威尔鑫：理性看待黄金ETF的连续大幅减持

2013年2月28日    威尔鑫首席分析师   杨易君

 
看来索罗斯去年4季度大幅减持黄金ETF对黄金市场还是有明显影响及效应的，近期ETF在1600美元下方连续大幅减持仓位，估计是应对投资者的“赎回”，不一定代表管理者的真实意愿。这一点可以从白银ETF的持仓变化中看出。近期全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust在不断减持仓位，但全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）却不断增仓。从历史上看，金银的波动总趋于一致，金银ETF的管理者发生如此大分歧的可能性不大。

此外，再从近期黄金市场遭遇的投机性攻击来看，黄金期货市场的空头能量飙升创历史最大纪录，但基金却并未在更为灵活的白银市场中有如此大的投机空头增仓。可见，市场投机力量在利用去年4季度索罗斯减持黄金ETF的概念在黄金市场进行投机，白银被动下水。但这股投机力量中有不有索罗斯我就不知道了。

再进一步回顾哪怕是2011年以来的市场运行历史，这种黄金ETF的连续大幅减持应对赎回，都并不意味着金价会进一步走坏，甚至很多时候是黄金波段或中期见底标志。故投资者应该理性看待黄金ETF在近期的连续大幅减持。

实际上，我们很多散户根据公开信息进行的“后知后觉”主观性操作总是显得比较迟。投资者明白这一点就好：实际上不少虚幻的公开信息，都是金融投机力量主导媒体炮制出来的，目的就是引导一般投资者的情绪。故成熟的投资人应学会过滤和整理基本面信息，拿来即用的基本面、消息面信息总会混合着很多毒素。

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