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威尔鑫：金银调整的傻子阶段暂告结束

2012-11-07 11:50:00 来源 -- 作者

威尔鑫点金：金银调整的傻子阶段暂告结束

2012年11月7日威尔鑫首席分析师杨易君

周二国际现货金价以1684.9美元开盘，最高上试1720.7美元，最低下探1683.5美元，报收1715.5美元，相较于前日上涨31美元，涨幅1.84％，日K线呈现一根大幅回升的长阳线。

周五金价在所谓良好的美国非农就业数据影响下，大幅下跌。数据显示，美国10月季调后非农就业人口增加17.1万人，预期增加12.5万。10月失业率为7.9%，预期为7.9%。9月季调后非农就业人口修正后增长14.8万人，初值增长11.4万。8月季调后非农就业人口修正后增长19.2万人，初值增长14.2万。好于预期的数据打击市场对美国QE3执行力度的预期，促使美元上行与金价对应急挫。但我们明白这种担心多余，美国QE3必将延续已定基调，即便罗姆尼在竞选中胜出，甚至其声称上位后将炒掉伯南克，也不会在根本上改变美国货币政策的总体宽松基调。所以我们对客户强调，对于这种“傻子行情”给出的极佳做多机会，我们必须果断笑纳。周二金价的大幅上行又体现出对奥巴马将在竞选中胜出的预期。目前民调显示奥巴马胜出的可能性更大，这为美国延续超宽松货币政策上了一道保险。来自路透的消息显示，在选举日进行的民调显示，首次投票的美国选民支持奥巴马及罗姆尼的比例为二比一，且更有可能相信国家正在正确的轨道上。英国金融时报专栏作家马丁•沃尔夫发文表示选择罗姆尼就是选择倒退。此前态度不明的纽约市长、无党派亿万富翁隆伯格上周四明确宣布支持奥巴马，认为罗姆尼在一些立场上表现摇摆不定，难以信任。

故上周五的金价大幅调整是一种逆基本面，由短期不理性情绪驱动的“傻子行情”，这是我们在给客户的内部报告中对短期行情进一步大幅下行的定性。对理性投资者而言，操作难点可能是“低估傻子的傻”，我们也曾对此有短期疑惑——恐慌地不理性抛售会将金价错杀至1680美元下方吗？在10月初金价见顶1795.8美元之后，我们认为金价调整的第一目标是1720美元附近，第二目标在1680美元附近。就调整节奏而言，我们更倾向金价在13个交易日的时间周期附近见底，即如果在调整的第13个交易日尚未触及1680美元附近，则再见1680美元下方的可能偏小。从实际运行来看，第一个调整目标位刚好在第13个交易日的精确时间窗口，最低下探1698美元。我们曾认为时间周期与价位皆显示金价调整有见底可能。但随后金价回升乏力，又让我们开始对短期后市疑惑起来。最关键的是，从我们对基金资金动向的短期梳理来看，尚未见作为主战场的场外大肆买进意愿，这意味着基金还存在短期诱导“傻子行情”向极端演绎的可能，即金价存在可能向1680美元下方运行的可能，这将出现极佳做多机会。而低点出现的时间可能在金价调整的21个交易日时间之窗位置。从实际运行来看，周二金价的1672.5美元低点，刚好出现在金价见顶1795.8美元之后的21个交易日——神秘时间之窗位置。

最令人欣喜的是，我们在周末梳理对冲基金的资金流向时，终于获得了令人心跳的信号。在周末的内部报告（周日凌晨给出）中，我们甚至没有再啰嗦分析基本面，也没有重复技术分析，简单直接地告诉客户：尽管周五金价进一步大幅下跌，但基金的实际行动“告诉我们”应该战略做多了。可能你们还看见基金在场内大幅减仓，但我要告诉你们的是基金却在场外大肆偷偷买进。很多散户跟风杀跌的筹码都被基金笑纳。在一个隐秘市场进行比场内更大能量的买入，你说这是什么信号？我们没有理由不维持战略做多思维。

此外，周一金价收盘后，威尔鑫日线交易系统也发出了战略做多信号，我们也曾在周二早间的内部报告中提示。如金价日K线及对应的威尔鑫日线交易系统图示：

在精确的神秘时间之窗位置，对应着强劲的理论技术支撑，以及对应交易技术信号的提示，且顺应中长期基本面环境，我们实在找不到不中期做多的理由。周二早间工作人员在给一些摇摆不定的客户建议时强调：我们更愿投资者前瞻性布局，而不是在整个市场火热时去追涨，别忘了威尔鑫曾强调本周金银再现极佳前瞻性做多机会。从上图所示交易信号提示来看，我们认为应该值得信任，就好像其10月初对顶部的精确提示一样。而相对于技术提示更为提前的无疑是资金流向信号的提示：10月初1790美元附近的顶部，资金流向关于阶段性见顶的提示提前了1、2周。目前资金流向再度给出了确凿的阶段性见底信号，且领先于技术面的提示。1672.5美元是否是阶段性调整的绝对低点，让我们拭目以待，我们的技术与资金流向信号显示应该是。

对于美元，笔者并不看好其中期走势。笔者曾通过基金在外汇市场的短期流动观察分析，美元存在短期反弹至80.60点附近的可能，但进一步上行将存在很大难度。本周美元最高上试80.8点附近，基本完成弱势反弹使命。如果短期后市我们再从基金资金流向上得到美元趋空的信号，那不会是假象，将构成对金银中期走强的进一步印证。恭喜本周在1680美元附近或下方战略做多的投资者，威尔鑫希望为你的金市航海提供更多有益导航。最后再给非保证金投资者一句建议：中期锁定你们的金银多头持仓。有时过于追求完美会表现得与傻子行情中的傻子无异，我们甚至偶尔也犯这样的错误：“低估傻子的傻”。但重要的是，你要承认那是一个错误，并善于纠错。

《从资金流向看10月上旬金银市场可能的调整》

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