威尔鑫：金价周线的系列顶背离

2010年7月19日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周国际现货金价以1210.1美元开盘，最高上试1217.8美元，最低下探1186美元，报收1192.9美元，较上个交易周下跌18.3美元，跌幅1.51％，周K线呈现一根振荡下行的中阴线。

上周金价再探阶段性低点附近的调整让我们一点不奇怪，这符合我们预期。只是短期金价的“旗形反弹”幅度比我们想象的要弱得多。6月中下旬的市场资金动向揭示了目前金价调整的必然性。尽管不少自所谓的纯技术派当时根据技术表象臆想着良好的中期趋势，直接看涨1280、1350美元，并绘出无根的美好蓝图让更多投资人与己共同幻想——那唾手可得的目标就在前方。

对不涉及保证金的投资者而言，盯着这样的目标或许最终无恙。但对保证金投资者而言，则往往可能轻视了市场运行的复杂性。此外，即便就纯技术面而言，近期金价系列周K线形成的顶部背离也提示我们不应过于在任何时候将看多黄金升华为不尊重市场客观运行事实的“信念”。在金融投资市场，无视市场客观事实的“信念”其实就是一种不理性的“赌性”，可以让你大赚，同时也可以让你大损。对于近阶段金价周K线上形成的系列“顶背离”，那仅仅是对技术派分析人士最基础的基本功检验，如金价周K线及对应的MACD、KDJ、RSI技术指标：
 

周K线图中可以看出，相对于09年1226.65美元顶部，以及10年6月进一步抬高至1265.1美元的顶部，MACD技术指标出现了一个非常明显的顶部背离。该顶背离提示我们，至少阶段性直接看涨金价是件非常危险的事情。

此外，就近12周左右的金价阶段性周K线来看，相对于1248.9美元和1265.1美元逐渐抬高的顶部，其对应的KDJ、RSI也同样出现了明显“顶背离”，示意阶段性直接看涨追涨的危险性。如果你绘出的是一副直接上行的臆想抽象牛画，那不是不尊重市场客观运行事实的“信念”又是什么呢！对于这系列周线图上的顶背离，我们在专业版中提前一周即告诉客户，当心下周金价某某指标呈现的周线顶背离。相对于技术信号的提示，资金流动的提示则更加提前，金价6月25日再创历史新高的当周收市后，我们即通过资金流动信息及时告诉客户，当心金价马上迎来大幅调整，并在6月28日周一于1261美元略上进行空头布局，当周即见金价大幅调整。市场由资金驱动，技术是对历史的规律性总结，故也常常落后于市场，唯有资金流动最具前瞻。即便在资本市场，投资者也明白能够“跟庄”是获利的最大利器，“跟庄”是什么？就是与市场主力资金共舞，而不是为敌。很多时候，市场主力常常利用技术面尽可能多“树敌”，这样才能形成最终投资或投机的硕果。

尽管我们在此提出目前金价周K线形态上形成的系列技术顶背离，但并不代表我们非常看空金市中期前景，近期市场主力资金动向常常出现与技术面的矛盾信号。对于我们，更倾向于从资金流动中寻找能够反应市场运行本质的前瞻性线索。技术分析常常出现步调落后的情况，虽不可不信，但决不可全信。市场分析方法没有好坏之分是一种谬误论调，我们是否可以由此得出：人没有好坏之分，只有对自己好不好的人？如果真这样理解，这个世界真没坏人了。