威尔鑫点金：留意金价时间与空间窗口可能的调整

2010年4月13日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周一国际现货金价以1164.1美元开盘，最高上试1168.9美元，最低下探1153.9美元，报收1155.7美元，较上个交易日下跌5.5美元，跌幅0.47％，日K线呈现一根振荡回软的小阴线。

周日希腊获得欧洲央行不超过300亿欧元贷款的救助计划在周一早盘市场即告反应：美元跳空低开并顺势下探。欧元、大宗商品及金价跳空强势高开。但是金价在亚洲盘口的午后，消息面对市场的影响似乎就消化殆尽，市场运行呈逆跳空方向的折回运行。欧元、美元的终盘分别留下长上影和长下影。金价表现相对抗跌，但在欧美尾盘也出现明显抛压并创出日内低点，终盘小幅下跌。

就消息面与市场表现来看，笔者以为希腊阶段性获得救助的大体框架尘埃落定，有可能使得对欧元的利好呈现“见光死”，后市投资者将进一步关注实施细节，并进一步关注欧元区债务危机可能呈现的横向与纵向扩散情况。市场基本面分析人士也大多持这样的看法，认为昨日消息面不会改变欧元后期颓势。来自路透的消息面显示，周一欧元缩减涨幅，是因投资人寻求计划的细节，援助方案对欧元来说并没有改变游戏规则，许多人士仍预计欧元在未来几个月将下滑。

上周5连阳的金价表现非常抢眼，前一次5连阳要追述到09年12月前的年末牛市了。尽管从目前市场运行的表象上来看，我们还不能断定金价的阶段性回升已到终点。这或可以通过对美元市场的对应分析，以及基金在黄金场内外的资金动向得到更多有帮助的答案。但就短期纯技术而言，笔者认为投资者应该当心金价面临时间窗口与空间窗口可能形成的技术性调整。如金价日K线图示：
 
自金价09年12月见顶1226.65美元后的调整态势来看，我们要留意“第13个交易日”形成的时间窗口，金价往往运行至此会发生转势或强烈的折回现象。

图中所示，金价见顶1226.65美元后历经13个交易日见底1074.1美元，调整幅度152.5美元；

随后同样历经13个交易日的反弹在神秘的时间之窗见顶1161.6美元，涨幅87.5美元；

再后又是历经13个交易日的调整，在神秘时间之窗见底1073.8美元，调整幅度为87.8美元。

随后技术反弹过50美元至1125.7美元，又是一个3日最大跌幅达81.5美元的调整见底1044.2美元；

见底1044.2美元后历经11个交易日见顶1130.9美元，涨幅86.7美元。随后产生强烈的技术性折回后进一步上试1145.1美元。

见顶1145.1美元历经15个交易日的调整见底1084.9美元。

之后便是本轮金价利用美元回软的阶段性强劲反弹。周一金价最高触及1169.6美元，回升幅度约85美元，且刚好在第13个交易日附近的时间窗口。

故综合近几个月金价振荡运行的盘面特征而言，当一个阶段性的短期趋势在运行13个交易日后要当心市场逆转或至少的强烈技术性折回。当一个阶段性的短期趋势运行幅度超过80美元以后，要当心市场至少强烈的技术性折回，甚至阶段性逆转。目前金市正处在这样的时间与空间窗口。至于阶段性趋势的最终情况，我们需要更多从美元走势，从基金在美元与黄金市场中的资金流动来进行捕捉。特别是阶段性能量流动的极限判断很关键。

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