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威尔鑫点金:金价调整抵抗,难言颓势终结

2011-06-28 11:04:13 来源 -- 作者

威尔鑫点金:金价调整抵抗,难言颓势终结


2011年6月28日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周一国际现货金价以1499.9美元开盘,最高上试1505.5美元,最低下探1490.6美元,报收1497.1美元,相较于前日下跌3.8美元,涨幅0.25%,日K线呈现一根调整抵抗的小阴线。

周一金价在1490美元上方获得动态支撑,但难言结束颓势,笔者倾向于是一个连续大幅下跌后的超跌技术中继。短空在1495美元附近进行了一次平仓,但日内将伺机再度逢高回补空头。目前希腊债务危机的前景仍存在很大不确定性。笔者以为,无论该消息面做何演绎,对短期金价或皆构成一定压力。

首先,希腊债务危机题材在5月中旬之后,接力利比亚战乱对金银构成避险支撑,对黄金的支撑更加明显。由于这是继地缘政治危机后有一个几乎纯概念性的题材,故总体对金银的避险刺激较为有限,因为投资者还清晰记得5月份概念性行情破灭后的阵痛,特别是白银市场。从目前希腊债务危机对市场影响的进展来看,既然市场已经对题材反应麻木,那么金银价格就存在很大松动调整的可能。

如果希腊债务危机获得成功救助,即欧元区金融动荡不再进一步扩散,那意味着该题材对金银避险概念的完全破灭,金银价格或将延续回调,也再难有该题材对金银价格产生后续影响。如果希腊债务危机救助不顺畅,即希腊选择随意性债务重组,整个欧元区的金融环境可能恶化。这理应对金银构成进一步的避险提振,但市场运行的期初未必这样。如果希腊债务危机冲击很多欧美银行的资金链,可能会促使不少银行基于流动性考虑,要卖出黄金,金银价格将对应承压下行。当商业银行资金链得以修复后,避险买盘或再推动金价上行得更高,即这种情况可能形成短线利空长线利好的格局。即债务危机对金银市场存在避险支撑的中期后续影响。

目前不能排除发生情况的可能。欧洲央行执委会委员斯塔克周一(6月27日)表示,重组债务肯定不是希腊的备选方案之一,希腊债务重组的冲击可能超过雷曼兄弟破产所产生的影响。希腊债务重组将对希腊银行业的偿付能力构成威胁,并将冲击欧元区金融市场,导致其它主权债务面临抛盘。希腊债务重组对欧洲金融市场体系稳定的影响不可预测。但同时我们也能看到希腊债务危机向积极一面演化的更大可能,法国财长拉加德表示,法国政府与国内银行达成草签协议,后者同意以希腊新债换旧债。如果更多欧元区银行皆与法国国内银行一样,同意以希腊新债换旧债,那么虽希腊实质上也是违约,但对金融系统的负面冲击会尽可能下降到最低。希腊总理帕潘德里欧周一(6月27日)表示,呼吁所有希腊政党都能支持为期5年的紧缩计划。帕潘德里欧表示:“我们的投票是使希腊重新站立起来的唯一机会。只有该紧缩计划获得议会的批准,才能使希腊前景的不确定性消除。” 尽管这一紧缩计划在希腊国内遭到了民众的普遍反对,但希腊政府仍希望这一计划能够获得议会的通过,只有这样,希腊才能获得欧盟/国际货币基金组织(EU/IMF)的下一笔贷款,从而避免违约。故希腊5年紧缩计划能否获得通过将是市场关注的焦点。

数据面上,美国5月核心个人消费支出物价指数月率上升0.3%,预期上升0.2%。美国5月个人消费支出物价指数创2010年1月来最大年率涨幅。也意味着美联储需要一个观察期来进一步审视通胀是否依然可控,进而为宽松货币持续的进程定调。我们倾向于近几个月美联储会在货币政策上维持观望,但整个货币流动环境依然宽松,这对商品资源与贵金属构成中期支撑。

技术面上,从美元市场来看,日内美元在75.1/75.2之间存在较强回荡支撑,如果该支撑有效,那或意味着金价的超跌反弹幅度很有限。如果该支撑被击穿,进一步下行支撑则在74.65~74.80点之间,如果美元回荡至此,那么金价可能进一步放大超跌反弹幅度。总体倾向于周二金价产生明显跌幅的可能性不大(但不能绝对排除,只是一种对金价常态运行属性的倾向性观点)。

银价尚处于有节制的调整阶段,但已逐渐远离近期强支撑,存在进一步调整可能。周一银价表现比金价更为疲软。日内银价动态反弹的第一压力在33.9/34美元附近,更强压力在34.5/34.60美元附近。

日内金价应该出现一个超跌反弹过程,笔者以为目标应该在1505美元上方,甚至可能在1510美元附近,而日内动态反弹的极限幅度应该不会明显超过1515美元。

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