威尔鑫点金：美元三大中期强压下的短期金价

2010年3月30日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周一国际现货金价以1106.6美元开盘，最高上试1114.4美元，最低下探1103.3美元，报收1108.2美元，较上个交易日上涨1.3美元，涨幅0.12％，日K线呈现一根振荡上行的小阳线。

周一欧美资本市场、商品金属与原油在美元的的进一步惯性回落中强劲上扬，金价虽也受到周一美元疲软表现提振，但力度相对于商品金属与原油而言显得有限。从市场环境来看，近期资本与商品市场受宏观经济影响似乎强于受美元市场表现的影响，而黄金受美元市场表现的影响似乎又强于受宏观经济影响。故总体市场运行显得有些扑朔迷离。

尽管周一欧元延续反弹，但消息面上并不认同其可能的持续性。来自路透的消息面显示，因希腊发售7年期公债用于应对债务危机，令欧元周一表现趋强，但投资人仍对该国以可接受的利率水准为其自身融资的长期能力感到不安，故欧元反弹力度也相对有限。希腊的债务管理局表示，以票息5.9%发售50亿欧元七年期新债，该收益率为可比德债的逾两倍。尽管周一上涨，但分析师认为欧元的上升空间有限，因欧元区的债务问题以及成长疲弱意味着欧洲央行不会急于升息。“这是在周五欧元出现释然性升势后的惯性跟进买盘，但我不会对此解读太多，BNY Mellon高级策略师Michael Woolfolk表示。分析师表示，对希腊为债务再融资能力的担忧，以及对葡萄牙和西班牙等负债累累的欧元区国家的关切将令欧元承压。“希腊公债收益率仍在上升，希腊还未走出困境，”Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ汇市分析师Lee Hardman表示。投资人对美国经济前景略更乐观，本周五将公布的非农就业人口数据预计将显示3月美国新增非农就业人口19万人。周一公布的政府报告显示2月美国消费者支出连续第五个月增加。尽管多数市场人士认为美国要早于欧洲或日本升息，但市场预计美联储最早要到今年下半年才会升息。总体而言，市场对欧元前景并不乐观。

上周五及本周一的金价振荡趋强主要由于美元受到中期技术面强压形成的强烈回荡所致。我们近期一直对客户强调，美元在82.10～82.5点区间存在几大极强中期技术强反压，这或引发对应的金市动荡。但这几大美元中期技术强反压不一定就构成美元第5浪上行的终点。如美元日、周K线图上：
 
如金价周K线图示，周线的半年线与89.62～74.18点下跌波段的速阻线1/3线，以及同样是该波段的23.6％反弹黄金分割线，三大压力构成美元上行1浪的强反压，随后诱发美元2浪调整。随后美元迎来第3浪上行，但遇阻周线季度线以及89.62～74.18点下跌波段的38.2％黄金分割线反压，迎来美元的第4浪调整。上周美元在第5浪上行中触及周线的年线，89.62～74.18点下跌波段速阻线2/3线，以及该波段反弹的二分位三大共振强反压，引发了周五开始延续至周一的强回荡。金价对应获得提振反弹回升，并在周一惯性上行至1110美元上方，暂时脱离进一步破位下行的风险。

但是，如果美元在消化技术性强压后再续5浪升势，金市或将再度对应承压。而如果美元遇阻该几大技术反压后形成进一步的纵深调整，那么又将是可能是阶段性金市的作多机会。但如果放眼阶段性基本面环境，以及基金在黄金与外汇期货市场的运作步调来看，即便金市迎来局部上行机会，我们也不宜抱过高预期。相对于宏观经济对资本市场、对大宗商品的影响而言，金价的主要影响因素目前还是美元的市场表现。且就超短期技术面而言，至少今日我们不宜再度对短期市场的逆向波动抱更大预期，相反需要留意市场再度回到中期运行的轨道。

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