地缘政治危机能支撑金价走多远

2014年03月15日 来源：《金融投资报》  威尔鑫 杨易君

本周国际现货金价以1338.87美元开盘，最高上试1376.44美元，最低下探1327.95美元，截至周五亚洲早盘时分报收1372.1美元，较上个交易周上涨32.57美元，涨幅2.43％，动态周K线呈现一根三周十字阳窄幅整理后，加速上行的中阳线。

本周对市场产生实质影响的数据面不多，且数据对市场的影响未能体现直观效应。近几周金银走势分化明显，金价明显强于银价：目前银价仍牢牢受到年线的精确反压，阶段性反弹高点形成于三周前。而金价则迭创反弹新高，本周进一步反弹至1376.44美元。在金银运行历史中，金银价格基本同向波动，由于白银市场相对于黄金市场更小，银价的涨跌通常相对于金价更为激烈。金价明显强于银价运行的情况不多见，其往往有着特殊的市场影响背景。

就市场层面之外的影响因素而言，近两周乌克兰地缘政治危机对金融属性更强的黄金刺激明显强于白银。其实要判断地缘政治危机对金银的刺激力度谁强，很难。但有一点需要注意，一旦地缘政治危机形成对金银的刺激，由于黄金金融属性更明显，地缘政治危机不会在黄金市场见不到刺激效能，但有可能在白银市场见不到，比如近期乌克兰地缘政治危机对白银几乎没有丝毫刺激效能。但你又不能据此判断地缘政治危机对黄金的刺激效能就一定比白银更大，回顾2011年3、4月利比亚地缘政治危机对白银的影响，远远强于对黄金的影响，银价49.77美元的高位正来自于此阶段。当时金价不过一千四五，此后半年，虽金价迭创历史新高，但银价再没从地缘政治危机题材催生的泡沫破灭中恢复元气。

由此可见，面对地缘政治危机，投机主力主要运作黄金还是运作白银，一般散户是很难获得明显的前瞻性判断，更难判断地缘政治危机题材之于金银投机价值的大小。但有一点可以肯定，那就是地缘政治危机形成的市场机会，基本都是投机主力布局的“游猎游戏”，既然是游猎游戏，终究有游戏玩儿完的时候。

就市场运行节奏而言，下周是金市容易产生中期变盘的时间之窗：从日K线来看，下周二、三需要特别注意，此乃金价二次下探1182.17美元后反弹的第55个交易日，属于容易产生中期变盘的重要时间窗口。从周K线来看，下周是2013年12月20日当周金价创中期收盘新低后，反弹的第13周，也是极易产生中期变盘的时间之窗，故下周尤其需要注意金价拉开中期调整的步伐。

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