威尔鑫点金：梳理金市短期技术的外衣

2011年1月19日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周二国际现货金价以1361美元开盘，最高上试1376美元，最低下探1359.3美元，报收1367.9美元，相较于前日上涨6.6美元，涨幅0.48％，日K线呈现一根弱势反弹的小阳线。

尽管笔者对市场的研究首先从技术面入手，但研究越多、越深，则会感觉到技术分析之于捕捉战略机会的苍白。技术分析应用于市场，更多是疲劳作战，对保证金交易而言尤为如此。但是，在具体操作上，我们又不能忽略技术分析，但这是在准确洞悉战略大局的前提下。正是基于对技术分析局限性的认识，我们进一步在基本面上进行钻研，在对冲基金的资金动向上钻研，特别是后者，可谓威尔鑫分析市场的独特视角。但黄金市场的林子大了，什么鸟都有。威尔鑫的客户中存在不少机构，甚至也有其它咨询公司隐藏其间，于是我们关于对冲基金资金流向的观点被一些机构大肆盗窃，用来武装到自己头上。但聪明的盗窃者不会盗窃威尔鑫关于黄金市场的资金流向分析思路，他们知道这种分析思路除了威尔鑫以外，不会有第二家。全盘盗窃资金流向分析思路，则完全暴露了自己盗窃者的嘴脸。于是，他们只盗窃威尔鑫的战略观点，然后冠上自己的分析思路。但这并非意味着其不会露出自己盗窃者的“马脚”。因为其论据与结论论点太不协调。同样的论据，在昨日是战略看空，今日就战略看涨；或昨日一脸茫然的雾水，今日还是那些没有变动的技术图表，但却给出一个信心满满的战略方向。再辅以奥巴马说，盖特纳说，胡锦涛主席怎样说的大话与套话，就构成了一篇自己的市场分析报告。聪明的投资者能够非常明显感受出这种没有新意的论据与论点的极不协调性，打击对威尔鑫研究报告的盗窃侵权成为威尔鑫越来越关注的焦点。下面让我们从短期黄金与美元技术面来解析技术派应该怎样审视当前金市。而关于更为长远的技术面解读，我们在周一报告中曾解读。

如美元日K线图示：
 
阶段性美元在季度线和年线之间区间振荡。但本周美元击穿了季度均线支撑，20、30日均线也在上挡构成反压。趋平的布林轨道再度开放，意味着美元可能迎来一个新的趋势。从图示中75.63～81.43点上行波段形成的阻速线来看，美元已经横向区间振荡盘出了2/3线支撑。这意味着，就一个良性调整的概念来看，当2/3线被击穿后，美元还没有形成向上突破，则显得调整时间“过头”了，即美元“倾向于”下行的可能偏大。在这样的大前提下，尽管金价表现同样不佳，但不能贸然战略看空做空，维持观望似乎是技术派应有的理性选择。如果美元再如前阶段性一样掉头上行，延续区间振荡，金价进一步下行的概率就很大了。如果这是美元的最后诱空，那可能迎合了一些关于用黄金来调整汇率波动的阴谋论观点，笔者并不赞同。

再如金价日K线图示：
 
这是一副笔者近阶段分析市场常用的技术分析图表，即近三个月金价运行在H1H2线形成的斜箱体里。在10月下旬、11月中下旬、12月中下旬金价调整至阶段性底部时，笔者都曾认为这可能是一轮新牛市的起点，而进行相应战略布局。随后市场的振荡走势无疑让笔者的战略观点受到了挑战。进入新的一年，金价再度下行并击穿前阶段低点1362.05美元，金市技术面蒙阴是不容争议的事实。

