威尔鑫点金：问金价前景，还看美元！

2009年6月30日    威尔鑫资讯首席分析师   杨易君

周一国际现货金价以939.1美元开盘，最高上试942.8美元，最低下探933.9美元，报收937.1美元，较上个交易日下跌2美元，跌幅0.21％，日K线呈现一根振荡运行的小阴线。

尽管上周金价至今再度呈现一定独立运行态势，但笔者以为短期后市方向的进一步选择很可能还看美元。目前美元渐进至6月2日见底78.34点以来的敏感时间周期，且美元技术面上呈现出布林指标的加速收口态势，这都意味着短期美元可能酝酿节奏性变化，或再度形成新的破位，金价将对应受到提振迎来阶段性升势；或形成较大的双底回升，金价对应进入复杂的纵深调整。笔者以为，在这种格局没有形成以前，投资者在操作上都务必小心谨慎，没有必要过找提前去展示自己前瞻性技术水平。因为市场中的犯错看起来总是那么容易。

数据消息面上，因油价上涨和美股走强，及欧元区发布的经济景气指数较预期为佳，重燃全球经济复苏的希望，美元受到风险偏好情绪的影响而走低。“商品价格是今日真正的头条，尼日利亚油田再遭袭击，油价攀升并带动股市，”IG Markets市场分析师Dan Cook表示，“股市一涨，投资人尤其就会抛售美元，买入欧元，日圆也因此大跌。”欧盟执委会周一公布数据显示，欧元区6月经济景气指数升至73.3，是该指数自3月触及64.6的低谷以来连续第三个月上升，5月为70.2.消费者和服务供应商的信心改善程度尤甚，因人们对经济危机或许正在缓和的希望升温。但中国的消息对美元利多，中国官员周末在巴塞尔举行的央行行长会议上表示，中国外汇储备政策稳定，不会有“突然改变”。市场总体预计，在美国周四公布非农就业人口数据，以及欧洲央行和瑞典央行货币政策会议前，市场走势保持迟滞。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一小跌，本周因假期仅有四个交易日，今日成交清淡且陷于区间交投，交易商表示，若美元短期走强，期金可能进一步下跌。Heraeus销售部副总裁Miguel Perez-Santalla说,在夏季交易时间，预料本周馀下的交易日都陷于区间交投。他说投资人等待周四公布的6月非农就业人口数据，从中寻找指引.美元走强仍可能压低期金价格。交易商表示，在周五美国独立纪念日假期之前，市场可能出现买兴下降和短期波动性上升。

目前市场似乎却难给出金价一个明确的方向性选择，仍盯着周四美元表现可能形成的指引。盘口上，周一金价面临942美元附近的布林中轨压力非常明显，但935美元附近又体现出一定逢低支撑，足见短期金价的窄幅波动运行态势。这种盘局需要美元选择阶段性方向来打破。

目前就宏观消息面来看，基于美元贬值的通胀忧虑似乎仍占据主导，这意味着美元再度迎来中期下跌，甚至再返宏观跌势的可能性较大。近期投资大师罗杰斯也曾多次发表这样的观点，他已经卖出了他所有的美元，对市场心理层面的影响较大。但笔者以为这从现在的逻辑上还似乎得不到令人信服的解释，在美元没有形成铁定的破位格局前，揣测美元将破位下行，并据此进行美元、黄金市场的操作仍存在较大风险。

对于美元，我们继续秉持美元随存在一个阶段性可能走强的判断，这个过程可以非常客观地检验黄金市场的多头底蕴，让我们对下半年可能出现的跨年度行情有一个大致客观预期。美元中期态势如周K线图示：
 
目前美元受到一览无遗的中期强支撑，61.8％黄金分割线分毫不差的精确绝对支撑，以及目前50％分割位的明显市场作用力；周线季度均线与半年线共振支撑；周线图示阻速线2/3线的精确有效支撑，该支撑往往是阶段性市场没有发生根本性逆转调整的终极。

资金流向上，6月5日当周，美元期货市场及美元场外交易市场都体现出非常强劲的逢低买盘；随后的6月12日当周，美元期货市场存在卖压，但美元场外交易市场的买盘远远大于卖压。这两周的综合情况是一个利多美元的资金流。再随后至今，市场资金率动没有表现出进一步明显的趋向性，呈现随波逐流态势。但我们认为，6月5日、12日当周，应该是资金中期前瞻性的布局。这是一个利多美元的信号。

判断可能出现失误的标志是：美元进一步明显跌穿78点，且迟迟未见连续性强势回升。

笔者以为，美元的宏观颓势不致于来得如此快。没人敢断定金融危机就不会出现新迹象，看看美国不断扩大的失业率（不一定是绝对的失业人数），以及信用卡违约率的增长态势。再看看美国国债在标售时依然受到远超欧元区国债的欢迎程度。这都提示我们不能盲目看空中期美元。

短期技术面上，直接引用上周五快讯中的图表与解析：
 
再如美元分钟K线形态图示。美元见底78.34点后形成一个“头肩底”形态。随后美元的冲高回落都在头肩底颈线位获得有效绝对支撑。而整个5月下旬至今的美元分钟K线形态又是一个更大的“底部三角形”。当然，在美元没有回升突破上边，甚至没有突破图中均线时，我们还不能盲目将其定义为“底部三角形”，也有可能是一个宏观下跌的“中继三角形”整理。判断第一标志是美元下破图中头肩底颈线。第二标志是再创新低并迟迟不见强劲回升形成大双底。

至少目前笔者还不会盲目看空美元。当然，这对应着不盲目看涨中期金价。但这并不是对中长期金市前景的否定。笔者依然至少看多下半年第四季度的行情，但要找准行情的起点则是一件非常困难的事情，因为目前的整个基本面及关联市场环境皆提示，在这个起点到来前，金价存在不确定逆向运行的可能，这对黄金保证金投资者而言，往往是致命的。尽管很多投资者、特别是保证金投资者，都希望分析及处理好行情与交易的细节，但这在绝大多数时候事与愿违，因为投机主力太清楚你们大脑中在怎样思考行情，而这种行情思考的画卷也基本出自投机主力的手笔。能够真正做到行情启动前有准备的绝对是少数，而这少数人在准备期间一定有着很好市场心态。

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