威尔鑫点金：风险偏好提振金价回升，但上档压力沉重

2009年7月15日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周二国际现货金价以920.3美元开盘，最高上试927.4美元，最低下探919.6美元，报收924.6美元，较上个交易日上涨4.5美元，涨幅0.49％，日K线呈现一根延续反弹的小阳线。

尽管周二已连续第4天报收阳线，但整个累积的最大反弹幅度却较为有限，仅略过20美元。近几个交易日的金价反弹并未明显过多受到依然盘整的美元指引，连续调整后振荡趋强的商品市场对金价的提振似乎更为明显。周二美国公布的零售数据及生产者物价指数进一步提振商品市场（原油例外），金价亦进一步获得小幅提振。但目前金价已触及上档系列强压区域，尽管表象趋强，但却不宜再度追涨。

数据消息面上，美国商务部公布显示，6月零售销售成长0.6%，增幅大于预期。美国劳工部公布，6月生产者物价指数(PPI)较前月上升1.8%(预估为上升0.9%)，为2007年11月(上扬2.4%)以来最大增幅，5月为上涨0.2%。此外，因高盛业绩也优于预期，进一步引发市场对经济复苏希望的遐想，提振投资人对股市等高收益资产的兴趣。周二整个商品金属全面趋强，美元总体在振荡后收平。但市场买盘总体谨慎，因近期经济数据反复无常令投资人很难琢磨。市场人士在包括花旗集团和摩根大通在内的其他银行本周公布业绩前依然审慎。约银行梅隆高级汇市策略师Michael Woolfolk说，“焦点将在企业业绩，美国股市可能是影响美元的最大因素。若(企业)业绩正如许多人预期的令人失望，美元将因风险厌恶情绪上升和股市下跌而有上升空间，若财报胜过预期,美元可能承受新的卖压”。但周二的油价表现却并不如其它商品，笔者以为这在很大程度上受上周对加大油市投机的查处消息面影响较大。

因美国生产者物价指数和零售销售增幅高于预期，提振黄金作为对冲通胀工具的吸引力。但投资与消费层面似乎并不构成金价进一步上行的利好，印度6月进口11.6吨黄金，较一年前进口24吨下跌52%，Bombay Bullion Association主管说。近期黄金ETF数据显示，黄金持仓量为1,657吨。虽然这比月初时减少了22吨。示意投资需求并未着急回补。

此外，技术层面上，目前金价正面临中短期系列层层压力，警示勿进一步盲目看涨黄金，如金价日K线图示： 

1）、半年线压力位于925.6美元；
2）、日线布林中轨压力位于926.8美元，且自金价见顶990美元后的近一个月以来，金价从未收盘至布林中轨上方；
3）、季度线压力位于931美元（上方934美元还存在30日均线压力）；
4）、目前金价也正面临见顶990美元后的下降趋势线压力；
5）、本轮金价见顶990美元后的调整，在击穿863.8～990美元波段形成的速阻线2/3线后则示意调整可能复杂纵深，目前速阻线2/3线将构成金价反弹反压；
6）、同样，863.8～990美元波段二分位被跌穿后，也将成为短期金价反弹反压；
7）、就超短期分钟K线形态观察，923美元存在压力，尽管目前被虚破；
8）、上档4小时的半年均线压力在928美元。
故短期金价上档面临系列压力，金价欲进一步克服这系列压力，最好需要美元的进一步疲软及商品市场的强势环境进一步提振。目前金价已经形成四连阳，且周二阳线呈现出明显乏力收窄态势，也示意金价进一步上行的难度很大。

当然，伴随周二金价的进一步上扬，也有利多金价的技术面信号。主要体现为KDJ低位金叉的确立，以及对应形成了一个底部背离。这示意我们对后市金价可能也不宜过分看空。

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