基金资金流向显示后市美元看多

2017年2月18日    威尔鑫首席分析师   杨易君（公众号：wellxin-cd ）

从上周对冲基金在外汇市场中的资金流向来看，后期美元应偏多发展。上周对冲基金在六大外汇期货市场中的美元净多持仓市值继续下降，由前周的170.7778亿美元下降至149.7102亿美元，下降约21亿美元。

就分项数据观察，基金在欧元兑美元期货市场中的净空持仓市值由60.0208亿美元微幅上升至61.7285亿美元，与两周前的61.6954亿美元相当，说明上周是微调的一周；澳元兑美元期货市场，基金净多持仓市值由12.7720亿美元放大至18.5558亿美元，约6亿美元的净多持仓增加，构成做多美元负能量；英镑兑美元期货市场，基金净持仓市值基本维持在51亿美元附近不变；美元兑日元期货市场，基金净空持仓市值由61.2431亿美元下降至56.1094亿美元，降低约5亿美元，构成做多美元负能量；美元兑加元期货市场，基金净多持仓由6.4837亿美元增加至14.7972亿美元，净多持仓市值增加约8亿美元，构成做多美元负能量；美元兑瑞郎期货市场，基金净空持仓市值由18.3202亿美元下降约4亿美元至14.2651亿美元，构成做多美元负能量。

从分项数据可以看出，除了欧元兑美元与英镑兑美元期货市场，基金净持仓市值几无变化以外，基金在其它四大外汇期货市场中的资金流向都利空美元。但由于这些币种占比美元指数权重不大，故对美元指数的实质性利空影响有限。而就基金在美元指数期货市场中的直接操作来看，净多持仓市值由46.9260亿美元微幅下降至46.4171亿美元。

故总体而言，上周对冲基金在六大外汇期货市场中的操作净能量，对美元指数的影响非常有限。而最大的看点是场外现汇市场，就我们的数据模型来看，延续了更早一周的场外资金流向特征，即现汇市场中做多美元的力量依然强劲。在一轮相对充分的调整之后，这样的资金分布组合特征应该利好后市美元。即总体而言，我们倾向于看多美元后市。

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