机构看金市：5月6日
机构看金市：5月6日
新华财经|2026年05月06日
•五矿期货：短期贵金属难现趋势性上涨行情
•道富环球投资管理公司：只要美联储前瞻指引指向降息金价就可能上涨
•Ned Davis Research：黄金近期的调整或是建立长期战略配置的机会
【机构分析】
•申银万国期货表示，五一假期期间贵金属整体承压。美伊局势前景不明，市场对美国高利率维持更久的预期持续升温。美联储4月议息会议如期按兵不动，会议凸显内部分歧明显加大，假期期间三位美联储官员公开反对宽松指引，进一步强化鹰派立场，美联储短期内大概率延续谨慎观望态度，贵金属短期上行动能不足。但美国内需偏弱、就业市场仍存下行压力，后续若地缘局势逐步缓和，下半年降息预期仍有修复回归空间。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：一方面地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，同时特朗普频繁干预美联储独立性，因此去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续。
•正信期货表示，美国制造业在4月继续保持扩张，但面临显著的成本压力和供应链挑战。地缘紧张局势导致的原材料价格上涨是主要驱动因素，而就业市场疲软和供应链延迟则构成了制造业增长的制约因素。综合来看，短期内贵金属价格处于区间震荡。中长期来看，黄金的战略储备需求会为金价托底，美国劳动力市场结构性问题仍待解决，降息节奏只是延缓，长期依旧存在降息预期，这为黄金提供了长期的价格支撑。白银库存处于低位，工业需求为其提供长期支撑。
•五矿期货表示，全球主要央行偏鹰表态推升市场紧缩预期，压制贵金属上行空间；目前美伊谈判仍旧进展有限，全球通胀预期仍存，市场情绪谨慎。虽然地缘避险需求、实物买盘支撑与美联储长期降息预期为中期价格回升提供底部支撑，但在地缘冲突未出现实质性缓和、央行政策紧缩预期未降温的背景下，贵金属难现趋势性上涨行情。策略上建议短期保持观望，后续关注中东局势演变及美联储政策转向信号。
•道富环球投资管理公司表示，只要市场共识和美联储的前瞻指引指向未来宽松政策，金价就可能上涨。货币市场和外汇交易商可能正在等待一个切实可行的美伊和平协议，以便重新加大对美联储降息的定价。只要前瞻指引表明降息即将到来，即使美联储维持利率不变，黄金也能有良好表现。不过，如果货币政策前景持续转向鹰派，则可能对黄金构成逆风，至少短期内将如此。另外，如果油价维持在每桶100美元之上成为新常态，也可能限制金价朝着每盎司5000美元上涨的势头。
•Ned Davis Research的John LaForge表示，投资者应将黄金近期的调整视为建立长期战略配置的机会，最近的买入信号是由市场的悲观情绪和美元再次疲软引发的，而且黄金价格时常会跌破每盎司4600美元的关键初始阻力位。黄金与股票和债券的历史相关性很低或负相关，特别是在金融市场承压期间，黄金的表现可能最好。除了对金融市场不确定性的对冲外，黄金也是完美的中性货币资产，因此引发近年来全球央行的增持。
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