威尔鑫点金：美元多头“一阳指”，金价承压但有限

2010年8月11日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周二国际现货金价以1201.2美元开盘，最高上试1207.05美元，最低下探1190.7美元，报收1202.5美元，较上个交易日上涨1.2美元，涨幅0.1％，日K线呈现一根窄幅强势振荡的十字阳。

近期没有宏观经济、金融对市场的意外持续影响，故市场总体紧贴欧美经济数据及短期消息面波动，周二市场波动亦然。从美元与商品市场周二表现，及对应的数据消息面看，我认为首先是美元触及80点附近后产生强劲的技术性超跌反弹，随后才是美联储决议声明对市场的进一步影响。我们近期提示过，当心美元触及80点后产生强烈的超跌反弹，这会明显打压商品、资本等风险市场。但基于对黄金市场资金流向的深度把握，我们认为美元强反弹对金价的抑制未必会有多明显。昨日评论《短期金市有压力，但空头未必有机会》中也提到过目前场外买盘强劲，金价回荡幅度可能有限。如果基于弱势反弹的认识而做空，或纯粹基于纯短线的技术而作多，可能都会遭遇尴尬：金价在隔夜盘面的强反弹或令做空被套或止损，金价在美国盘面下行触及1190美元的走势又可能触及纯技术派的止损，进而形成至少昨日的误伤。而我们昨日新客户多头止损后，基于金价下跌抵抗的内蕴及资金动向的综合判断，又建议在1192美元附近再度回补多头，而更早于1158、1161、1163美元建立的多头则打算继续持有。但从短期盘口来看，不排除美元的超跌反弹存在反复可能，这可能继续诱发市场波动，对没有持仓成本优势的多头而言，我们时刻准备进行仓位微调。

周二美元、黄金，及风险市场在美联储与隔夜凌晨2点15分公布利率决议及声明后出现强烈异动，足见该消息面对市场影响明显。且周三市场关于周二的评论基本围绕美联储利率决议及会后声明展开。但是，北京时间22点45分前的美元强势表现未见多少市场关于基本面的点评，或根本无法从基本面角度点评。关于这个可能的强反弹，威尔鑫早在7月30日《黄金看空激情四溢，做空危机四起》中就做过前瞻性预期：当心美元触及80点后强反弹对风险市场的影响，受影响最大的会是商品、资本等风险市场。从周二市场表现来看确实如此，让我们再度对美元强势反弹的技术因素进行回顾，如美元周K线图示：
 
图示中总体可以看出，80～82点区间存在美元极强支撑，继续进行波段空头操作无疑风险巨大。
其中82点附近的4大支撑如下：1、周线图中的年线支撑；2、30周均线支撑；3、74.18～88.71点上行波段回调的二分位（50％）支撑；4、作为2月中旬至4月底区间箱体箱顶的H1线支撑。这4大共振支撑交汇于82点附近，故继续波段看空美元不可取。

此外，80点附近存在5大强劲支撑：1、周线图中的季度均线支撑；2、周线图中的半年线支撑；3、作为2月中旬至4月底区间箱体箱底的H2线支撑；4、89.02～74.18点下跌波段形成的阻速线2的2/3线支撑；5、74.18～88.71点上行波段形成的阻速线1的2/3线支撑，这5大支撑共振于80点附近。如果美元还存在惯性下跌，我认为这极可能是阶段性下跌终极。总体而言，80～82点区间存在9大美元的技术强支撑，继续“惯性”做空美元不可取。

而关于美元为何没在82点附近的压力区间箱顶获得支撑，我们在专业版中通过对美元市场的资金流向跟踪分析过，那就是我们发现前期投机性介入美元市场的资金仍在持续撤离，这示意美元存在继续下跌惯性。而即便近至上周，这种资金流动的特征依然没有明显变化，甚至还出现有主动做空美元的迹象。但技术支撑的橡皮筋被下压至箱体支撑的下沿极限时，也定会发生技术性强反弹，周二美元在23点前的强反弹正是如此——周线图上，美元历经空头“九阴白骨爪”重创后，多头依靠80点短期钢筋水泥防线，使出了“一阳指”！故短期看空美元存在风险，但资金动向却未明显示意美元阶段性见底。

