关于近期白银投资注意事项

威尔鑫首席分析师   杨易君

前期答报社记者采访

杨老师：
 
近期一直在关注白银，现在我们想再操作一期白银专题，偏理财、偏服务。有如下几个问题，麻烦您抽空解答一下，谢谢。
 
1、简要回顾一下暴跌的主因？国外、国内市场诱因是否有所不同？

威尔鑫首席分析师杨易君：全球金银市场价格波动一致，尽管国内白银投资市场火热，但仍属于相对封闭的区域性市场，只能跟随国际白银市场价格波动。故国内外银价的暴跌因素完全一样，主要源于利用北非地缘政治危机题材，过度投机市场容量较小的白银所致。巨大的投机获利兑现是促使银价暴跌的直接诱因。美国QE2在6月到点，以及本拉登被击毙的题材都不是主要因素，没有这些因素，银价也将面临投机过度的大幅修正，只是程度或许没有如此剧烈，但过程难免。
 
2、如何看待巴菲特索罗斯抛空黄金、白银，这两位投资大鳄的决定，预示着什么？对市场有直接影响吗？

威尔鑫首席分析师杨易君：巴非特不应冠以大鳄之名，他是价值投资的崇尚者，只是他不认可大多数人对黄金白银的价值观。而索罗斯算得上专吃金融腐食的大鳄，他成功是建立在大多投资者失败的基础上。巴非特认为黄金、白银存在泡沫的观点，以及索罗斯兑现金银获利的实际举措都会对市场心理产生重创，进而助跌金银价格。相对而言，索罗斯以做空的实际行动对市场的影响最大。巴非特近2年一直发表着金价存在泡沫的观点，但金价照样上涨，甚至有央行照样买进。

3、金价低，还是银价高？以前大家总是探讨金银的比值，说银价被低估。如何正确理解这个比值，现在这个比值是多少？

威尔鑫首席分析师杨易君：关于这个问题，我曾进专门发表过一篇论述文章《三月金价滞涨，买黄金还是白银？》http://blog.sina.com.cn/s/blog_48b3b01201017o2w.html  里面有你需要的一切答案。

4、当下投资者特别需要注意什么？（风险警示）

威尔鑫首席分析师杨易君：既然投机的泡沫已经破灭，就不要急于抄底，阶段性市场调整存在进一步延续的极大可能。对被套投资者而言，可能逢高止损较好，不能盲目补仓，可能约补越被动。整个5月份都不建议盲目抄底。同时，面对调整也不要失去对中长期继续看好的信心。从目前情况来看，美国货币政策处于全球最宽松之列，欧元区已经拉开了升息收紧货币抑制通胀的进程，而美联储即便要收紧货币，也会仅仅从先停止购买资产开始，在2011年升息的可能不大。即就中期利率走向而言，欧美利差存在拉大可能，这不利于中期美元。同时，我们尚未看到美国政府债务削减的任何方案，两党对此争议很大，即美债持续放大的趋势对长期美元构成信用危机。故中长期而言，美元可能进一步走弱的市场环境继续有利于黄金、白银，投资者不要因为阶段性调整过于恐怖就开始怀疑金银市场的中长期牛市。这种怀疑在近几年的每一轮调整中都会出现，但随后金银价格总是走得更高。
 

5、白银后市走势以及投资策略指导
威尔鑫首席分析师杨易君：阶段性调整可能进一步延续，不宜盲目抄底。如果银价进一步向下跌破28美元，可以分批买进，期初总持仓不要超过5成。

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