欧元区消费者通胀预期微降但仍处高位 欧央行官员警告“脱锚”风险
欧元区消费者通胀预期微降但仍处高位 欧央行官员警告“脱锚”风险
2026-06-01
欧洲央行最新调查显示，欧元区消费者对未来通胀的预期在4月份出现小幅回落，这给正酝酿进一步加息的政策制定者带来些许喘息，但官员们对预期“脱锚”的担忧仍在加剧。
根据欧洲央行周一公布的月度调查，受访者预计三年后物价将上涨2.9%，较3月份的3%略有下降，也低于2022年10月上一轮价格飙升高峰期创下的3.1%的峰值。不过，对未来12个月的通胀预期仍顽固地停留在4%，而对五年后通胀的预期同样维持在2.4%，继续高于欧洲央行设定的2%的中期目标。
欧洲央行表示：“收入最低的五分之一受访者，其通胀感知和预期总体上仍略高于其他群体;而年轻受访者的通胀感知和预期则继续低于年长群体。”
尽管市场对短期内加息的预期已较为明确——政策制定者已广泛释放信号，将在6月将存款利率上调25个基点——但本次调查结果对市场预期影响有限。不过，这些数据可能会抑制对后续加息的押注，因为调查显示目前无需像2022年那样快速收紧政策。当时物价曾一度失控，最终触及两位数水平。
在此次数据发布前，欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔刚刚于周一发出警告，称通胀预期“脱锚”的风险正在上升。她强调，欧洲央行不能忽视由伊朗冲突引发的能源价格飙升。上周，这位德国籍官员将3月份调查中显示的中期通胀预期上升以及预期分布的右移形容为“令人担忧”。分布右移被普遍视为预期可能偏离2%目标的早期信号。
政策制定者们正竭力避免能源市场的剧烈震荡更广泛地传导至消费者价格。定于周二公布的数据预计将显示，欧元区整体通胀率进一步回升，分析师普遍预估的读数为3.2%。
与此同时，部分决策者还担忧地缘冲突对经济活动的拖累。欧洲央行的调查反映出日益增长的悲观情绪：受访者预计未来12个月区内生产总值将萎缩2.2%，悲观程度超过3月份预期的萎缩2.1%，同时将收入增长预期从1.2%下调至0.8%。不过，对于一年后失业率的预期则从11.3%小幅下降至11.2%。
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