植田和男：宽松政策调整步伐取决未来数据，但若加息行动过迟，未来或被迫大幅快速加息
植田和男：宽松政策调整步伐取决未来数据，但若加息行动过迟，未来或被迫大幅快速加息
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植田和男强调，宽松政策调整的步伐将取决于每次会议时的经济、物价和金融状况。即便加息至0.75%，政策利率距离中性利率区间的低端仍有一段距离。他强调，只要工资持续上涨，基础通胀就不会下降。如果工资上涨持续向物价传导，加息确实有可能。
日本央行周五将基准利率上调25个基点至0.75%，创下1995年以来最高水平，标志着其退出数十年超宽松货币政策进程中的又一里程碑。尽管央行行长植田和男重申有意进一步加息的立场，但其对政策路径的表述凸显高度的数据依赖性，未来加息节奏和时点仍存在较大不确定性。
这是日本央行自今年1月以来首次加息，决议以全票通过。植田和男在会后新闻发布会上表示，如果经济和物价按预期发展，央行将继续提高政策利率，但同时警告称若加息行动过迟，未来或被迫大幅快速加息。他的讲话令美元兑日元短线走高60点，升至156.37。
植田和男强调，宽松政策调整的步伐将取决于每次会议时的经济、物价和金融状况。他指出，日本的中性利率估值仍处于相当宽泛的区间，很难给出精确估计，央行将观察经济和物价对每次短期利率变化的反应。
资产管理公司EFG经济学家Sam Jochim指出，随着通胀率连续第四年高于2%目标，日本央行的可信度开始受到市场质疑。他认为下一次加息的时间将取决于年度春季工资谈判的进展，6月之前再次加息的可能性不大。
中性利率存在模糊性
植田和男在阐述政策立场时多次提及中性利率的不确定性，这成为制约政策路径清晰化的关键因素。他表示，央行对日本中性利率的估计处于相当宽泛的区间，计划在可能的情况下修改中性利率估计，但这未必能显著缩小区间范围。
他强调，即便加息至0.75%，政策利率距离中性利率区间的低端仍有一段距离。在评估货币政策宽松程度时，不仅要看与中性利率的距离，还需关注实际利率、信贷状况以及经济发展状况。
植田和男指出，未看到过往加息产生强有力的紧缩效应，央行将在评估本次加息对经济和物价的影响后，再决定是否继续加息。
植田和男表示，利率达到30年来最高水平并无特别含义，央行将密切关注利率对经济的影响。
工资增长成关键判断依据
工资增长态势被植田和男视为决定未来加息空间的核心指标。他表示，明年工资谈判的初步势头看起来不错，如果工资增长动能未减弱并如预期般扩大，可能为再次加息打开空间。
植田和男强调，只要工资持续上涨，基础通胀就不会下降。如果工资上涨持续向物价传导，加息确实有可能。当被问及在整体通胀率下降情况下加息的可能性时，他表示政策聚焦于基础通胀率。
对于小企业的工资前景，植田和男表示，调查显示小企业的利润总体稳健，但最小规模企业之间存在分化现象，需要仔细观察后续发展。他表示，总是关注工资能否跟上物价的上涨。
日元走势引发关注
会议上，数位日本央行委员提到近期日元贬值可能对价格形成上行压力，并影响基础通胀。植田和男表示这一动态值得关注。其讲话后，美元兑日元短线走高，显示市场对政策不确定性的即时反应。
植田和男还提到，关税的影响仍可能更多地转嫁给消费者，央行需要观察人工智能相关的增长能持续多久。他表示，在市场出现特殊情况时，将迅速进行市场操作，并将在夏初评估债券购买政策。
市场质疑央行行动速度
资产管理公司EFG的分析显示，随着通胀率连续第四年高于2%的目标，日本央行的可信度开始受到市场质疑。该机构认为，日本央行似乎被政治形势发展所麻痹，正在落后于形势。
分析师Sam Jochim表示，明年还有进一步加息的空间，但下一次加息的时间尚不清楚，将取决于年度春季工资谈判的进展情况，因此6月之前再次加息的可能性不大。
植田和男在被问及未来多次加息的可能性时表示，政策决定将取决于下次或随后会议上可用的数据。他重申，央行一直基于与政府的联合声明来引导货币政策，尚未到最终完成阶段，目标是实现稳定着陆。
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