黄金一度失守4500，摩根大通大砍目标价近500美元
黄金一度失守4500，摩根大通大砍目标价近500美元
2026-05-18
周一(5月18日)国际黄金价格企稳，此前，通胀担忧引发全球债券市场抛售，金价一度跌至逾一个半月低点，随后投资者逢低买入黄金。
截至发稿，现货黄金持稳于4,540美元附近；盘中早些时候曾触及3月30日以来最低水平。
阿联酋官员周日表示，一架无人机袭击导致该国一座核电站发生火灾，随后油价触及两周高点。美国总统特朗普周日明确表示他的耐性正在耗尽，称“对伊朗而言时间正在一分一秒过去，他们最好快点行动，否则他们将一无所有”。特朗普表示，美国希望能达成协议，目前正在等待伊朗提出新的方案，但目前而言伊朗仍未达到美国的要求。
三菱日联金融集团的Soojin Kim表示：“美国与伊朗达成协议缺乏进展，加上特朗普总统再次对伊朗发出威胁，进一步推高油价，增强了市场对各国央行可能维持高利率甚至加息的预期。”
周一，基准10年期美国国债收益率升至2025年2月以来最高水平；10年期日本国债收益率也触及1996年10月以来未见的水平。
周五，随着实际收益率飙升，且周末前市场出现广泛避险资金流动，黄金跌至月内低点。由于美伊谈判僵局持续，特朗普发表鹰派言论，市场可能也出现了一些对冲操作。
总体来看，基本面完全没有改变。黄金面临的主要问题仍然是美联储。虽然美联储目前仍保留宽松倾向，但我们现在正接近这样一个节点：美联储很可能完全放弃这一倾向。如果6月会议前局势没有变化，通胀继续高企且美国经济数据保持韧性，那么市场可能会迎来一次鹰派意外。
短期来看，如果问题得到解决、霍尔木兹海峡重新开放，油价下跌和降息押注升温可能会支撑黄金。但如果海峡继续关闭更长时间，油价维持高位，那么美联储无论如何转向鹰派的风险将会上升。
对利率上升的预期给金价带来压力，因为黄金本身不产生利息收益。
根据芝商所FedWatch工具，市场正越来越多地计入美联储年底前加息的可能性，预计到12月加息的概率为50%。
德国商业银行研究部的Carsten Fritsch在一份研究报告中表示：“市场现在预计美联储将加息。”
这位大宗商品分析师指出，这些预期是在美国4月PPI数据远高于预期之后出现的。Fritsch补充称：“市场已计入到今年年底美国关键利率上升15个基点的预期，并计入到2027年3月前完整加息25个基点的可能性。”
摩根大通周日晚些时候表示，已将2026年黄金均价预测从5,708美元下调至5,243美元，理由是近期黄金需求走弱。
该行表示：“黄金目前有些陷入技术面的无人地带，在约4,340美元/盎司的200日移动均线上方艰难前行，但眼下又受制于4,730美元/盎司附近的50日移动均线。”该行还补充称，美联储加息预期使黄金目前被大多数投资者暂时搁置一旁。
黄金技术分析
日线
从日线图来看，黄金跌至5月低点附近，但目前仍在两条关键趋势线中间交易，因此从这个周期中能获得的信息并不多。我们需要放大到更短周期，以观察更多细节。
4小时图
从4小时图来看，价格跌破4,650美元支撑位后，随着更多卖盘涌入，空头动能增强。目前价格正在低位附近盘整。买方可能会在这里入场，并将低点下方作为明确风险位，以布局反弹至4,640美元阻力位。另一方面，卖方则希望看到价格再次跌破4,500美元关口，从而加大看空押注，下一目标指向4,350美元。
1小时图
从1小时图来看，可补充的信息并不多。买方在低位附近会拥有更好的风险回报设置，以布局价格反弹至阻力位；而卖方则会等待价格跌破4,500美元关口，或在阻力位附近遭遇拒绝后再入场。红线标出今天的平均日内波动区间。
后续催化因素
周三将公布FOMC会议纪要。周四将公布最新美国初请失业金人数以及美国标普全球PMI初值。
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