机构看金市：5月26日
机构看金市：5月26日
新华财经|2026年05月26日
•光大期货：市场担忧美伊谈判不足以推动美联储转变偏鹰态度 黄金走势宜谨慎乐观
•铜冠金源期货：流动性收紧预期压制 预计金银反弹空间有限
•正信期货：美联储关注的通胀问题仍然存在 贵金属短期上行空间有限
•KCM Trade：油价下跌缓解能源成本压力 黄金因此获得新的支撑
•SPI资产管理公司：黄金可能在2027年迎来宽松货币政策带来的巨大利多
【机构分析】
光大期货表示，美伊冲突取得进展的消息并未大幅推动金价走高，异常走势值得市场注意，或担忧谈判再起波澜，但随着谈判进展缓缓展开，对市场仍会偏利好效应。另外，沃什首次官方讲话偏鹰派，市场担忧美伊谈判不足以推动美联储转变偏鹰态度，因此在美伊谈判取得突破后，市场或快速转变至美联储政策方面。短期来看，黄金走势宜谨慎乐观，仍建议逢低配置，但降低上半年金价预期。银铂钯短线偏乐观看待，但也不宜过高看待，在黄金回归上升通道前，银铂钯整体走势或仍围绕金价运行。
铜冠金源期货表示，美国和伊朗即将达成停火协议的消息提振市场情绪，预期霍尔木兹海峡将重新开放，导致国际油价大跌超5%，通胀担忧有所缓和。同时，美元指数回调，为贵金属提供一定的支撑。市场保持乐观，贵金属价格在回调之后出现反弹，但美伊谈判仍可能一波三折，博弈仍在继续，中东局势仍有可能反复切换。且在流动性收紧预期的压制下，预计金银反弹空间有限。
正信期货表示，美伊谈判进程顺利推动，市场风险偏好有所好转，美债美元均小幅走弱，贵金属受海峡开放乐观情绪提振，跳空高开后维持震荡。目前需要注意的是，短期油价预计仍会在相对高位维持震荡，美联储关注的通胀问题仍然存在，其政策操作也会偏谨慎，贵金属短期上行空间有限。上金所白银库存持续增加，白银现货供需仍然偏松。总体来看，黄金短期主要受宏观因素影响，整体维持震荡偏弱运行，白银由于前期涨幅较大，部分资金选择获利了结，短期内维持震荡。长期来看，黄金的战略储备需求会为金价托底。白银库存处于低位，工业需求为其提供长期支撑。
KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特尔表示，特朗普近期不断释放有关与伊朗达成和平协议的积极信号，市场预期霍尔木兹海峡可能重新开放，这导致国际油价承压回落。从通胀角度来看，油价下跌有助于缓解能源成本压力，而黄金则因此获得新的支撑。
SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示，如果随着地缘政治紧张局势降温和霍尔木兹海峡通航正常化，石油价格开始稳定甚至下降，通胀压力就会开始消退。但能源价格大涨对经济造成的长期影响并不会那么快消失，流动性可能会比通胀数据表现出来的要更紧张。随着交易员开始预期2027年更宽松的货币政策，同样的收益率曲线在恐慌阶段对黄金起到了破坏作用，但最终可能会成为黄金最大的利多。Innes说，埋藏在对金价看跌的短期框架内的是更重要的长期结论。在一个结构更加支离破碎、资源更加受限、地缘政治更加不稳定的世界中，黄金将日益充当货币保险。央行明白这一点，即使短期流动性事件暂时中断了积累周期。Innes甚至表示，最近的对黄金的抛售甚至可能加强央行的长期黄金购买计划，而不是削弱这一趋势。
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