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威尔鑫:基金在外汇与金银市场中的能量流动分析 |
2015-09-30 10:21:56 [来源] -- [作者] [点击数] 4715 威尔鑫:基金在外汇与金银市场中的能量流动分析 外汇市场 将各基金在各外汇市场中的活动,相对于该币种在美元指数中的权重进行除权后,再算数平均,以求得对美元指数更为实质性的影响。数据处理后,相对于“美元指数”的净持仓能量变化依然是5亿美元。而基金在美元指数中的直接活动净能量,同样变化不大,仅由上周的净多38.017亿美元,微幅变动为净多39.2987亿美元,对美元指数的净作用力方向为利多,与基金在六大外汇市场中的综合作用力略见反向。再进一步综合基金在外汇期货市场,以及在美元指数期货市场中对美元指数的实际影响,这仅有不到3.5亿美元的利空。 但是,我们发现上周外场现汇市场对美元的买盘力量较大,综合作用力大于场内相对于美元的净空力量。这进一步印证,美元指数目前真应该属于中期上行过程中的调整换挡,美元不具备大幅回落的风险。这有助于增强我们对黄金价格走向的战略性判断。 金银市场 从基金在期银市场中的多头持仓来看,处于可上可下的常态,参考意义不大。基金空头持仓也同样处于可上可下的中位水平,难定参考意义。就基金净持仓而言,看似处于低位回升初期。 相对于期银市场,上周基金在期金市场中的操作要明确得多,即诚如我们上期分析所言:基金纠错性的空头平仓及多头回补明显,也令基金净多持仓大幅回升。前周基金的期金净多大幅减持1.97万手,而上周基金净多纠错性地大幅增加了2.16万手。大体情况如基金等在COMEX期金市场仓位变动及对应现货金价日K线图示: 看基金多空双向总持仓,虽相对于7月中旬的峰值回落不少,然仍处于近两年多的相对高位区域。再结合总体处于近两年相对低位的基金净多持仓分布,你就不能不感概,其实近月基金在期金市场中的多空分歧很大(因多空双向总持仓处于两年绝对高位区域,而净持仓又处于两年相对低位区域)。通常的情况是,这种格局容易引发多空对垒后,一方的系统系溃败,并进而引发市场一轮单边的行情。而就近两周来看,基金多空能量流动大幅轮转,似乎尚未见一方明显决堤。而基于基本面及基金在外汇市场中的能量流动来看,笔者认为阶段性后市理应成为空方主导的天下。 目前基金空头虽看似处于近两年多高位,让然相对于7月峰值亦回落不少,似空头仍存在能量增加的弹性。而多头持仓则处于近两年中位水平,难见参考价值。(节选自 业务事宜,点击进入: 为您的金银投资引航 部分精彩评论回顾(点击下面文章标题即可浏览):
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