挂钩黄金产品频发 投资需先认清结构

2009年09月02日  【南方都市报】 作者：王梅丽

摘要：随着国际金价开始稳步攀升至950美元/盎司，以及通胀预期越来越强烈，近期国内银行频繁推出挂钩黄金的结构性理财产品。从7月底到8月间，光大、中行、中信、星展、荷兰、恒生相继推出挂钩黄金的理财产品。

　　随着国际金价开始稳步攀升至950美元/盎司，以及通胀预期越来越强烈，近期国内银行频繁推出挂钩黄金的结构性理财产品。从7月底到8月间，光大、中行、中信、星展、荷兰、恒生相继推出挂钩黄金的理财产品。但各家银行涉金产品各有不同，投资者不能光被黄金二字晃花了眼，在选择时需要看清其结构设置。

　　个案

　　郑先生对黄金颇有了解，炒纸黄金也有几年，对未来黄金走势较为乐观。这两个月他看见几家银行推出了挂钩黄金的产品，他考虑是否应该购买些挂钩黄金理财产品进行投资。

　　懂金再买挂钩产品

　　记者统计发现，从7月底开始，银行就开始了其密集发行挂钩黄金的理财产品。以最近的光大银行为例，其发行的“阳光理财A +计划2009年第一期产品1”，产品挂钩标的为伦敦金银市场协会黄金现货下午定盘价，预期最高年收益率为7.5%。随后中行也发售两款产品挂钩黄金的保本浮动收益型产品。

　　而中信银行(601998,股吧)和荷兰银行也在不久前分别推出了挂钩黄金的产品。中信银行发行的2009黄金联系型理财产品A款和B款，期限1年，产品挂钩伦敦现货黄金价格，而荷兰银行发行的“多区间累计”结构性产品，期限6个月，保证本金，预期最高年化收益率9%。恒生推出的挂钩黄金产品则以8月28日参考金价的115%及85%为上下限区间，共有两种回报情况：如投资期内金价在这一区间内波动，客户在到期时即可获得5%回报；如金价走势曾触碰区间的上下限或超出该区间，则可在到期时取得0.36%回报。

　　到目前为止，国内银行今年新推的黄金挂钩理财产品全部是看多黄金价格在未来一年内的表现，并设置了100%保本条款。

　　威尔鑫首席分析师杨易君表示，对于挂钩黄金的产品，未来金价的走势很重要。由于美元走势对黄金投资影响较大，因此提醒投资者要多关注美国经济数据以及外汇市场走势再做判断。

　　产品结构要认清

　　而上述挂钩产品的结构各不相同，投资者到底该如何选择呢？社科院金融研究所理财中心研究员王增武表示，目前银行推出的挂钩黄金产品大致有三种结构：

　　第一种是对称区间型，银行预先设定金价的波动区间。在投资期内，如果金价在区间内波动，投资者将获得预期的最高收益。如果波动超出区间，则只能获得较低收益甚至收益为零。

　　第二种是非对称区间型，投资者通过看涨黄金或看跌黄金，从而购买结构不同的产品。以上两种产品适合对黄金市场较有研究的投资者，他们对黄金的价格有自己的理性判断。同时由于这两种产品风险较大，适合较为激进的投资者。

　　第三种是触发型，只要在理财期内黄金价格触碰或超过预先设定的一个价位或者涨幅，就可获得最高预期收益率。这种产品比较适合被动理财、风险承受能力较弱的投资者。

　　由于这些产品的设计不同，收益率也可能大相径庭。因此投资者在购买挂钩黄金产品时一定要仔细阅读产品说明书，了解产品的基本结构、最大和最低收益及获得的可能性。而挂钩黄金的银行理财产品一般预期收益率在5%-9%，并非金价涨多少，这款产品就能赚多少。

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