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威尔鑫：金价果敢破位，银价犹豫跟随 |
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2014-05-28 11:59:33
来源 --
作者
威尔鑫：金价果敢破位，银价犹豫跟随 周二国际现货金价以1292.05美元开盘，最高上试1293.12美元，最低下探1263.05美元，报收1263.05美元，相较于前日大幅下跌31.05美元，跌幅2.4％，日K线呈现一根打破近期盘整平台的破位长阴。银价虽也对应下跌，但不如金价破位格局明显。 回顾近两月，金价多次在1280美元附近或上方出现异动脉冲回升，让破位格局化险为夷，或也在一定程度上助长了多头的乐观。然如果我们对近期国际时事热点保持着连续关注，就会发现近期金价无论在破位边沿的化险为夷及本周二的破位下行，或多或少都与乌克兰地缘政治危机余韵沾边，尽管我们不断强调乌克兰地缘政治危机已不再具备投机避险利用价值。 近期金价在1280美元的屡次异动回升，时间点多发生在周一，对应着周末乌克兰内乱局势的升级。当时，市场对乌克兰政治危机的认识仍有分歧，部分观点仍认为乌克兰局势可能会在国际层面继续扩大，并认为俄罗斯也存在越卷越深的可能。黄金市场则迎合着这种忧虑，屡屡在1280美元附近即强势反弹，让上述略显偏执的想法继续强化，也引入了更多的多头对手盘。 然伴随局势的进一步演绎，市场越来越意识到乌克兰地缘政治危机已渐渐转化为乌克兰内乱，危机已不可能在国际层面继续扩大，这也是我们近期一直强调的观点。对应金价虽继续延续触及1280美元略上即反弹的格局，但力度越来越弱。上周，即便是来自俄罗斯的敌对立场方，都已开始承认俄罗斯在致力于减弱乌克兰内乱，承认俄罗斯在俄乌边境的撤军行为，俄罗斯也转换态度承认乌克兰总统大选，这意味着乌克兰地缘政治危机题材之于黄金的避险题材已完全丧失，故本周金价的破位即显得那么顺畅，又显得那么顺理成章。 由于我们对三月中旬前那轮金价至1392.08美元反弹“长不了”定调的准确，故在操作上很好的把握住了本轮黄金的做空节奏，目前客户仍继续持有着1380、1370、1325、1310、1305美元的系列空头。伴随周二金价的新一轮加速破位，空头获利进一步放大。而在近两个月中，空仓投资者有太多机会在1305美元上方做空，但1305美元是我们近两个月做空的最低价位。虽对乌克兰局势总体判断准确，但基于过程演化的复杂性，以及对金市本身阶段性的技术考虑，我们在最近两个月从未建议空仓客户在看似破位的情况下“顺势操作”，而是建议耐心静候在金价反弹中做空。如果真情绪冲动地在1280美元附近顺势做空，遭遇金价意外的大幅脉冲回升，我不敢确定是否会建议在此新建空头的客户继续持有，除非他们的仓位非常轻。对已有空头而言，如果没有较好的成本优势，很难在近期的横盘盘整中不被清洗出局。 为何周二银价未能与金价同步破位？为何周二全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust在金价破位中增持约8.5吨？关于第一个问题，我们认为如果金价延续盘整后的破位格局，银价也必将关联走弱，不可能逆金价走强。故不可侥幸看待周二银价相对于金价的关联强势而有抄底冲动。 从金银价格日K线对比图可以看出，3月中旬前那轮乌克兰地缘政治危机题材刺激的反弹中，银市几乎就没有过于兴奋地看中过此题材，银价相对于金价的阶段性见顶提前了大约三周。目前银价已回到2011年调整至今的绝对低位附近。再看金价，目前显然还有乌克兰地缘政治危机刺激后的投机溢出效应，目前金价距离1180美元附近的近年绝对低点还有较大空间。既然投机题材已破成为共识，金价加速修正符合市场预期。就金银所处位置的相对参考而言，我们认为金价对应目前的银价，至少应该在1220美元略下，在1200/1220美元是合理的对应区间。我们也坚信我们的空头持仓至少可以获得在此价位兑现获利的机会，甚至不排除我们进一步贪婪的可能，因届时银价恐已再创近年新低。对空仓投资者而言，我们认为应可以继续捕捉短线惯性做空机会，笔者认为1268/1270美元可作为空仓投资者的做空参考。如果操作仓位略重，可将一半的头寸在1280美元设置止损，另外一半则继续持有。如果操作仓位略轻，应不用计较近两日金价的波动，寻求下方在1220美元附近的获利兑现机会即可。笔者倾向于以2成仓位轻仓操作，以期获得长期操作的良好心态。而1305美元上方的系列空头，鉴于成本优势明显，我们可以适当贪婪静候空头获利的进一步放大。至于SPDR单次头寸还算不小的回补，别太在意，不排除有客户急于抄底，静观其随后几日姿态。 |
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