机构看金市：6月12日
机构看金市：6月12日
新华财经|2026年06月12日
•国信期货：贵金属双向波动性风险显著加剧
•金瑞期货：市场对地缘的担忧降级 美债利率与美元回落利好金银
•东证期货：美伊局势仍然是贵金属市场短期波动的主导因素
•盛宝银行：本轮回调仅为牛市中的阶段性调整
•Thorsten Polleit：金价最多跌至每盎司3900美元左右就会止跌
【机构分析】
国信期货表示，美国总统特朗普宣布取消针对伊朗的打击行动，并表示可能在本周与伊朗签署协议，地缘风险溢价边际回落，此前受“地缘→油价→通胀→加息”负向逻辑压制的贵金属获得喘息，金银大幅反弹。宏观层面，欧洲央行如期加息25个基点，为近三年来首次，行长拉加德称此举是“信号”。美元指数失守100大关，美债收益率回落，也为金银提供了外部支撑。短期来看，美伊谈判进入关键窗口期，但协议能否落地仍存在极大不确定性，金银方向将随消息面高频切换，双向波动性风险显著加剧。
金瑞期货表示，美国PPI数据略超预期，市场对于通胀全面扩散的担忧未进一步加剧；叠加特朗普称取消原定于当晚对伊朗的打击行动，市场对地缘的担忧降级，油价下跌，美债利率与美元回落利好金银。中期维度来说，除非地缘局势出现实质性缓和，金银价格才可能存在继续趋势性上行修复空间；否则美元和美债利率若继续在通胀预期带动下偏强，金银价格或仍维持弱势震荡。
东证期货表示，特朗普取消原定于当晚对伊朗的打击行动，市场风险偏好回升，美元指数走弱，现货黄金止跌反弹超过3%，美伊局势仍然是市场短期波动的主导因素，后续谈判进展仍需关注。此外，欧美通胀压力升温，欧洲央行宣布加息25个基点，将存款机制利率从2.00%上调至2.25%，为近三年来首次上调利率，符合市场预期。美国5月PPI超预期上升，美联储预计按兵不动，但凯文沃什的首秀备受瞩目。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黄金长期上涨的核心逻辑依旧成立，但四月中旬以来，市场交易主线已发生根本性转变。受能源价格上涨引发的通胀恐慌影响，投资者不再关注央行储金、债务风险等长期利好因素，转而紧盯油价走高、通胀预期升温、美债收益率上行及美元走强等短期利空。黄金短期承压态势明确，但中长期基本面支撑并未动摇，本轮回调仅为牛市中的阶段性调整，行情反转具备清晰的触发条件。
拜罗伊特大学名誉经济学教授、《繁荣与萧条报告》出版人Thorsten Polleit表示，尽管近期的波动和价格走势令许多黄金投资者感到失望，但金价从高位回落应被视为一轮异常强劲上涨之后的自然回调，而非新一轮熊市的开始。金价可能会跌破每盎司4000美元，但Thorsten Polleit认为在每盎司3900美元左右金价就会止跌。看涨前景主要基于日益脆弱的全球货币体系。庞大的政府债务负担、持续的财政赤字，以及中央银行维持限制性货币政策的能力有限，这些因素长期来看都支撑金价走高。
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