“ 荷包”保卫战，跑赢CPI

2010-03-30 　来源： 【浙江日报】

1万元钱存银行一年，就实际购买力而言，反而缩水45元！

　　负利率时代，通胀“魅影”步步逼近，让不少市民平添些许纠结：该怎样做，才能跑赢CPI（消费品价格指数），让自己的家庭资产不贬值？记者近日就此采访了银行理财人士，请他们就负利率时代的投资理财攻略，给投资者奉上“锦囊妙计”。

　　三个理财锦囊

　　助你跑赢CPI

　　锦囊1

　　少储蓄多投资

　　现行银行一年期定期存款基准利率为2.25%，而2月份CPI却已达2.7%，仅靠储蓄抵御通胀风险显然力不从心。浦发银行杭州分行财富管理部总经理郭剑说，最有效的方式就是在通胀到来之前，尽可能将手里的存款变成具备升值潜力的人民币资产，比如股票、房子、黄金等等，让资产价格跟着CPI同步上涨，不说一定能跑赢CPI，至少与CPI保持在同一水准，这样起码能做到让资产不贬值。

　　郭剑也提醒大家，防通胀并非简单地把储蓄资产转移到投资性产品上就行了，在投资的同时，还要注意风险控制。因为不管用何种方式、渠道投资，本金安全永远是第一位的。所以，投资者尤其是稳健型的中老年投资者，更应把风险控制放在首位。不然，真的还不如把钱存在银行里来得心安，毕竟账面不会出现缩水。

　　锦囊2

　　举债比存钱划算

　　通胀固然让钱变得不值钱，但富有戏剧性的是，对“负翁”而言，则是一大“利好”， 因为通胀也会让负债“缩水”。比如说，某人身背1万元债务，假设通胀率为10%，就购买力而论，则欠债人实际只背负了9000元债务。换句话说，债权人此时拿到手的也只是购买力为9000元的1万元。因此，适当举债投资并产生正效益，回报率通常会比储蓄来得高。

　　据深圳发展银行杭州分行个贷中心总经理杜志良称，目前5年期以上公积金贷款利率为3.87%，而银行销售的1年期信贷类理财产品的收益率平均达4%至5%。由此，身背房贷的投资者，即使手头有了一大笔现钱，也不必急着去提前还贷，不如投资信贷类理财产品来得划算。当然，负债并非越多越好，与企业负债率一样，投资者负债投资也有一道“红线”，即每月还款额不应超过自身收入的50%为限。如一旦加息就另当别论了，因为借钱越多，你支出的利息成本也相应增加，是否划算，就得在预期投资收益与借款成本之间斟酌一番了。

　　锦囊3

　　适度分散投资

　　一些较懂行的投资者可适当把资产作些全球化配置，不仅可着眼降低投资成本，而且从风险评估角度看，通过不同地域、不同投资品种的分散投资，可有效降低系统风险，锁定收益区间，也就达到了防通胀的目的。

　　招商银行杭州分行金融理财师姚进表示，目前国内较流行、投资者认可度也较高的境外投资方式主要是QDII基金（境内合格投资者通过设立以外币单位的封闭式基金投资境外证券市场）。但QDII基金业绩起伏较大，特别是受国际金融危机冲击，前两年发行的一批QDII基金，有好几只的净值亏损一度高达50%以上。今年以来，QDII基金表现有起色，国内现有的10只QDII基金中，有3 只实现正收益，7只仍出现小幅亏损。截至3月19日，表现最为抢眼的工银全球配置、上投摩根亚太优势、易方达亚洲精选“前三强”，今年以来净值已分别增长0.87%、0.66%、0.1%。

　　五大投资攻略

　　帮你应对负利率

　　攻略1

　　存款不妨“拆分”

　　负利率时代，通胀与加息总是形影不离，当下央行随时存在加息的可能。据此，中信银行凤起路支行金融理财师丁志毅建议，储户可在存款时策略性地采取“拆分法”。

　　所谓拆分法，就是把一张大额存单分拆成数张不同金额或不同存期的存单进行组合管理。比如，一张10万元的整额存单，不妨分成5万元、3万元、2万元的组合，存期分为3个月、6个月和1年。这样，资金流动性就得到了充分保障，无论存款利率出现什么样的变化，储户都可及时进行调整，以获取存款利息的最大化。至于存款期限的长短，在负利率背景下，原则上宜短不宜长，储户应尽量选择1年期以内的短期存款。

