威尔鑫：金银调整可能获得初级支撑

2012年10月22日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周五金银价格延续调整，历经短期波折，触及我们近期一直强调的回调第一支撑位置。我们近期在内部报告中强调，金价1720美元附近，银价31.7美元附近将是调整的第一重要支撑，且触及的可能不小。甚至在公开的网络版中也多次强调过1720/1725美元的金价调整目标，但愿一直关注金市机会的投资者没有在此前过分追涨，即希望我们近日关于短期市场的风险提示为你带去了有益参考。但是，即便近期投资者因为“小激动”而略微追高进行了买进，笔者以为就中期而言也没有关系，不必担心，市场必然为你带来令人羡慕的回报。毫无疑问，我们认为新一轮中期介入又将来临，本周市场尤其值得关注。

首先，我们强调金价在1720美元附近，银价在31.7美元附近存在很强技术支撑。此支撑难一气呵成被进一步有效击穿，至于这是否是值得肯定的新一轮中期介入机会，还需要“细心”关注更多信号。但此目标价位一定值得重要参考。关于金价1720美元附近的目标论证，即便上周五周评中的技术分析部分，也对此有所论述，故此不再赘述，投资者回顾上周五评论即可。

关于银价在31.7/31.8美元附近支撑，如银价日K线图示：
 
图中可以看出本轮银价的回升很符合图示的技术规范。以2011年4月银价见顶49.77美元之后至26.04美元的整个调整波段来看。首先阻速线2/3线被有效突破，数月调整趋势线H被有效突破之后，意味着白银极可能已进入一个较大的新上涨周期。还记得笔者关于这个至少3年的上涨周期宏观保守目标推导吗？是73美元附近，不错，这是个保守的宏观目标。只是过程必然曲折。

就49.77至26.04美元整个前中期调整波段而言，本轮银价的回升刚好遇阻该波段反弹的38.2%黄金分割位。其进一步回调的支撑必然在31.7美元附近的23.6%黄金分割线附近，且该线附近刚好还存在季度线共振支撑。笔者倾向银价在此附近获得有效支撑的可能极大，尽管对保证金投资者而言，还有诸多细节需要进一步观察，以获得更加可靠的操作信息。此外，即便近期银价还有调整反复，周线图中的季度线、半年线在仅仅略下的位置存在极强支撑，我们认为有效下破的可能基本没有。故对非保证金投资者而言，何须追求完美。

周末收到几封会员的邮件，对近期的操作略微后悔。其中一位持仓近千万的银行非保证金纸白银会员感概：说尽管我们近期在35美元附近多次强调短期风险，但过于憧憬我们给出的中期目标而没有调仓。当周五金价下行至32美元时，其后悔情绪有所加重。认为其27美元附近建仓后的利润遭到了较大折蚀。获悉此讯后，我并不为此兄感到遗憾，相反我还恭喜了他。其一，其有着比我运气好很多的成本优势；其二，相较于其他水深火热之中的风险市场投资者，目前尚有这样的收益，无疑让太多投资者嫉妒；其三，或许此兄能从此过程中收获更多经验与理念，即尽管我们描绘的中长期前景虽无比美好，但千万不要忽视过程的曲折。最后，关于其仓位和心态。从近期银价调整的幅度以及其对应的成本来看，此兄可能不是金融市场的老手，否则不应产生这样的感概。或许以前是做实体的，进入白银市场即获得了一个“极好的运气”。此外，尽管纸白银非保证金交易，但此兄近千万的纸白银持仓不低。笔者尚不知其总体的金融市场资产配置情况。在笔者看来，即使笔者对金银中长期牛市非常肯定，且保证金交易不存在战略风险，但笔者还是希望你在纸白银的配置上不要超过你可配置金融资产的50%。最后再次告诫一些初入市场的投资者，尤其是保证金投资者，切忌因初入市场的顺利而盲目放大自己驾驭风险市场的能力。

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