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金市作多遭遇不利天時-美国【中华商报】

2010-02-01 10:05:33     [来源] --     [作者]      [点击数] 3631    

金市作多遭遇不利天時

Jan 30 - Fe b. 5,2010 二○一○年一月三十日至二月五日 楊易君 美国【中华商报】B4版

PDF版本:http://enewspaper.chinesebiznews.com/enews/business_news_107_013010/pdf/CBN_107_15.pdf

【本報特稿】本週國際現貨金價以1091.95美元開盤,最高上試 1104美元,最低下探1073.8美元,截至週五午盤時分報收1083.8美元,較上個交易週下跌9.7美元,跌幅0.89%,週線呈現一畝根振盪回調的小陰線。

本週市場仍主要受消息面影響。歐元區以希臘為代表的債信危機進一步衝擊市場心理,令歐元承壓。奧巴馬計劃可能結束銀行混業經營狀態,令市場擔心商品,資本市場,黃金市場的投機性資金供應問題,相應市場承壓,美元對應趨強,並在週四,週五動態上行至79點上方。就經濟數據而言,近期美國公佈的數據似乎並不支持美元走強,但目前市場視覺似乎僅根據美國與歐元區國家的病情輕重在咝小J袌稣J為,儘管近期美國經濟數據依然出人意外的疲軟,但歐元區問題似乎更令市場擔憂。目前希臘,德國,葡萄牙,西班牙都出現不同程度的債信危機,成為近期歐元趨軟的主要因素。但美國經濟數據也讓人失望,反應出經濟復甦步履的艱辛:

美國近兩週反應 09年11,12月的經濟數據應該遵循美國節氣呈現出週期性強勢,但實際數據比預期差很多:12月非農就業人口減少 8.5萬人,預估為持平,12月份零售額出人意料地下降了0.3%。此前接受道瓊斯通訊社(道瓊斯)調查的經濟學家們預計,12月份零售額會上升0.5%;美國 11月貿易逆差為 364億美元,前值為逆差329.4億,在當月美元匯率處於一年最低的情況下,貿易逆差放大超預期,週一全美不動產協會(NAR)的公佈,美國 12月成屋銷售勁跌16.7%。週四公佈的美國數據顯示上週初請失業金人數減幅少於預期,且12月耐久財訂單增幅少於預估。故目前支撐美元走強的因素並非來自美國經濟基本面,而是歐元主動下跌的提振。筆者以為這種市場影響機理不會對美元強勢構成持續性支撐,甚至也說明美元被動走強的力度也不會很大。如果後市消息面上傳出希臘債務危機得以緩解的信息,或是階段性市場逆轉時。但目前階段我們也不宜熱捧美元,美元進一步上行將遭遇層層技術性強阻力。

從本週各央行的利率基調來看,基本毫無疑問會繼續表達出維持寬鬆低利率的基調,儘管 08年金融危機後各國央行釋放了數量級的貨幣供應。就資產,資源與黃金價格而言,它們的漲幅相對於巨大的貨幣供應增量遠遠不足。況且當前各國央行面對尚未明確復甦的宏觀經濟,還必須繼續執行相對寬鬆的貨幣政策。在全球實體經濟沒有明顯大面積復甦的前提下,貨幣供應過度與寬鬆的貨幣政策必將導致通脹。如果單純以貨幣增量來權衡當前的原油,基本金屬,黃金等資源的價格,它們的漲幅遠遠不足,在此基礎上進一步倍增都無可非議。貨幣氾濫後的通脹往往滯後 18個月到2年,這期間又存在很多政府可以調節的人為因素。但目前各國政府還沒有明顯針對通脹的舉措,且資源價格相對於貨幣增量的漲幅遠遠不足。故在這樣的綜合前提下,並進一步在黃金歷經大幅調整後繼續看空實在是短視行為。

 
市場表現方面,在本週美元趨強的咝袘B勢下,我們認為黃金並非沒有看點。如圖所示,相對於美元本週趨強的明顯漲勢,金價的下跌應該是對應不足,這在一定程度上體現出金市較強的作多底蘊。且本週市場盤口中也多見逢低買盤主動入市,但多空分歧明顯。往往逢低買盤推高金價至不大的幅度就會與空頭短兵相接。且由於目前空頭擁有美元走強的天時,這使得多頭組織反攻的意願總是遭到打擊。且環顧資本,商品市場,也同樣受到美元走強的遏制,故金市多頭孤軍作戰確實有些違背天時不利的兵家忌諱,故我們認為當前金市多頭是在隱忍待發。

技術面上,金價下破1090美元後將受到系列層層技術支撐,這也是本週金價相對於美元滯跌的重要因素。美元技術面上,月中回落至半年線獲得支撐後,美元再度回升創近2個月反彈新高。但我們必須注意7990點附近的年線壓力。08年12月下旬至09年1月初的低點也構成美元進一步上行反壓。金價週線圖上,在金價週線仍處於多頭排列的情況下,金價下穿週線布林中軌應該都是很好的戰略買進機會。只是戰術上,目前尚未見到有利於金價回升的美元趨軟天時。此外,從我們近期獲悉的交易情況來看,1月19日前的一個月,基金在黃金場外體現出較為積極主動買興,而場內多空分歧則在進一步加大,這誘發了至今的調整。同時,散戶也體現出較明顯的多頭意願,這示意後期金價即便再度轉強,其咝幸部赡苴呾堆}雜。美元方面,12月下旬前的漲勢主要受基金在期貨市場推動所致,美元場外市場甚至體現出趨空態勢。但上週美元場外買盤有所加強,這是似乎從資金流向上解釋了本週美元趨強咝械谋厝恍浴5伸段覀冋J為美元的上行並非來自自身經濟復甦的提振,而是來源於歐元區問題的被動提振,故不宜對美元強勢報持續性樂觀。對不涉及保證金的投資者而言,筆者以為目前是作多黃金的好時機。而保證金投資者亦多看美元形成不同天時下的金價表現,做戰術性逢低買進,期初做好倉位控制即可。

作者:本報特約撰稿人楊易君
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