威尔鑫：金银美元在窄幅整理中孕育突破

2015年4月24日    威尔鑫首席分析师   杨易君

本周国际现货金价以1204.59美元开盘，最高上试1209.15美元，最低下探1184.24美元，截至周五亚洲午盘时分报收1184.24美元，较上个交易周下跌10.8美元，跌幅0.9％，动态周K线呈现一根窄幅盘整的小阴线。在上周美元大幅回落后，本周美元呈小幅冲高回落的十字阴。

本周数据消息面上依然无重大看点，金银与美元市场总体窄幅波动，尤以美元窄幅波动最明显。相对于美元盘口，本周金银下行压力看似加大。时值月末，我们倾向美元、金银或面临阶段性方向选择。如美元与国际现货金价K线对应图示：
 
从美元周K线形态来看，仍有形成阶段性“双顶”可能，但前提还需下行击穿96点附近的颈线。日K线技术面也体现出大体相似的技术特征，96点略上的支撑非常强，日K线布林下轨、季度线皆在此形成共振支撑。而从日线布林指标形态来看，上下轨已在收口后趋平运行，说明美元或已面临阶段性方向选择。目前美元位于日线布林中轨与中枢线下方，略趋空。但下方布林下轨、季度线又存在支撑。

从金价周K线形态来看，近三周金价皆形成下影线相对明显的小阴线，说明金价有抗回调迹象。但当前金价也正饱受30周均线压力，能否突破30周均线压力，是能否取得进一步有效突破的关键。当然，也不排除金价在30周均线有效承压后，迎来新一轮调整的可能。若取得对30周均线的有效突破，上档压力在1250美元附近的周K线季度线位置。

就金价日K线而言，目前也比较微妙，周三金价曾逆美元指引下跌明显。来自CME的数据显示，周三当晚金价受刻意打压明显，目前尚不能判断是新一轮破位的开始，还是打破盘整前的最后诱空。就日线技术面而言，当前30日均线，日线布林下轨对金价的支撑依然有效。而在窄幅波动的上档，布林中轨、季度线、半年线又形成共振反压，即当前金价的中短期均线胶合在一个相对狭小的价格区域，产生变盘的可能会越来越大。收口后趋平运行的布林轨道也意味着金价存在阶段变盘可能。如果金价回升至1210美元上方，甚至进一步回升至1220美元上方，则极可能迎来新一轮涨势。当然，上方1240美元至1250美元区间也存在阻力。如果金价向下有效击穿布林下轨支撑，则形成新一轮下跌的可能较大。

资金流向方面，最近发现有QQ群冒充威尔鑫进行基金的资金流向解读，甚至PS威尔鑫的网页背景以蒙骗投资者，希望投资者明辨。就外汇市场而言，上周对冲基金在六大外汇市场中相对于美元指数的作用力变化不大，各外汇币种相对于在美元指数中的权重进行除权后的净能量变化仅约2亿美元。就基金在各外汇市场中相对于美元的直接作用力，以及基金在美元指数期货中的直接作用力之和而言，对美元的净多持仓由前周的548.4968亿美元小幅增加至549.9794亿美元。此对美元的作用力影响几乎可以忽略不计。

就基金在各外汇市场中的分项数据而言，基金持有的欧元期货净空头寸由365.4005亿美元下降至360.4590亿美元，即基金做空欧元的能量已连续两周出现逆转。在做空欧元的能量刷新2012年6月初，因欧债危机做空欧元的能量纪录后，做空能量的松动即意味着市场有可能正孕育阶段性转机。本周希腊债务危机问题看似出现协调缓和迹象，也将从基本面上支持欧元的反弹。对美元升息可能推迟的预期，也有助于欧元的反弹。此外，基金在澳元期货市场中的净空由30.7626亿美元小幅增加至32.3552亿美元，略利多于美元；基金在英镑期货市场中的净空与澳元市场大体类似，由31.7563亿美元小幅增加至33.2876亿美元；在日圆期货市场中的净空由25.4042亿美元小幅减少至24.1581亿美元。在加元与瑞郎期货市场中的净能量变化同样不大。但在美元指数期货市场中，直接做多美元的能量出现约4亿美元的回流。总体而言，阶段性基金在外汇市场中的操作总体趋于谨慎。

上周基金在COMEX期金市场多空双向小幅增持，只是空头增持略大，使得净多略见回落。相对于前周的大肆空翻多，也明显谨慎起来。目前基金的期金净多处于近两年来的中性水平，可上可下。但空头持仓处于近两年来的中上水平，回落空间应大于向上空间。多头持仓也处于近两年来的中性水平，但处于近一年来的中下水平。

相对在黄金市场中的操作，基金在白银市场中的观点略鲜明，上周基金在COMEX期银市场的总体操作体现为多头小幅止损，并翻空明显。这亦或是本周银价相对于金价承压更明显的原因。当然，近期基金在银市的操作总体与基金的一致性不强，尽管金银价格的波动基本一致。此外，基金在白银市场的仓位分布特征，也与在金市的分布特征有一定差异。目前基金在COMEX期银市场中的净多、多头持仓，皆处于两年来的中上部，而空头持仓则处于中低部，即目前仓位分布特征显示做多白银的难度似乎略大，这与基金在金市的总体分布特征不太一样。当然，银价总体将跟随金价波动，如果金价倾向于上行，银价亦理应向上，只是回升步调或见迟滞。

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