威尔鑫周评：金价暴跌原因乃“空头死多头止”

2009年12月7日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周国际现货金价以1178.8美元开盘，最高上试1226.65美元，最低下探1147.25美元，报收1160.1美元，较上个交易周下跌14.1美元，跌幅1.2％，周K线呈现一根大幅冲高回落的“射击之星”小阴线。

周五金价的暴跌宣告阶段性快速、大幅调整的开始。国内市场客户完美兑现获利于最高价附近，国际市场会员的波段获利兑现因为画蛇添足只符合波段开始时既定的理论预期。但总体而言，笔者对这个波段的操作非常满意，特别是对国内市场客户。近期新客户也希望最后耐住了寂寞，进而使得我们能够从容进入下一阶段的操作。目前金价已经拉开了大幅调整序幕，后市还有机会吗？答案是肯定。如果客户对我们截至目前的整个行情分析保持着高度关注，那么应该知道行情的发展基本完全在按照我们的分析思路演绎。那么周五金价缘何暴跌，缘于美元的大幅反弹吗？但为何基本金属与油价，甚至同为贵金属的跌幅也相对很小？唯有金价长阴破位三千尺。笔者在周五报告已经委婉给出了原因，涨得太多必跌，不用在基本面上多找些牵强附会得解释。金价暴跌更多缘于基金逼空战术手法达到目的后的调整，继续强势推高已没有交易对手，多头主力岂不自弹自唱，这不是战略投机的本意。金价即便拉得再高，没有对手量能配合，也难以达到基金追求投机暴利的目的。下面让我们来分析金价暴跌线索与成因。

就中期技术面而言，我们前期多次分析金价的中期理论强压在1210～1220美元区间，并给出如下四大中期理论推导：

第一、就宏观波浪理论分析，笔者曾向专业客户分析过，第一阶段的牛市顶点将重点参考前（06～08年）宏观波段559.1～1032.55宏观波段，该波段上行的1.382黄金分割位在1213美元。笔者当时进一步解析了这种推导的历史神奇，并让有经验的客户自行回顾检验；

第二、笔者在当期文章中进一步提示要重视对929.9～1070.4美元牛市孕育波段的关注，该波段向上的200％理论位置在1211美元，笔者同样让有经验的会员自行回顾历史对该神奇波段推导的检验；

第三、同样在当期文章中笔者进一步描述，本轮牛市的真正起点是8月的929.9美元，尽管图表上似乎应该将7月的904.7美元作为起点。但基金战略布局后开始明显实施战略作多的起点是929.9美元，且笔者基于对基金多年运作手法的经验性分析，金价阶段性牛市升幅应该相对于起点略过30％的涨幅，而相对于929.9美元起点向上30％涨幅的理论位在1209美元，略过则示意应该至少位于1210美元上方。

第四、这副周线图表笔者已多次在专业客户的周评文章中分析，如金价周K线图示：
 

我们曾经用H1H2轨道很好为客户把握了建仓与仓位微调的操作。当金价在11月初周线长阳突破轨道线H2线后，笔者就断定金价将加速直奔H3轨道线。且在11月中旬不少市场人士参考9、10月中旬认为金价将在1115美元附近展开中期调整时，笔者提出了当心金价加速逼空的观点，并形象地以“逼空狼来了”的故事作为比喻。且笔者同时向专业客户断言，金价遇阻H3线（H3线为H2线上方与H1H2轨道等宽的新轨道线）极可能产生快速大幅调整，金价的对H3线的惯性冲击将突破1200美元。

此外，我们上周曾向客户再度提示威尔鑫交易系统已经发出阶段性大顶信号，这种大顶提示信号从2001年以来尚保持着100％的正确率，这对我们的战略布局与出局非常重要。

最后是关于让笔者背部发凉的资金信号示意阶段性快速调整的大顶将至。在此之前，笔者曾向客户介绍过本轮行情一个见顶的标志是发生空头集中止损与爆仓。尽管上周很多信号进一步鼓舞着市场信心，包括基金场内净多再创纪录，黄金ETF持续增仓，高盛上调金价至1300～1350美元，但笔者却感到更多令人背部发凉的顶部信号，故也在上周五的周评中婉约提醒投资人注意阶段性风险，这是笔者自本轮行情从8月底启动以来唯一明确的看多危险提示信号，希望关注威尔鑫的朋友从中规避了风险。因为上周四，笔者收到来自国外朋友提供的基金场内、外数据显示，在之前的8～10个交易日中，部分研发实力不济的中小基金和部分投资机构的空头发生了集中止损与爆仓，数量大概在3.8万手左右。此外，“基金主力”近几个交易日开始逢高进行短空布局。在投机的牛市中，我们知道：空头不死，多头不止。而一旦“空头死则多头止”，故尽管当时市场氛围一片火热，但笔者真的背部发凉。故首先建议国内以AU（T+D）为主的保证金客户在1220美元附近果断全部兑现波段多头获利。目前看来国内市场的操作最完美，波段开始时建仓最低，获利又全部兑现在绝对顶部附近，近3个月的本轮平均收益超过了650％。而国际市场客户由于交易时间更灵活，使得我们在指导上有些画蛇添足，兑现获利低于国内市场客户，但平均收益也超过了500％，甚至不少激进型国际市场客户由于保证金要求更低，实现了10倍以上的收益。而对于后市，尽管金价大幅调整已经开始，但我们一点也不悲观，我们知道战争将进入下一轮，关于阶段性金价的调整目标，我们甚至比对顶部的预测更为清晰明了。历经充分调整后，黄金有望再续中期涨势。

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