威尔鑫：如何看待黄金美元同时出现顶背离？

2014年1月22日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周二国际现货金价以1252.13美元开盘，最高上试1255.9美元，最低下探1235.4美元，报收1241.01美元，相较于前日下跌11.03美元，跌幅0.88％，日K线一根震荡回落的小阴线。

近两日市场数据消息面静淡，周二美元与金价都出现看似无序的回落，且金价美元都似有短期见顶信号。问题出来了：通常金价与美元都呈反向波动关系，从短期技术上，美元金价似乎都有见顶迹象，谁是真见顶，谁是假见顶？是金价见顶吗，为何上周五又见全球最大的黄金ETF-SPDR出现明显回补迹象？是美元见顶吗，为何上周基金大肆平仓日圆空头，甚至继续减持欧元期货仓位？

从技术上看，伴随周二金价与美元的同向回落，金价与美元日K线形态都出现了相对于KDJ指标明显的顶背离，皆意味构筑短期顶部可能。

如美元日K线图示：
 
从1月至今，美元日K线图表中出现了两个逐步走高的小波段，且第二个看似已成的波段动态高点81.38点高于第一个81.18点小波段高点。但从对应的KDJ指标来看，却呈现出两个与K线形态波段背离的顶部下降双顶。一般技术派，尤其技术指标派会将此视为美元反弹见顶的重要标志。

如果美元反弹见顶继续回落，则通常意味着金价将延续反弹，周二金价的回落将构成买进时机。但是，周二金价的回落又令金价出现了一个大致相似的顶背离，如金价日K线图示：
 
在周一金价反弹至1261.85美元，周二金价的回落令日线KDJ形成了死叉，并进一步形成了从1月中旬至今的顶背离。只是形态与顶背离特征相对于美元指数的时间周期更短。

这无疑让纯技术派略陷迷茫，到底金价见顶了还是美元见顶了？或难道它们已阶段性同向运行？如果投资者为此感到迷惑，应该绕过出现矛盾的情况，转而寻求其它完全不一样的技术分析手段，看哪个品种的哪些分析能与上述分析引发更多见顶共振。如果不同分析手段得出的见顶共振信号越多，则可靠性越强。此外，再进一步借助对冲基金在外汇与金银市场中的资金流向进行分析推断，亦或得出更多共振信号。我们将在周五评论中给出更多详细观点。

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