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依據技術面梳理金市中長期向好-美国【中华商报】

2012-12-02 11:45:53 [来源] -- [作者] [点击数] 2922

國際黃金市場周評

依據技術面梳理

金市中長期向好

二○一二年十二月一日至七日　總255期　December 1 ～ 7 , 2012 作者: 楊易君 美国【中华商报】 A12.投资锦囊

PDF:http://enewspaper.chinesebiznews.com/enews/business_news_255_120112/pdf/CBN_255_12.pdf

【本報特稿】本周國際現貨金價以1751.1美元開盤，最高上試1752.1美元，最低下探1705.9美元，截至週五亞洲午盤時分報收1726.3美元，較上個交易周下跌24.2美元，跌幅1.38％，動態周K線呈現一根震盪回落的中陰線。

儘管週三金價曾意外大幅回蕩至1710美元下方，令多頭心理惴惴，空頭被打雞血小激動，但依然不改我們對中長期金銀市場理性的樂觀判斷。關於中期市場向好的基本面判斷，在美國跟上國際潮流，宣佈超預期QE3之後即已蓋棺定論。筆者此後很少針對基本面進行深度分析，但並非沒有關注，只是沒有過濾出明顯對市場有指導意義的基本面資訊。在對很多基本面資訊進行流覽後，都扔進了大腦中的垃圾桶。如果要我從這些資訊中去進一步梳理出對市場波動細節有指導價值的資訊，我寧願輕鬆扔硬幣猜正反面。無視全球流動性逆基本面放大的主趨勢，而將精力花在專研類似“小道消息”上進行博短，只能算是找份有一定精神寄託的工作，即使如此，都未必是在為自己工作，追求理性與理想收益更是奢望。上半年作為影響市場主要線索的歐債危機，筆者也認為沒有必要繼續勉強用於指導市場。

關於基金在外匯和金銀市場的資金流向分析，即便從我們延期公佈的系列資金流向資訊中，長期關注我們的投資者在市場判斷上，也一定從中獲益不菲。我們認為上周對沖基金在外匯和金銀市場中的最新資金流向非常清晰，尤其是基金在歐元市場中的運作最清晰，足以給金銀市場帶來價值巨大的關聯指引資訊，此資訊暫緩公示，見諒。我們繼續堅持認為基金的戰略佈局意在金銀中長期遠景。目前遠未到基金發動主升行情的時候，故即便目前擇機入市金銀，也是穩健而明智的選擇，也是不晚的選擇。

時值月末，再加上週三金價的“意外搖晃”讓一些中期多頭信心有所動搖，筆者在此于技術面上進行一次梳理，因關注技術表像的投資人亦不少，但希望這類投資者以後學會綜合分析，而非單純拘泥於技術。如金價月、周、日K線圖示：

首先從月K線來看，宏觀中繼整理後，多麼漂亮的戰略做多萌芽狀態！就金價月線圖而言，這是筆者最為關注的一個圖表和指標信號。在我們根據宏觀基本面肯定黃金將延續大牛市的前提下，此月線圖表極具戰略指導價值：當金價已進入新一輪中長期上升通道，金價調整觸及紅色的月線布林中樞線，都構成中期買進時機，此信號的正確率不會低於90%。此外，即便市場正延續中期調整，只要金價擊穿布林中軌，都構成極佳宏觀戰略買進信號。這正是7月前，金價在1550美元附近及下方時，我們建議非保證金投資者直接滿倉操作的重要參考依據。從2001年至今，金價擊穿月線布林中軌形成的戰略買進機會都是100%的正確，我當時認為投資者及客戶沒有理由放棄這100%盈利的機會，白銀投資者在27美元下方也對應形成滿倉買進機會。但當時無視已經明瞭的全球流動性逆經濟基本面放大主趨勢，而心懷金銀已宏觀轉勢觀點的人，踏空甚至做錯並不奇怪，這種情況在過去10每年都有發生。話說回來，在一個以保證金交易為主導的市場，沒有做錯就不大可能產生具備投機意義的大行情，否則投機主力獵誰去！

再如金價周K線圖示，這是我們本期技術梳理的重點。首先，我認為沒有人會否認金價在去年見頂1920.8美元之後的中期調整是圖示的三角形整理形態。形態理論認為，三角形整理多為中繼整理，整理之後的價格波動將延續此前中長期趨勢。毫無疑問，八月金價的向上突破，及九月金價的進一步加速，無論時間還是幅度，都足以說明此三角形整理已經完成，並形成了已經確認（無論時間還是空間）的有效性突破，意味著我們應該樹立黃金中長期看漲觀點。

