金的长期上行趋势不变，白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大。
中信建投期货表示，贵金属主要受美伊冲突升温信号与货币收紧担忧缓释的影响。特朗普声称将继续对伊朗实施海上封锁，直至伊方同意达成一项能打消美方对伊核计划担忧的协议。美伊谈判僵持不下，冲突长期化预期升温，对贵金属形成一定压力。同时，鲍威尔于FOMC会议表示维持利率不变，并于声明中保留潜在的宽松措辞，表明自己将不会作为影子主席阻挠新任主席施政，市场货币收紧担忧有所缓解，推动贵金属尾盘小幅反弹。总体而言，中东局势不确定性令贵金属仍面临压力，但短期货币收紧担忧的放松与中长期美国滞胀风险对贵金属支撑依然稳固。
高盛策略师Lina Thomas与Daan Struyven在一份研究报告中表示，金价预测的短期风险偏向下行。如果霍尔木兹海峡的中断状态持续，且债券或股市出现进一步调整，黄金仍将面临继续清算。但高盛重申其此前预测，即到2026年底黄金价格将达到每盎司5400美元。高盛认为，央行购金仍是结构性看多黄金的核心逻辑支柱，预计到2026年，全球央行平均每月将净购入60吨黄金。尽管高盛的即时预测模型显示，2月央行购金量骤降至仅2吨，但认为这可能是极端价格波动下的暂停。此外，高盛精确量化了金价的利率敏感性：美联储每放松50个基点，就会为黄金增加约120美元／盎司的价格支持。由于当前的利率路径短期内没有提供这样的缓解，这种顺风仍然是理论上的。
The Gold Forecast制片人、市场分析师Gary Wagner在其最新点评文章中写道，目前，黄金发现自己处于长期和短期逻辑的矛盾中：一方面是支撑金价的财政贬值、去美元化和央行多样化的长期结构性叙事；但另一方面则是短期宏观环境，在这种环境中，黄金对冲通胀的属性正面临主要经济体央行维持较高利率水平，从而让黄金失去吸引力。解决这一矛盾最有可能是通过油价逆转或霍尔木兹海峡的外交突破，这将决定4557美元对金价而言到底是一个下限，还是仅仅是一个较低的航路点。
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