人民币实际有效汇率连贬5月有何意味？
2009-08-18
人民币的实际有效汇率连续5个月出现贬值了，但央行公布的美元兑人民币中间价近几个月基本维持在6.83附近波动，那么人民币实际有效汇率的贬值意味着什么？手中有汇的是否该结汇或作其他安排？记者就此请教了银行外汇分析师。
企业出口将受益
国际清算银行近日公布的数据显示，7月末人民币实际有效汇率指数为115.75，环比贬值0.5%，今年以来已累计贬值4.7%。一位大银行外汇分析师表示，实际有效汇率是一种加权平均汇率，指两国商品和劳务的相对价格，也就是反映了一国货币在购买外国的商品和劳务时的价格。实际有效汇率贬值，意味着本币购买力的降低。从理论上来说，进口价格将上升，而出口价格则相对下降。
“总体来看，人民币实际有效汇率贬值有利于提高出口竞争力，进口则影响不大。这是因为对外贸易多以美元结算，非美货币占的结算量较小，而人民币兑美元波动又很小，因此进口影响就不大。”上述分析师称，从目前外汇走势看，人民币汇率实际上又回复到了汇改前的盯住美元格局，人民币的波动跟随着美元在走，美元兑其他货币的波动就决定着人民币实际有效汇率的走势。近几个月美元波动较大，但对其他非美货币表现走强，人民币也就呈现相应变化。7月，人民币对美元、港元中间价基本保持稳定，对日元较月初贬值0.7%，但对欧元升值0.2%，对英镑升值0.5%。
对于未来人民币汇率走势，分析师们普遍认为，在人民币兑美元汇率保持稳定的前提下，下半年有效汇率仍会随美元而动。而且，由于中国的出口正处于触底反弹时期，全球需求能力却仍不足，这将极大削弱人民币汇率的升值预期。威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君预计，在美国、甚至全球经济彻底脱离2008年金融危机诱发的困境前，美国政府都可能不会让美元进入宏观贬值通道，而在全球进入复苏步履之后，由于货币供应过度导致的通胀逐渐抬头，美元才可能渐渐进入贬值历程。
自去年7月以来，人民币兑美元的即期汇率基本就在6.82-6.84间波动；而海外无本金交割市场上美元兑人民币的报价也显示，一年后对人民币的升值预期幅度仅在0.2%左右。
手中有汇未必急着结
人民币相对贬值，兑一些非美货币升值，那么，手中有汇的市民该如何打理？一家股份制银行的外汇理财师表示，是否结汇要根据手中持有的外汇的具体用途而定，比如手中外汇是为了出国、子女海外留学等具体用途，并不建议现在就结汇。另外，在资产比例当中外汇资产只占很少一部分的，也不建议去结汇。若占的比例较大，可考虑部分结汇，但也可以进行其他外汇投资，或转换成利率较高的非美货币等。
“今年以来，国际汇市波动较大，市民也可通过外汇实盘买卖来把握一些投资机会。”某大银行外汇理财师称，人民币兑美元波幅很小，但美元兑其他货币上半年波动较大，其间就蕴藏着投资良机。但他也坦言，进入这个投资领域对知识要求的门槛就较高了。
至于是该将外汇拿来购买理财产品，还是换成人民币投资国内A股，或购买基金，理财师们就认为这要看个人对各个市场的前景和盈利预期如何看待，具体情况要根据个人投资目标而定。
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