机构看金市：6月4日
机构看金市：6月4日
新华财经|2026年06月04日
光大期货：通胀预期延续 黄金当前追涨风险度仍较高
正信期货：黄金短期内主要受宏观因素影响 整体维持震荡偏弱走势
Pepperstone：中东局势仍是最重要的不确定因素 近期黄金市场情绪仍较脆弱
The Gold Forecast：宏观力量压制短期黄金需求
【机构观点分析】
瑞达期货表示，美伊谈判持续拉锯，美元指数延续反弹，对金价形成较强压制。美国5月“小非农”数据略超预期，叠加5月ISM制造业PMI录得四年新高，强化了市场对美联储维持高利率甚至加息的预期；本周重点关注周五发布的美国五月非农就业数据。综合来看，能源价格与通胀预期存在继续走高的风险，加息预期仍在，一度压制金价；央行逢低购金需求虽边际放缓，但中长期配置逻辑仍具韧性，金价下方逢低买盘需求或继续提供价格支撑。白银短期或跟随地缘冲突持续预期及金价走势震荡，受工业需求波动较大。
光大期货表示，美联储褐皮书显示通胀持续走高，能源价格正在传导，消费者信心趋弱，就业保持稳定。周五将公布5月非农就业数据，或对市场有进一步的指引。地缘政治方面，中东冲突再起波澜，引起市场警觉，霍尔木兹海峡通航问题持续意味着原油价格或居高不下，通胀预期延续下，美联储鹰派预期难免，对金价形成利空。当前追涨风险仍较高，逢低配置依然是主要操作策略，特别是在美联储6月议息前后，宜谨慎看待，继续降低上半年预期。
正信期货表示，美国5月ADP就业数据显示美国劳动力市场供需关系依然偏紧，薪资上涨压力持续存在。整体而言，这份报告体现出美国劳动力市场的韧性，削减了降息的紧迫性，为美联储政策操作提供了更多可能。总体来看，黄金短期内主要受宏观因素影响，整体维持震荡偏弱走势。长期而言，黄金的战略储备需求将对金价构成支撑。白银短期内同样震荡偏弱，工业需求增速有所放缓，但其长期供需状况仍偏紧。
澳大利亚外汇交易公司Pepperstone的市场策略师指出，中东局势仍然是当前市场最重要的不确定因素之一，但频繁出现的“升级—缓和—再升级”循环，使投资者难以准确判断风险水平，也削弱了黄金作为避险资产的持续吸引力。从技术面看，黄金近期的阶段性高点不断下移，显示市场情绪仍较脆弱。与此同时，投资者正密切关注将于本周五公布的美国5月非农就业报告，以寻找未来货币政策方向的线索。此前公布的ADP数据显示，美国5月私营部门就业增长强于市场预期，显示劳动力市场依然具有韧性，这进一步降低了美联储短期内降息的可能性。
The Gold Forecast执行制片人、分析师Gary Wagner在其最新点评中写道，本周和整个5月调整期间，对黄金造成压力的主要宏观力量是美联储鹰派姿态、实际收益率上升和美元走强。美联储一直将利率维持在限制性水平，更高的实际收益率增加了持有无收益黄金的机会成本，而美元走强使国际买家的黄金价格更高，同时抑制了这两方面的需求。地缘局势和ETF的流动情况则更为复杂。但金价的长期上升趋势线在当前的牛市中保持不变。预计短期金价支撑在4370美元至4400美元，其后是4100美元和3615-3816美元；阻力则在4520美元至4660美元，其后是4792美元和5500美元以上。
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