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收盘前15分钟,黄金多头不可多得的交易良机

2020-06-03 14:09:51 来源 -- 作者

收盘前15分钟,黄金多头不可多得的交易良机


2020-06-03

经过本周头两个交易日的下跌之后,黄金中长期前景出现分化,金价来到了一个全新的临界点。

本周头两个交易日,现货金银持续走低,黄金昨日更是连失1740、1730两道关口。接下来,金价会怎么走?市场情绪很敏感,技术指标很复杂,但这两大信号都很重要。

今天我们不妨分别从技术面和基本面入手,好好梳理一下黄金近期的突破和回调信号。

01黄金后市可分三阶段解读

知名研究机构Equity Management Academy近日在Seeking Alpha专栏上发文指出,通过VC PMI模型测算(一个完全自动化的算法模型,可以分析和预测32个市场的未来价格走势,准确率高达90%-95%),黄金短期、中期和长期走势出现分化迹象。为了全面把握金价动态,该机构认为应该分三阶段进行解读。

短期角度,黄金目前面临从趋势看涨到转为中性的变化。

    从周线图来看,金价维持在1736美元/盎司上方可被视为趋势看涨信号,收于1736下方则将回归中性观点,以盘整为主。虽然VC PMI模型显示黄金本周开盘之初仍有上行动能,但由于昨日黄金收盘价已跌至1736美元下方,看跌趋势可能会随时成型。

不过从目前来看,多头的实力还没枯竭。前期金价一路大涨时,多头认准了1772-1791美元的获利了结区间,导致大量未平仓头寸堆积,这既为黄金的反弹带来曙光也埋下隐患。接下来,1717美元和1681美元将是黄金最重要的两个支撑位,若失守这两大关键点位,抛售就将如洪水猛兽般不可阻挡。

中期角度,从VC PMI的月度模型来看,1741美元上方是黄金的看涨区间,在周二大跌之前,获利了结的最佳点位出现在1799-1846美元区间。但现在,黄金已经距离这个水平渐行渐远。因此,短期风险指标当前更具参考价值。

至于黄金的长期前景,Equity Management Academy认为交易者应该判断其均值回归后的水平。

    从VC PMI年度测算模型来看,黄金当前的月度卖出目标价为1799美元/盎司,年度卖出目标价则为1803美元/盎司,两者之间相当接近。这意味着,黄金年内的均值回归目标价位就在1800美元关口附近,而当金价位于均值水平下方时,就是多头的入场时机。

但要注意的是,对于不喜欢做长线投资的交易者来说,黄金在1700-1750区间已经徘徊许久,这意味着多头短期购买力难有很大突破。如果想通过短线交易获利,盯紧每日、每周收盘前的15分钟,通过市场发出的信号执行卖出或买入指令,会是一个不错的选择。

02基本面的演变,影响到底有多复杂?

说完技术面,基本面的信号我们也不能忽略。近期有一种声音说,黄金的货币化倾向越来越明显,和美元的负相关性越来越弱。回顾两大市场的走势似乎的确如此,黄金和美元几乎同时触底,又同时反弹。

与此同时,股市和黄金的联系逐渐在加强。

有一个有趣的现象是,在黄金的下跌股市大涨的背景下,金矿股在上涨。VanEck Vectors Gold Miners ETF(标普金矿股指数ETF)本周持续上扬,涨势领先于现货黄金及实物黄金。

上述现象表明,投资者不愿放弃股市的大涨机会,但同时也没有抛弃黄金。只不过相比现货和期货黄金,金矿股是当前更好的选择。

Equity Management Academy分析称,判断黄金何时反弹的一个依据是,股市什么时候触顶回调。

    这是一个老生常谈的话题,股市的上涨跟经济基本面完全脱节,每股收益毫无疑问将会大跌。当投资者意识到这一点时,大量资金就会流入贵金属——当然了,现在他们可能会选择先把钱投入到黄金股。

那么股市什么时候会涨到头呢?Seeking Alpha分析师Hubert Moolman认为,债务水平是关键。

如下图所示,自1913年——即美联储成立以来,凡是美联储放水时期,股市的表现必然会好于黄金和白银。和当前的情况相似,历史上所有危机时期的股市暴涨,都是建立在债务膨胀的基础上的。美联储的信贷扩张,极大地惠及股市和固定收益市场。

不过历史经验同样告诉我们,当信贷扩张周期到达顶点后,黄金就会迎头赶上。正如1929年、1966年和2007年道指见顶回调之后,黄金都实现大爆发。债务紧缩,通常就是股市下跌的导火索——这与美联储收紧资产负债表密切相关。当美联储减少流动性之后,债务环境就会恶化,以债务为基础的货币体系和股市也将面临崩溃。

所以说,想知道股市什么时候触顶,看美联储什么时候收紧流动性供应就好了。

总结:耐心真的很重要

美银统计的数据显示,黄金期货动量投资者目前在其投资组合中的黄金配置比例,平均为5.7%,和历史高点48%有天大的差距。这表明,多头有很大的发力空间,但目前还需要耐心等待时机。

美银分析师在近期的一份报告中写道,导致金价走高的因素其实还是那几个:实际利率、美元汇率、金融市场波动性和避险情绪。但现在,如果要再加上一个长期利好的话,美银会选择一个词:信心。

投资者对美联储的信心越强,金价就越低。

民调机构盖普洛在4月上旬进行的调查显示,受访者对美联储主席鲍威尔的信任度处于近15年高位,他们认为美联储会完成拯救经济的使命。但民调出来后不久,美联储就开始逐步削减购债规模,减产流动性投放。有鉴于此,股市的好日子或许不多了。而股市的见顶,就是黄金多头最好的出动时机。

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