投资黄金重点关注美元走势

2009年12月11日  【 都市快报】

记者 陈家林 整理

　　上周，就在一片看涨声中，国际金价却突然掉头急转直下。截至北京时间12月10日早上，纽约黄金期货合约连续第四个交易日跌收，收盘价逼近1120美元/盎司，4天的累计跌幅接近8%。从3个月的时间暴涨超过20%到四天内暴跌8%，走势一向稳健的金价近期的剧烈波动也使得国内外分析师对金价后市中长期走势的看法分歧加大。目前，对于黄金的价格走势已经形成了两个阵营。

　　看多者认为，以美联储为首的宽松货币政策将导致全球流动性过剩，从而推高全球金融资产的膨胀；而世界经济的不稳定因素使得投资者争先选择黄金进行避险；各国央行增加黄金储备的需求预期也支撑金价继续走强，目前的大跌只是短期回调。

　　看空者则表示，前期金价的大幅上涨并非基本面改善，而是来源于国际炒家的投机因素。黄金价格已经出现泡沫，随时可能破灭，黄金不是对抗通胀最佳手段，它只不过是资产配置多样化的一种表现而已。它也不产生利息和分红，如果价格不上涨，你就什么都得不到。随着美元的重新走稳、世界范围内经济的好转，黄金价格将逐渐回落。

　　最近《理财周报》专门就黄金后市做了一个调查，结果显示，看多派占到60%。

　　不过，无论是看多派还是看空派都认为：最终决定黄金价格的还是美元，美元涨则金价跌，美元跌则金价涨。

　　看多：牛市中途回调

　　著名投资大师 罗杰斯：

　　金价在十年内会突破2000美元

　　投资者不应对近期大宗商品价格的下滑过度担忧。这是因为，大宗商品无论是在经济好转还是经济没有出现好转的情况下，都是投资的首选。由于本轮危机中，全球各国都在大规模的发行货币，这将推高物价，商品价格也将随之走高。黄金价格有望在未来10年里突破2000美元。

　　瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师 陶冬：

　　未来20年将是黄金的黄金年代

　　在货币政策方面，美联储维持超宽松流动性、维持超低利率的政策思路在可预见的将来不会变，流动性泛滥的局面不改变，金融资产价格上升的趋势便不会真正的改变。在货币发行失控、通货膨胀的大背景下，黄金一定会大有作为。黄金价格的第一位数字应该不是1(指1000美元/盎司)，起码应该是2(指2000美元/盎司)，未来20年将是黄金的黄金年代。

　　高赛尔金银首席分析师 王瑞雷：

　　黄金明年后半年见1500

　　现在称不上说是黄金的超级大牛市。2007年9月初到2008年3月，黄金期货的涨幅超过了50%，现在还赶不上当时的行情。明年后半年也就是2010年9-12月份应该会涨到1500美元/盎司。

　　利多因素主要有以下两点。一，最近央行在买入黄金；二，经济周期，在经济复苏的背景下，商品资产的表现体现经济周期，现在经济提前复苏，美国被动接受这种复苏，有很大的通胀压力，就要通过房子、黄金等来对冲通胀的资产。

　　威尔鑫首席分析师杨易君：

　　不可能再看见1000美元以下的金价了

　　影响金价的三大基本因素将贯穿整个年末牛市行情。这三大因素是指中期美元的弱势环境，黄金年末消费旺季的节气支撑，基金前瞻性战略布局后的投机运作意愿。尽管阶段性金价仍可能存在技术性大幅波动，但三大支撑金价的基本因素却没有改变，不管怎么调整，投资者已经不太可能再买到1000美元/盎司以下的黄金了。

　　中期来看，黄金牛市还将进一步延续，黄金仍是较好的投资品，近期金价的大跌为前期踏空者提供了新的入市好机会。

　　看空：已处在泡沫顶部

　　央行副行长 胡晓炼：

　　须警惕黄金资产泡沫

　　目前国际黄金价格已处于高位，对于黄金资产的价格泡沫要给予警惕。中国人民银行在配置外汇储备资产时，十分重要的一点是要考虑长远收益。政府需要观察某些资产正在形成的泡沫。

　　招商银行资金交易部高级分析师 刘东亮：

　　1980年买金者跑输通胀

　　有机构投资者提出，金价反映的是资本市场的通胀，由于国际金价以美元标价，为剔除汇率变化影响且保证数据的连续性，可以将金价与美国的通胀率做比较。假定投资者分别在1975、1980、1985、1990四个时间点买入黄金并持有到现在，可以发现，无论何时买入黄金，在大部分期间内，投资者均跑输CPI，即长期来看，金价的上涨幅度不及通胀水平。1980年买入黄金的投资者，在金价飙升的今天依然会跑输通胀36个百分点。

　　近期迪拜债务危机曝光后，金价短期内大幅下跌，表明黄金不仅不能避险，在危机中反而成了被抛售的对象，投机资金才是主导金价波动的主因。目前金价已处于相对历史高位，泡沫破裂风险随时会出现。

　　诺贝尔经济学奖获得者、“欧元之父”蒙代尔：

　　金价将跌破1000美元

　　国际金价很快会从高点回落至1000美元/盎司下方。一战之后美元一直是国际第一大储备货币。自去年开始，美元长时间地呈现疲软态势，但是美元这种国际霸主地位是不会动摇的，因为目前还没有一种国际货币能够取代美元的地位，虽然近一年来美元持续走弱，但还是有许多国家在购入美元资产，作为一种避险的手段。现在一些国家在增加黄金储备，但应该看到他们也在同步增加黄金以外的资产，因此，增加黄金储备只不过是一种资产组合多样化的表现方式。

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