威尔鑫：美元转强似诱多，金银或将难受抑

2015年4月10日    威尔鑫首席分析师   杨易君

本周国际现货金价以1208.76美元开盘，最高上试1224.18美元，最低下探1192.5美元，截至周五亚洲午盘时分报收1195.9美元，较上个交易周下跌6.2美元，跌幅0.52％，动态周K线呈现一根震荡回软的小阴线。本周美元再大幅反弹过2%至99点附近。

受上周五美国非农就业数据不佳，以及上周五美国休市影响，周一金价跳空上行，最高上试1224美元。此后伴随美元的震荡反弹，金价震荡回落，最低下探1195美元，自周初高点回落约30美元。就最新美元K线形态来看，看似已扭转此前三周形成的调整格局而再度转强，迎合着四月继续看涨美元、看空金银价格投资者的心理。然笔者依然认为，不宜继续看多四月美元，近期美元的反弹存在诱多之嫌。

本周消息面显示，虽本周公布的美联储会议纪要不像上个月一样观点鲜明，但美联储升息步调确实存在极大推迟可能。大多联邦公开市场委员会委员已排除了在6月升息的可能性，都倾向推迟加息，甚至几位官员倾向于在2016年才考虑加息。不少官员担心能源价格低迷与强势美元拖累通胀，希望在看到核心PCE或薪资通胀上涨前可以开始加息。关于利率走向，前美联储主席伯南克表示：“如果美联储加息催生泡沫并导致其他金融稳定性问题，恐怕会得不偿失。各大央行应当利用定向措施，并将注意力集中到改善管理、监管、以及宏观审慎政策工具上去。” 美联储柯薛拉柯塔明确表示：“到2017年联邦基准利率为2%是合适的。美联储可以慢一点、晚一点加息。几乎没有证据证明存在金融稳定风险。美联储应当‘极度耐心’。预计通胀率将维持在2%以下直至2018年。2015年加息将是一个错误，美联储应当把加息日期推迟至2016年下半年。”毫无疑问，市场因美联储升息预期而做多美元，做空相关品种的意愿已越来越见松动。
 
技术面，周四美元反弹并创近两周新高，看似转强格局明朗。然无论基于阶段性基本面，还是基于月线宏观技术面，我们都认为美元难进一步走强。故此，美元的反弹恐将再度形成阶段性做空美元，做多欧元、金银等其它大宗商品契机。此后美元一旦再度回落到30日均线下方，则必将进一步向下于季度线位置寻求新的支撑。

伴随美元的反弹，金价在1220美元的季度线位置遭遇较强反压。一旦美元向下考验季度线支撑，金价也至少对应着对季度线在1220美元的有效突破。此价位还对应着金价年初见顶1307.44美元后调整至1142.65美元波段反弹的二分位，以及同样波段的阻速线2/3线反压。而再度突破之后，则将面临年线以及图示的61.8%黄金分割位在1245美元的共振压力。关于这些价位，我认为在阶段性后市都应该会见到。

如果美元如我们预期般进一步大幅调整至图示的半年线位置，即92点略上，甚至向90点附近寻求支撑，金银价格必将进一步反弹，如金价周K线图示：
 
若金价有效突破日线分析的1245美元后，进一步上行的强阻就应该在1300/1320美元附近了，此价位附近是2013年6月金价见底1180.15美元后形成的震荡下行趋势线位置，也是周线布林上轨反压位置，还是周K线半年线压力位置，还是金价2011年见顶1920.8美元后，至1131.6美元宏观下行波段反弹的23.6%位置。即1300/1320美元附近的压力会非常强，若金价行进至此，对应着美元在什么样的点位将非常关键，关系到金价能否会再进一步突破的问题。若突破，则金价存在宏观筑底可能，若不能突破，则可能形成新的中期做空点位。总体而言，我们认为当前应该做空美元，做多欧元，做多金银。

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