首先，从近三个月箱体运行来看，毫无疑问，斜箱体H1线已经在新年初的第一周被连续大幅下行击穿。但有的图表分析人士在可能盗得一个战略观点的前提下，绘出一条连接A点（1314.5美元）和D点（1352.9美元）的连线，牵强认为金价在该线上获得了有效支撑，将迎来一轮战略涨势。就趋势线的画法而言，即便是再低级的图表分析师也不会这样牵强画线，该画线的前提是自己主观确认了稍早的1352.7美元就是阶段性绝对低点，进而画线去迎合自己的主观观点。当然，这个主观观点可能是盗窃“高盛”的，高盛不常常看涨金价至1600美元上方吗。如果随后金价进一步击穿1352.9美元后下行至1340美元（假设为E点），那么这类图表分析师是不是又要连接A点和E点得到新的趋势线，再度“猜底”或宣扬盗窃的论点。所以，目前用A、D点连线进行图表解析显得相当牵强。如果金价再度出现一轮上行至1400美元上方，然后回落至1380美元下方，该组连线才有存在的理由。

就短期市场运行来看，20、30日均线，以及布林中枢线都构成短期金市反压，且近期金市盘口压力也相当重，故仅就短期技术面来看，给出一个战略看涨的观点似乎显得不成熟，亦或是在宣扬盗窃其他分析方法的观点，尽管这种观点不一定是错误观点。就近三个月金价运行的箱体而言，连接AB点（1314.5和1329.5美元两个确定的波谷低点）形成的趋势线H1无疑是正确的技术分析方法，之后金价在12月中下旬在该线上方获得有效支撑，笔者当时认为一轮战略牛市应该已经开始。且我们参考BC两个波谷低点，形成了新的趋势线L3。就后期市场来看，如果金价再度下跌击穿L3线，则基本宣告以1362.05美元为起点牛市宣告失败，目前正是这样。金价在新年初，不仅击穿了L3线，同时还击穿了H1线，这意味着阶段性牛市的思维需要修正，至少从技术面应该形成这种的结论。

在新年第一周，金价最低下探1352.7美元，随后弱势反弹遇阻20、30日均线共振压力形成上周四、五进一步大幅回落的两连阴。也进一步形成了短期下降趋势线L2，目前金价不仅没有突破短期趋势线L2，更是承压于季度均线、20日和30日均线，技术面颓势表露无遗。但有的宣扬技术分析的市场人士在周一还惶惶趋空的情况下，周二却信心满满地看涨1500美元上方，给出的图表分析就是金价在AD连线上获得了支撑的单一分析。毫无疑问，高盛是他姑爷，给了或窃了内部信息。但是，即便是高盛也常常修正其观点。短期金价相对于美元表现，相对于银价表现，盘口依然偏弱，示意阶段性市场可能存在反复，甚至从技术面理解，不排除遇阻L2线继续下行的可能。

再如金价60分钟K线图示：
 
即便就超短期而言，目前金价依然没有摆脱超短期技术压力的颓势。而银市动态盘口相对于金市偏强：
 
如果进一步观察金价与银价的4小时K线图表，上挡更存在技术反压，该反压与20、30均线共振。目前季度均线对银价构成支撑，但金价却击穿了季度均线支撑，目前是第四日运行在季度均线下方。上述为对金市的短期客观技术面解析，尽管笔者不一定信该解析得出的观点，但需要客观展示短期金市技术面的含义，也希望帮助投资者识别些侵犯别人知识产权的伪技术分析。

《梳理金市短期技术的外衣》

《金市资金信息不明背景下的技术解读》

《欧债危机消退，黄金美元承压》

《新年金市蛇头开局》

《2011年股市有望挑战4500点》

《2010年黄金市场回顾与11年展望》

《金价没有中期下行理由》

《金价上行是主基调，冷静面对银市光环》

《从欧美官方意愿看金市前景》

《爱尔兰危机—美国转移全球愤怒情绪的道具》

《拷问当前黄金泡沫论》

《你是黄金投资者还是投机者？》

《《基金在黄金与美元市场战略轨迹解读》

《金市跟庄辛酸，成绩波折斐然》

《远离三类不靠普黄金市场分析报告》

 媒体采访集中营     专业客户版内容与形式   来信解惑  

欲知更多最新基金动向资讯及具体操作建议，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233（该号假日也通）；028-86128733。