威尔鑫点金：金价窄幅波动于美元趋强下的泥潭

2010年1月28日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周三国际现货金价以1097.5美元开盘，最高上试1102.3美元，最低下探1083.2美元，报收1086.9美元，较上个交易日下跌11.4美元，跌幅1.04％，日K线呈现一根振荡下行的中阴线。

周三金价在亚洲早市开盘上试1102美元后即逐级回软，美国开盘前后在1091美元上方获得动态支撑呈现强弱交替态势，金价在1090美元上方曾获多方买盘支撑，但反弹至1098美元上方即遭遇空头短兵相接，随后多空在1092～1096美元狭小区间有所反复。但在隔夜凌晨1点之后，美元动态进一步走强，令金市多头渐渐不支，金价下破1090美元。随后在美联储利率决议出台及随后声明中，伴随美元进一步的小幅跳涨，金价最低被推至1083美元附近。周四早间美元动态上穿79点，令金价最低被打压至1081美元附近，创一个月调整新低。

消息面上，美联储宣布维持联邦基金利率至0～0.25％不变，并称将在未来相当长一段时间内保持低利率现状。但投资人似乎从中解读出对美元的利好，恕笔者愚钝，未能测底明白这种解读。对于美联储维持基准利率不变，堪萨斯城联储总裁洪尼格持反对意见，市场将之理解为对美元的利好，笔者觉得实在牵强。当然，美元确实上涨了，投资人或认为不是市场的错，如果不解读出利好美元的信息来顺应市场表现，那才是投资人自身的错误。来自路透的消息面显示：“声明整体正面，美联储表示对市场有足够信心，以让流动性举措按计划到期。”Swiss Re首席美国分析师Kurt Karl表示。另外，分析师表示，美联储和其他几家主要央行表示，将在2月1日结束紧急美元贷款操作后，美元获得提振。“从市场撤走美元流动性应对美元有利，因供需因素。”Tempus Consulting高级副总裁Greg Salvaggio表示。惠誉评级表示，下调葡萄牙信贷评等“变得有可能”后，市场不安情绪加重。“这些国家未来到资本市场再融资的实际能力下降将肯定对欧元不利”OANDA首席策略师Dean Popplewell表示。

而在具体操作上，估计投资人更加迷惘。笔者一位深圳的朋友昨日致电，声称想改变操作手法。他之前是一位非常自信的短线投机者，完全依靠技术进行短线交易，3、5美元止损，不关注基本面。甚至也让我不用与他交流对市场的阶段性及宏观看法，说是以免影响短线思路。昨日致电时说近一个月眼圈基本都是黑的，操作了28次，其中26次以止损告终，每次3、5美元的止损也累积损失了近100美元，目前心态很差，基本不敢操作了，不知目前这样的行情哪里是个头。他昨日表达出想做波段的观点。我反问一句，既然想做波段，那目前对阶段性市场怎么看，他茫然没有观点。我说你如果没有支撑自己波段操作的任何依据，那么还是不要盲目改变操作风格，这可能会使操作更糟。关于波段的操作方法，需要太多支撑操作的对市场理解内涵。而不是仅仅停留在无助时的口头上。

此外，前两天收到一位投资者邮件，声称近期黄金市场似乎机会不大，他想转战白银市场，认为白银市场可能机会更大。这种类似的观点之前笔者也听到不少，在一个市场操作不顺时就想在另外市场寻找机会。笔者最反对这种始终浮于市场表面的投机理念。之前一位上海朋友建议威尔鑫，既然在黄金市场能有如此高的声望与影响力，为啥不进一步在基本金属、原油、外汇市场进一步拓展咨询的空间与市场。笔者当时的回答很简单——没有时间精力。这不是一句敷衍的话，确实是这样，单就黄金一个品种而言，我们对其的研究就会耗费相当大的精力与时间。且黄金相对于原油、商品金属等不同，黄金是一种以金融属性为主导的商品。我们在黄金市场的成功研究方法可能用在基本金属与原油上，其效果可能大大折扣。而既然已经进入市场的化的咨询了，我们不可能先进入咨询市场再摸索赢得市场的方法，这是对投资人不负责任的表现。故至今我们都只服务黄金一个品种。具体到投资上，道理同样，如果投资者在一个品种上始终不能下足功夫去研究深入，而是朝三暮四，注定他的投资不会成功。如果你因为黄金不够刺激而选择白银，而不是因为你对白银更了解，那么你不应该轻易变化操作品种。感受不到刺激增大杠杆倍数即可，最关键是你对哪个市场更了解，研究更深入。成熟的投资者始终秉持做熟不做生的理念，甚至做生意也一样。

近期金价的振荡趋软让不少市场人士渐渐失去耐性，做波段不得力时考虑是不是应该做短线，短线不得力者在考虑是否应该做波段。不管短线投资者也好，波段投资者也好，如果你感受到自己的原则与理念正在发生动摇，那应该是危险与不成熟的表现。当然，无论短线还是波段投资者，其长期生存市场的成熟法则不应该轻易动摇。对于近期盘整的市场，威尔鑫的客户表现得非常成熟安详，当然，这与我们对中、短期市场的清晰观点密不可分。对于市场，我们决不会墨守陈规，当我们有理由对阶段性市场观点进行修正时，我们会毫不犹豫，即便这个修正可能带来阵痛。目前金价似乎仍以美元波动为前瞻，且伴随美元二度回春的持续，市场仍可进一步加大。技术上看，美元似乎有进一步上试80点附近年线的可能。但看看构成美元指数权重最大的欧元，目前正受到年线强劲作用，这说明相对美元而言，年线虽在咫尺，但道路崎岖蜿蜒或有千里。此种情况类似金价进一步下行寻找半年线在1067美元附近的支撑，或咫尺，亦或天涯！

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