反观周二隔夜凌晨2点15分美联储利率决议及会后声明引发的市场动态大幅波动，笔者倒认为是段插曲，然市场人士却非常执着于对插曲内因进行描述，因为该段插曲提供的材料似乎较为丰富，够分析人士尽情发挥。来自路透的消息面及市场评论显示，美国联邦储备理事会(FED,美联储)宣布计划透过将抵押贷款债券到期回笼的资金再投资到美国公债以支撑经济复苏。美联储承认近几个月经济成长放缓，并重申将维持近零利率一段长时间的承诺，此举标志着美联储的政策转变。几个月前，美联储还在讨论如何开始撤走部分刺激性货币政策，美联储对美国经济复苏的担忧令美元承压。Forex.com首席策略师Brian Dolan表示，美联储的举动以及下调对经济的展望“总体对美元不利。”但策略师也指出，美联储将抵押贷款债券到期回笼资金再投资到美国公债的计划，远不及直接购买公债或抵押贷款债券来得激进。“美联储采取的是放松信贷，而不是量化宽松政策。”法国巴黎银行驻纽约策略师Sebastien Galy表示，政策转变并没有令美联储的资产负债表膨胀。今年稍早，美联储结束了更为激进的资产购买计划，包括购入了3,000亿美元的美国公债和近1.3万亿美元的抵押贷款相关债券。“债市已消化了美联储可能重启资产购买计划的预期，但美联储并没有这麽做，”Dolan表示，“所以因此我预计美国公债收益率最终将上涨，美元也会反弹。”

黄金市场，花旗银行分析师David Thurtell表示，量化宽松和重申低利率政策料将支撑金价，因投资黄金的机会成本得以下降。金价缩减稍早的部份跌幅，受避险买盘带动，此前美国劳工部公布美国第二季非农生产率环比年率初值降0.9%，为08年第四季以来首次下降。隔夜凌晨2点15分，美联储公布开始把到期抵押贷款支持债券(MBS)和机构债回笼资金再投入长期公债，以支持逐步放缓的经济复苏。美联储保持利率在0-0.25%的区间不变，还重申其在较长时间内保持利率不变的承诺，一如市场预期。在美联储公布利率声明后，金价转升。

近期公布的美国部分经济数据示意美国经济复苏确难一帆风顺，上周五重要的非农就业数据也一样糟糕：美国劳工部(Labor Department)周五公布，7月份非农就业人数减少131,000人，失业率持稳于9.5%，进一步表明美国经济复苏动力或许正在减弱。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计，7月份非农就业人数将减少60,000人。6月份非农就业人数经大幅向下修正后为减少221,000人，初步数据为减少125,000人，私人部门就业人数修正后为仅增加31,000人。但是，相对于周五糟糕的数据出炉后，美元反而脱离80点低位，大幅回升超过100点，这意味着单纯用经济数据去紧贴美元的市场走势未必有效。

总体而言，短期美元在80点附近的支撑应该会很强，这会抑止商品、资本等风险市场表现。但我认为对黄金市场的影响最具不确定性，即便有不利影响，金价的回调幅度可能也比较有限。同时，尽管周二金价在隔夜凌晨2点15分伴随美元的动态激挫而跳涨，但并不排除还有技术性回荡可能，希望投资人不要轻易将金价的回荡视作新调整的开始。

威尔鑫心十八诀（八）每周一贴

一段巨大获利之后往往迎来甚至更为巨大的亏损，这多缘于操作顺畅时的自我神化与不理性加仓，可见时时保持客观看待市场与看待投资的理智或理念是多么重要！ 

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