威尔鑫点金：美国金融刺激打压美元提振金价

2010年12月14日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周一国际现货金价以1386.5美元开盘，最高上试1398.7美元，最低下探1380.1美元，报收1393.9美元，相较于前日上涨7.35美元，涨幅0.53％，日K线呈现一根振荡上行的小阳线。

美国激进的财税刺激政策令周一美元大幅下跌，金价在层层短期技术阻力下仅获小幅提振，但这或未必代表什么，更多或仅仅反应一种短期多空较大的分析心态，未必能持久。

回顾数据消息面，美国商务部(Commerce Department)周五(12月10日)公布的数据显示，美国10月贸易赤字意外收窄，触及年内最低水平，因出口飙升至逾2年最高水平。数据显示，美国10月贸易帐赤字月率下降逾13%，至387.1亿美元，预期赤字438亿；9月修正值为446亿美元，初值为440亿美元。相对疲软的美国经济数据示意美国不得不加快刺激经济复苏的步伐。美国国家经济委员会主任萨默斯表示，必须采取所有可能的措施确保美国经济尽可能地快速增长。美联储宣布，已购入了票面价值为77.9亿美元的零息证券。美国总统奥巴马(Barack Obama)当地时间周一(12月13日)敦促众议院“迅速采取行动”通过跨党派的减税议案。该议案周一已经在参议院(Senate)克服了一个程序障碍。参议院将于当地时间周二或周三对这一规模达8,580亿美元的计划进行全体投票表决，然后还有待众议院通过。该计划将延长即将于年底到期的减税措施。这相当于一个倍增的量化宽松规模。该消息首先体现在大宗商品价格上，基于美国激进财税政策刺激的通胀预期，大宗商品全面上行，伦铜大幅上行创历史新高。金银价格全面上行，银价表现好于金价，与我们周日专业报告中关于银市的资金流向分析吻合。

此外，周一评级机构穆迪对美国激进财税政策的观点也打压美元。穆迪表示，美国延长减税期限加大了未来两年其AAA债信评级展望被置于负面的可能性，减税对政府财政的负面影响可能会大于其对经济的正面影响。此观点令美元承压明显。

欧元区继续表达出对欧洲金融必将稳固的信心，德国财长朔伊布勒周日(12月12日)通过媒体表示，欧元将持久存在，那些认为欧元将崩溃的观点是错误的。朔伊布勒表示，欧元区各国领导人一致认为，欧元符合各国共同利益，回归使用各国原有货币是错误的做法。朔伊布勒还表示，外围国家退出欧元区也不是可行之路。他说：“即使是一个小国家要退出，其影响也无法估量。不能让雷曼兄弟破产的悲剧再次重演。”德国曾对西班牙及其他国家提出的在欧元区16国范围内建立“财政联盟”的建议持反对态度。但周五又表示，同意限制性的政策协调。这对遏制短期欧元的颓势明显。此外，在欧债危机阴霾渐散的情况下，欧元区也可能进一步加大量化宽松以考虑刺激经济复苏为重点。英国央行副行长毕恩表示，如果欧元区危机恶化并对英国造成冲击，或有必要实施进一步的量化宽松措施。这也是周一大宗商品价格获得支撑有利因素之一。

技术面上，短期金市多空分歧较大，这在周一金市盘口中体现得相当明显，但未必形成指引中期金市指引的明确含义。美元的中长期力压非常明显，我们周一曾经解析过，关于金市的中短期技术分析，仅在专业版中进一步详细解析。美元中长期技术面如图所示：
 
目前美元上档体现出极强的中长期压力，周线图中的20、30周均线，以及时间周期更长的季度线、半年线、年线皆在上档形成共振压力。该共振压力区胶合于80.42～81.42点100点的狭小区间内，为中长期美元运行的成本压力区间，压力非常大。周一美元的大幅下跌，不排除是中期技术压力的初步反应。但大宗商品似乎提前走出了超汇率波动预期的行情，看看已创历史新高的伦铜，以及创阶段性高点的其它商品价格。故尽管周一金市呈现较强盘口压力，但这不应该是中期市场的反应苗头。

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