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美元可能進一步延續中期強勢-美国【中华商报】

2012-03-25 21:11:12 来源 -- 作者

美元可能進一步延續中期強勢

二○一二年三月二十四日至三月三十日 總219期 March 24 ~ 30, 2012   作者: 楊易君   美国【中华商报】  A12.投资锦囊

PDF:http://enewspaper.chinesebiznews.com/enews/business_news_219_032412/pdf/CBN_219_12.pdf

【本報綜述】儘管伴隨希臘成功渡過三月違約危機,美元似乎缺少因歐債危機引發的被動走強理由,但主動走強理由卻開始顯現。主動走強理由源於市場對基本面影響市場的思維轉變,目前市場將美國復蘇前景,以及對美國QE3實施與否的揣度,看成階段性影響市場的重要線索。

儘管美聯儲主席貝南克秉持超寬鬆貨幣政策,但美聯儲內部關於超寬鬆貨幣政策的延續,以及對QE3實施與否的疑慮,皆構成美國延續寬鬆貨幣政策的阻力,此阻力有利於強化美元信用。此外,近期連續走強的美國經濟資料,提振市場對美國經濟復蘇的信心,也進一步鞏固著美元維持強勢的信用。近期美國公佈的就業資料、零售資料,以及本周公佈的領先指標都好於市場預期。

國咨商會週四(3月22日)發佈報告稱,美國2月份經濟領先指標優於預期且實現第5個月連續增長,暗示著美國經濟活力至少會持續至夏天。2月諮商會領先指標月率上升0.7%,預期為上升0.6%。即從近期美國資料來看,未來幾個月的中期,似乎仍將進一步維持強勢,這將構成美元信用支撐。

儘管對美國經濟中期內的向好預期本應提振風險市場,但以歐美資本市場為主的風險市場在過去幾個月漲幅很大,即存在透支基本面利好的可能,美元可能進一步延續中期強勢。就中長期而言,儘管三月希臘渡過了違約風險期,但我們強調過這不過是將更為嚴重的歐債危機進行了暫時的推後,即便歐元區官方內部也秉持著這樣觀點或存在這樣的憂慮。

花旗集團首席經濟學家Willem Buiter週四(3月22日)表示,儘管歐洲達成了希臘債務協議,實施了大量流動性注入舉措,但是歐洲的問題僅僅是被推遲了而已。他認為,歐洲最為可怕的時刻尚未到來。他還預計,今年稍晚或明年初,歐洲央行(ECB)還將實施進一步的大規模干預措施。去年12月及今年2月,歐洲央行先後實施了兩輪再融資操作(LTRO),同時,儘管備受矚目的希臘債務協定最終達成,但對於其他歐元區週邊國家的擔憂再度燃起。Buiter表示,希臘和葡萄牙將進一步重組債務,愛爾蘭也面臨風險,同時,西班牙近期在公共財政方面的局勢也已惡化。

荷蘭財長德亞赫週四(3月22日)在國會就歐債問題發表演講時指出,在希臘與私有債權人達成債務減記條款之後,並不排除歐洲其他國家進一步實施債務重組的可能。即歐債危機可能在第三、四季度迎來新一輪憂慮高峰,如果進一步惡化,必將衝擊全球經濟復蘇的步履,這也是美國經濟復蘇前景上最為擔心的不確定性因素。

如果歐債危機在第三、四季度迎來新的憂慮高峰,其對金融市場的衝擊是難免的,而歐洲最終通過貨幣釋放進行干預也是難免的,因歐洲可以容忍一個希臘出問題,但絕不會容忍歐債危機在歐洲範圍內大面積擴散。當然,即便是一個希臘出問題,對金融市場帶來的衝擊也是難以估量的。

这幅美元周K線圖表傳達著美元中期震盪上行趨勢維持良好的信號,美元已在周線圖表中的年線位置、半年線、圖示波段(88.71至72.7點調整波段)的38.2%黃金分割線、圖示波段阻速線2/3線,上升趨勢線H1線位置等獲得了明顯的階段性調整支撐。此多點共振支撐位於78.8點附近,但我們並不否定短期美元不會再度回踩該支撐的可能。如果出現這種可能,那將肯定伴隨風險及黃金市場對應的反彈。但鑒於美元中期趨勢完好,不宜對市場的轉暖期望過高。


短期美元在季度線位置,圖示波段(如周線圖中的72.7至81.77點總體上行波段)23.6%黃金分割線位置,階段性81.77至78.09點調整波段形成的阻速線2/3線位置,存在一定作用力,總體應該表現為短期支撐。如果美元在此獲得支撐而回升,風險市場存在進一步承壓可能。而儘管週四黃金市場已呈現逢低買盤明顯的調整抵抗,但也不排除進一步承壓可能。

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