關於突破後的目標位元，我們預先推導的極限目標在1790美元附近，實際為1795.8美元，具體操作上我們在1792美元轉空。對於此後的調整，我們認為金價可能擊穿1700美元，極限目標在1680美元略下，實際調整目標為1672.5美元。由於我們提前一周根據基金資金流向完全肯定了基金的誘空戰術，故在1680美元附近及下方又建議轉多，非保證金投資者直接滿倉操作。關於這次回調的技術意義，我們其實當時解析過：無論從當時周線還是日線的中長期均線（主要看年線、半年線、季度線的分佈排列）來看，都屬於時間週期長短至上而下的空頭排列。當金價在9月快速大幅上行之後，形成中短期獲利巨大而中長期獲利一般的格局，稍有技術常識的人都知道這種成本分佈不利於中期牛市的延續，中短期（或曰階段性）獲利賣壓必將湧現，促使市場迎來合理但幅度較大的技術修正。1795.8美元至1672.5美元的調整正是如此，1680美元附近分佈著如30周線、周線季度線等很多共振技術支撐。這些共振支撐曾是8月金價上行的共振阻力，故我們又可以理解為此輪回調是對這些當初共振阻力突破後的回抽確認。

此外，再讓我們對比金價在08至09年金融危機背景下的宏觀中繼整理：一個非常標準的宏觀“複合頭肩底”形態，隨後3年進入新牛市通道的黃金巨大漲幅有目共睹。如果以當前宏觀三角形整理形態類比08/09年的宏觀頭肩底形態，可以發現，目前金價雖已形成宏觀三角形整理突破，但相對價位基本不到09年整理突破頭肩底頸線的位置。再進一步結合當前基本面與全球貨幣環境，對比隨後的市場表現，筆者關於三年見3000美元金價的判斷是不是也算保守呢！故就中長期而言，當下擇機戰略性做多黃金都是非常正確穩健的選擇。筆者不希望當金價已運行到3000美元，且伴隨各雞血電視臺討論金本位，或什麼時候金價到10000美元時，你才看見天上掉錢的好事，並賣掉房子和牛羊加入淘金熱潮，而我們考慮的一定是戰略性撤退時機。

再如近月金價日K線圖示，半年線和年線依然在1680美元形成下檔共振，與周線中季度線和30周均線進一步共振。但日線的季度線制約著近期金價的回升。此外，近月筆者一直在分析L1L2、L2L3兩個通道（L1L2寬度=L2L3），對市場的支撐與壓力非常明顯。L3線是我們10月判斷金價將1790美元附近見頂的重要參考。隨後金價擊穿趨勢線L2支撐形成可遇不可求的誘空機會。儘管近期金價遭遇季度線壓力，但同時也得到L2線明顯支撐。在週三金價‘意外’大幅回蕩中，曾有投資者詢問是否修正中期觀點，更有中期看空者獲得久違的沾沾自喜（我不知11月2日金價擊穿1680美元收盤後，他們是否也曾這樣激動過），至少這是一種幼稚的心態，即便最終也真賺了，但還需要修煉的東西太多：別把賺錢看得太容易，也別為市場偶爾的小恩小惠而心潮澎湃，考慮怎樣長期低風險駕船是關鍵。從日線技術上看，筆者曾認為近期金價可能形成“頭肩底”回升，但週三金價意外的大幅回撤，明顯破壞了頭肩底形態。當然，階段性頭肩底並非我們認為支援金價回升的唯一因素。甚而至於，即便金價再回探1680美元求築雙底，我們也未必否定中期看好的觀點。但通過近期市場運作手法及資金流向來看，傾向再次回撤1680美元的可能不大。當然，我們也並非不進行技術性防範。

在具體操作上，基於中期看漲的觀點，我們上周和前周曾進一步大肆加倉，但我們並非不防範類似週三這種可能意外波動的風險。加倉部分的止損上調至1730和1735美元，其餘多頭則繼續持有。週三金價的意外大幅回落觸發了1730和1735美元的加倉止損。但隨後至週四我們判斷這極可能又是一次意外波誘空動時，我們又陸續在進行加倉回補。同樣，我們依然維持對增倉部分的風險防範，即一方面雖盡可能追求獲利最大化，同時也力求戰術不要從根本上影響正確的戰略，以至於出現“看對做錯”的蠢事。非常感謝一直關注並支持威爾鑫的投資者朋友，希望能為你們提供更多有價值的金銀投資戰略戰術，並希望你們繼續支援威爾鑫的工作。

作者：本報特約撰稿人楊易君，威爾鑫投資咨詢有限公司首席分析師

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