　　攻略2

　　炒股不如投基

　　炒股，通常是投资者特别是进取型投资者，应对负利率的一大“胜负手”。不过，眼下A股市场阴晴难测，沪指一直在3000点上下徘徊，想从股市上“掘金”难度不小。在光大银行杭州分行理财师张砾尹看来，普通人炒股跑输大盘是大概率事件，毕竟“一赚二平七亏损”是股市“金科玉律”，与其炒股不如买基金。

　　她说，尽管像股票型、偏股型等开放式基金也得看股市“脸色”行事，但基金赚钱的“平摊效应”远胜股市。也就是说，靠投资基金赚到钱的投资者人数，要远多于炒股获利的人。今年3月份，基金掀起了新一轮分红潮，到3月22日止，16只非货币市场基金共计分红138亿元，其中有6只基金每10份基金份额派发的红利在1元以上，“华夏红利”每10份派发的现金红利更是高达10元。所以，“选基”选得准的话，就会有炒股般的收益，所冒的风险却要小不少。

　　攻略3

　　理财品选“短打”

　　由于银行储蓄仍是大多数人的主要理财方式，而负利率时代最“受伤”的就是储蓄。相比之下，购买银行理财产品也是一个“积小胜为大胜”的抗通胀手段。目前银行理财品收益率普遍要比同期储蓄收益高，像一年期理财产品的预期年化收益率普遍在4%上下，不仅明显高于2月份的CPI涨幅，也高于通常意义上3%的平均通胀率，可有效避免资产贬值，稳健型投资者不妨选择一些保本型、低风险的理财品。

　　理财师建议，在加息预期增强的背景下，购买银行理财产品同样以短期为宜，投资者应对期限和收益率进行综合考虑，以确保资金具有相应的流动性，因为绝大多数理财产品不能提前赎回。像招行杭州分行新近发行的一款100天保本固定收益理财产品，预期年化收益率2.6%，超过1年期定期存款收益，与1年期国债的收益相仿，流动性也不错。

　　攻略4

　　分红险可作贴补

　　如果你对投资没把握，觉得还是储蓄稳妥，除了存款拆分外，也可选择购买合适的保险。其功能相当于“变种”储蓄，并具有银行存款所不具备的保障功能。

　　据太平洋人寿浙江分公司营销部负责人许执文介绍，当下投资者可重点购买分红型保险产品，既享有保险的保障功能，又能获取分红收益，主要可用于未来养老保险、子女教育、婚嫁、创业等用途。不过，分红险的预定利率是与银行利率同“沉浮”，在通胀预期加剧期间，虽然其名义上的收益较高，但一般情况下很难高于CPI涨幅，因此，购买分红险，准确地说只是在一定程度上对负利率带来的损失作些“贴补”。

　　攻略5

　　购房买金细思量

　　房产、黄金历来被视作抗通胀的两大利器。但是否适合自己，还需因人、因时制宜。在目前房价仍不断高企的情形下，前者不仅需要雄厚的财力，非普通家庭力所能及，而且后势不明；后者则是国际金价一路冲高后，具有高位入市的风险。

　　威尔鑫投资资讯有限公司首席分析师杨易君表示，国际金价在越过1200美元/盎司的高点后，回调的压力逐步增加。眼下，无论是实物黄金、纸黄金还是黄金类股票，上涨幅度均已较大。进入3月以来，国际金价更是在1100美元/盎司这一点位上下反复震荡。他建议，黄金可作为家庭资产配置的一部分，但配置的比例不宜过高，占家庭总资产10%左右，足矣。

　　至于买房保值更需理性对待。当前业内有一种观点，认为目前并非是购房的最佳时机，理由是现在买房，极可能买的是房地产的通胀，而不是防通胀。首先，今年虽有通胀预期，但出现严重通胀的可能性并不大，因为CPI涨幅不仅受货币供给的影响，更受到市场需求的制约；其次，从房地产发展周期看，其与经济增长周期并非完全同步，用对CPI的上涨预期来判断房价上涨周期并不可行。

　　中原地产分析师沈一军认为，一套期房从购买到入住，再到取得房产证并上市交易，至少需要一二年时间。这期间房价仍会存在变数。一旦楼市泡沫被挤掉，房价重新回到一个相对合理的水平，届时高位买房者不仅未达到实现保值增值的目的，相反重蹈“击鼓传花”的覆辙反倒成为现实。此外，还有一个重要原因是通过买房来抑制通胀，在某种程度上形如“饮鸩止渴”，将助长更多的房地产泡沫，一旦泡沫破裂，高位入市者铁定将面临资产缩水之虞。

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