威尔鑫点金：黄金白银美元中短期技术解析

2013年1月23日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周二国际现货金价以1689.4美元开盘，最高上试1695.9美元，最低下探1686.6美元，报收1692.3美元，相较于前日上涨2.4美元，涨幅0.14％，日K线呈现一根窄幅震荡上行的小阳线。

近期市场对希望通过短线交易赚快钱的投资者而言颇为纠结，无论多空皆如此。月初金价下探1625.7美元之后震荡回升，悄然间，已脱离低点70美元，但已超半个月所花费时间似乎不短，金价总体呈现窄幅震荡的徐徐回升模式。伴随此市场运行态势的进一步延续，多空不免都会愈加纠结。因金价回升总显得“摇摇晃晃”不稳健。在持续不短的时间后，多头会担心大幅技术修正调整的可能越来越大。这种情况延续得越久，则纠结情绪越重。中期看空投资者更为纠结：近期金价“摇摇晃晃”地回升有着明显的“弱势反弹”特征，故不断逢高做空应是其操作基调。但不断逢高做空后总不见金价历经“弱势反弹”之后的新一轮调整。近期每日金价都有美盘“坠崖”迹象，但随后又顽强拉回，而多头似乎又“无力”将金价推升得更高，即做空希望总是犹存。然伴随这种格调的延续，空头的纠结会更加明显，毕竟稍早不断逢高做空已渐渐被套，或总是遭遇止损。主动止损又怕错过随时可能的新一轮调整，故此同样纠结。

笔者之见，多空的纠结主要来自那部分完全依靠技术谋求短线快钱的投机者，当这类投机者对中期市场没有相对正确的把握能力，而技术操作又陷入两难时，这种纠结必然产生。如果投资者对中期市场有相对准确的定调，且控制好持仓风险，并无视技术两难背景下的随机波动时，心情无疑会比较轻松。故过于追求短线赚快钱，很多时候更多收获的是疲劳与不断的止损。

下面我们对目前美元、黄金、白银中短期技术面进行简单梳理。首先如美元日K线图示：
 
美元自2012年7月25日见顶84.09之后进入调整，我们曾通过对冲基金在外汇市场中的战略流动提前捕捉到了美元的中期见顶信号，并提醒投资者美元、欧元市场将出现中期运行的逆转。尽管当时支撑外汇市场运行的欧债危机题材依然如火如荼。从此事件与市场运行可以看出，一般投资者根据消息面表象追逐市场的行为总比对冲基金的节拍慢很多。

美元9月见底78.60点后呈现出企稳迹象，目前市场似乎已运行至整理末段。但市场最关心的是，美元中期到底是突破上行，还是迎来新一轮加速下跌，这或关系到中期金银市场的前景。从中长期成本均线来看，目前美元上档面临季度线、半年线、年线在80.15至80.60点区间的中长期均线反压，此外还有2012年7月见顶84.09点形成的趋势线H反压。目前这些共振反压交汇于一个非常狭窄的区域，意味着美元近四个月的中继整理或难进一步延续。如果美元“有效”突破上述交汇区域的共振强压，则可能迎来一轮加速回升走势，金银则极可能再陷阶段性回调或延续中期跌势。而如果“有效”击穿78.60点区间整理底部，则迎来一轮加速下行的可能极大，金银则应迎来一轮中期上行行情。尽管就宏观运行趋势而言，本人不想将美元和黄金的关联看得过于紧密，但其阶段性反向运行关系仍值得重视。

从目前情况来看，美元逼近依然运行在上述共振强压带下方，故不宜过分“提前”看空金银的市场表现，除非美元有效击穿上述共振阻力。

再如银价日K线图示：
 
银价在2012年10月初见顶35.37美元后，有一个清晰的三浪调整结构，最低下探29.22美元。目前银价处于见底29.22美元之后的回升途中。但目前到底是四浪弱势反弹，还是新一轮上行的开始呢？这是令投资者比较纠结的地方。如果四浪反弹后迎来再创新低的第五浪，甚至演化为更深的中期调整，目前做多显然很不明智。

从中长期均线系统来看，银价季度线、半年线、年线的压力位于31.1美元至32.1美元区间，目前徐徐回升的银价已虚破此共振阻力带，总体表现相对较强。近期不能忽视半年线和季度线，以及26.11至35.37美元上行波段回调的38.2%黄金分割线在32美元附近的共振强压。毫无疑问，空头希望就此迎来至少得五浪调整，或至少希望回抽31.1美元附近的年线，只不确定这种希望能否达成。从近期市场盘口观察，做多韧性犹存，故不排除这种让市场纠结的行情进一步延续的可能。但就中期技术面而言，图示阻速线2/3线，以及图示23.3%黄金分割线，甚至中期调整趋势线H的共振强压。故尽管近期银市表现不错，但从中期技术面来看，需要克服的阻力不少。而一旦银价再度回升至34美元上方企稳，那么中期银市应“大有可为”，尽管绝对银市看似已不低。我知道，目前投资者正纠结于32美元附近多点共振技术强压，我也相信我们的操作与技术应对是合理的。

再如金价日K线图示：
 
相对于银价，金价的回升似乎更让人纠结。金价季度线、半年线、年线的压力区间分布在1668至1705美元区间。与银价已形成对此压力区间的虚破不同，金价尚在此压力区间运行，目前仍运行在季度线和半年线共振压力下方，即金价的“弱势反弹”特征似乎更为明显，这让多头纠结，让空头继续感到“希望犹存”，尽管我们认为希望与纠结都未必正确。

就中期而言，金价上档强阻似乎也不远，相对于银价突破下降趋势线H的距离，金价突破下降趋势线K1的距离似乎更近。故后市金价一旦“有效”突破K1线压力，那么应进一步树立中期看涨思路。而一旦向下跌破自2012年6月以来形成的底部趋势线H1线，则金价中期弱势格局存在延续可能。

综上技术分析，无论美元、黄金，还是白银，似乎仍仅仅出于一轮中期趋势的起点附近，只是投资者对中期趋势的选择尚有纠结。对威尔鑫而言，我们会进一步从对冲基金的资金流向信号中去寻找或印证我们的中期操作操作策略。就目前而言，我们的操作仍在正确轨道上安全运行。周末我们将进一步从基本面上分析目前市场环境，本周小日本诸多官员众心一致地高调宣布打响2013年货币战争的第二枪，出枪比美联储更狠，详见周五分析。